資本市場(chǎng):“一保一控”成首要任務(wù)
    2008-07-29    作者:馬婧妤    來(lái)源:上海證券報

  中共中央21日召開(kāi)黨外人士座談會(huì ),中共中央總書(shū)記胡錦濤就做好下半年經(jīng)濟工作提出6點(diǎn)要求:一是全力保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展;二是有效抑制物價(jià)過(guò)快上漲;三是切實(shí)抓好農業(yè)生產(chǎn);四是積極推動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展方式轉變;五是繼續推進(jìn)改革開(kāi)放;六是精心做好保障民生工作。
  中共中央政治局25日召開(kāi)會(huì )議,研究了當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作,強調把保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展、控制物價(jià)過(guò)快上漲作為宏觀(guān)調控的首要任務(wù),把抑制通貨膨脹放在突出位置。
  業(yè)內專(zhuān)家接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示,“一保一控”成為宏觀(guān)調控的首要任務(wù),體現了決策層對經(jīng)濟增長(cháng)更加重視,在保證政策整體穩定性和延續性的基礎上,局部性、結構性的微調可以預見(jiàn),在此背景下,宏觀(guān)經(jīng)濟實(shí)現軟著(zhù)陸的可能性很大,資本市場(chǎng)也有望實(shí)現穩定發(fā)展,結構性投資機會(huì )值得期待。

市場(chǎng)可望穩定發(fā)展

  胡錦濤總書(shū)記在21日的講話(huà)中提出“引導資本市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展!睂Υ藝甲C券研究所負責人李雪峰認為,資本市場(chǎng)的“健康發(fā)展”包括兩個(gè)方面,從表象來(lái)看,“健康”應當是維護市場(chǎng)平穩運行,不出現大起大落;從內在來(lái)看,則需要進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)體系、加強市場(chǎng)制度建設。
  市場(chǎng)的穩定發(fā)展能否實(shí)現?這最終要歸結到對宏觀(guān)經(jīng)濟走勢的判斷上來(lái)。中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)劉元春表示,上述會(huì )議精神明確了決策層對保經(jīng)濟增長(cháng)的重視,同時(shí)提出了要從保證出口增速的穩定、保證資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展等等方面入手,其中包括兩個(gè)要義:一是將保增長(cháng)放在第一位,防通脹放在突出位置;二是從總量調控逐步向結構性調整轉變。同時(shí)產(chǎn)業(yè)結構調整的幅度和節奏也會(huì )更加合理。
  “在這樣的政策氛圍下,經(jīng)濟實(shí)現軟著(zhù)陸的概率非常大,因此我們希望股市能夠穩定發(fā)展,實(shí)現‘軟起飛’!崩钛┓灞硎,盡管目前我國經(jīng)濟處于較為困難的階段,但最新的世界各國經(jīng)濟數據表明,中國經(jīng)濟增長(cháng)依然引人矚目。他表示,市場(chǎng)應當理性、正確地看待我國經(jīng)濟增速的適度放緩。
  國泰君安策略分析師翟鵬表示,目前宏觀(guān)經(jīng)濟的下滑仍在可容忍的范圍內,為了防止通脹反彈,短期內政策只會(huì )進(jìn)行微調,如加強對中小企業(yè)貸款的支持、降低人民幣升值速度等,不會(huì )做出重大調整。

中小上市公司業(yè)績(jì)或將改善

  貨幣緊縮這副“猛藥”,影響最大的莫過(guò)于中小企業(yè),“在緊縮銀根背景下,前段時(shí)間中小企業(yè)受影響較大,而中小企業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎,關(guān)系到就業(yè)等諸多問(wèn)題!苯(jīng)濟學(xué)家吳敬璉近期曾提出。
  多數業(yè)內人士表示,下半年宏觀(guān)政策的微調,無(wú)疑會(huì )惠及中小企業(yè),包括中小上市公司。
  “從‘雙防’到‘一保一控’,決策層或將出臺一系列相關(guān)政策幫助企業(yè)包括上市公司解決成本上升、出口增速放緩等經(jīng)營(yíng)困局,總的來(lái)說(shuō)這對上市公司是一個(gè)積極因素!
  清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院金融系主任李稻葵表示,下半年經(jīng)濟工作的重點(diǎn)顯示了決策層呵護市場(chǎng)健康穩定發(fā)展的決心,其中包括對中小企業(yè)的適度扶持,以及幫助出口企業(yè)維持其國外市場(chǎng)份額。
  李雪峰也提到,工作重點(diǎn)中不再有關(guān)于緊縮貨幣政策的表述,未來(lái)財稅政策調整、中小企業(yè)信貸適度放松都是可以預期的,這對上市公司整體業(yè)績(jì)增長(cháng)都會(huì )有正面引導作用,但強周期性行業(yè)的業(yè)績(jì)下滑仍毋庸置疑,大部分投資品、制造業(yè)也不是很樂(lè )觀(guān)。

結構性行情值得期待

  多數接受采訪(fǎng)的市場(chǎng)人士認為,在下半年資本市場(chǎng)穩定發(fā)展的過(guò)程中,出現系統性投資機會(huì )的概率比較小,但結構性機會(huì )和行情值得期待。
  “目前無(wú)論是政策氛圍還是投資氛圍都很好,股市的結構性機會(huì )可能會(huì )很快到來(lái)!崩钛┓逭J為,市場(chǎng)系統性風(fēng)險的釋放過(guò)程目前已經(jīng)告一段落,估值也保持在較為合理的區間,未來(lái)一兩個(gè)月內市場(chǎng)可能會(huì )出現較具規模的結構性上揚,抵御通脹、節能減排等主題下的商業(yè)零售、高端消費、風(fēng)電設備等行業(yè)可望有不俗表現。
  但也有市場(chǎng)人士提到,即使股市會(huì )出現結構性機會(huì ),但資本市場(chǎng)畢竟仍處在經(jīng)濟增速放緩的背景下,結構性反彈并不意味著(zhù)新一輪牛市的開(kāi)始。
  此外,翟鵬也表示,經(jīng)濟工作重點(diǎn)穩定了市場(chǎng)對宏觀(guān)政策的預期,短期市場(chǎng)受此影響將獲得一定支撐,但政策調整已經(jīng)部分被市場(chǎng)消化,對市場(chǎng)的正面影響不會(huì )過(guò)大!拔覀內岳^續看好本輪反彈行情,高點(diǎn)可能在3200點(diǎn)左右!彼f(shuō)。

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