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[編者按]
美國雷曼兄弟公司申請破產(chǎn)保護、美林證券被美國銀行收購、美國政府被迫出手挽救美國保險業(yè)巨頭美國國際集團等——這場(chǎng)發(fā)端于華爾街的金融危機如“海嘯”一般沖擊著(zhù)全世界的神經(jīng)，其廣度和深度前所未有。事實(shí)證明，美國次貸危機非但遠未到頭，而且已經(jīng)進(jìn)入新的發(fā)展階段。為此，各國政府以及銀行紛紛采取一系列措施，以避免國際金融秩序陷入混亂。那么，“金融海嘯”對各國經(jīng)濟產(chǎn)生多大影響？這場(chǎng)危機還將如何發(fā)展？各國又該怎樣應對？就此，本報編輯與幾位駐外記者進(jìn)行了對話(huà)。
美國：金融巨擘相繼倒下 兩大根源值得反思
編輯：美國輿論如何評價(jià)這場(chǎng)金融風(fēng)暴？是否擔心其演變成全面的經(jīng)濟危機？
本報駐美國記者馬小寧：美國次貸危機已持續14個(gè)月。其間，美國政府采取了大幅降息、巨額注資、增加市場(chǎng)流動(dòng)性等多種方式救市，但均未撲滅華爾街熊熊燃燒的金融大火。貝爾斯登、雷曼兄弟公司、美林、房利美、房地美、美國國際集團……昔日華爾街一個(gè)個(gè)叱咤風(fēng)云的角色相繼“淪陷”，或賣(mài)身求存、或被政府接管、或走上破產(chǎn)之路。美國媒體驚呼：華爾街正陷入上世紀30年代大蕭條以來(lái)最嚴重的金融危機中。
盡管華爾街形勢驚心動(dòng)魄，但美國經(jīng)濟學(xué)家并未就美國經(jīng)濟已陷入衰退達成共識�？傮w而言，無(wú)論官方還是媒體，基本還是將這一危機界定為金融危機，而非更廣泛意義上的經(jīng)濟危機。最新數據顯示，美國整體經(jīng)濟仍在擴張，而這一數據是在年初油價(jià)和其他大宗商品價(jià)格飛漲的情況下取得的。盡管未來(lái)具有不確定性，但目前油價(jià)及大宗商品價(jià)格的降低可能會(huì )為經(jīng)濟增長(cháng)提供支撐。
目前，美國許多重量級經(jīng)濟學(xué)家，包括前財長(cháng)薩默斯、美聯(lián)儲前主席沃克等在《華爾街日報》上撰文，認為目前華爾街的動(dòng)蕩顯示次貸風(fēng)暴還遠未見(jiàn)底，如果政府繼續采取目前一事一議的做法，只能“按下葫蘆起了瓢”。他們主張政府應系統性地介入，借鑒20世紀80年代末、90年代初美國儲貸危機時(shí)的做法，建立類(lèi)似清算信托公司的臨時(shí)機構，專(zhuān)門(mén)接收和出售倒閉儲蓄銀行的資產(chǎn)。他們認為，政府事實(shí)上已在向這一方向前進(jìn)。無(wú)論是提供290億美元資助摩根大通收購貝爾斯登，還是接管“兩房”，明確支持兩公司擁有或擔保的5.3萬(wàn)億美元的抵押貸款，還同意在公開(kāi)市場(chǎng)上購買(mǎi)“兩房”擔保的有價(jià)證券，最終只能是由華爾街的一家公司來(lái)為政府管理和出售這些證券。
編輯：在反思次貸危機的過(guò)程中，美國認為導致這場(chǎng)曠日持久金融危機的根源究竟是什么？
馬小寧：美國輿論將美國如今的金融體系比喻為“一位處于重癥監護的病人”，“病情”已超越了市場(chǎng)自我治療的程度，而“病因”則是多方面的：一是舉債過(guò)度�，F在很多人把股市、房地產(chǎn)泡沫歸咎到美聯(lián)儲前主席格林斯潘長(cháng)期維持低利率政策，導致借款價(jià)格過(guò)低，變相鼓勵個(gè)人、家庭或企業(yè)去借貸，去搞房地產(chǎn)。2002—2006年間，美國家庭貸款以每年11%的速度增長(cháng)，遠遠超過(guò)了整體經(jīng)濟的增速。金融機構的貸款年增速為10%。如今，由于房?jì)r(jià)暴跌，很多貸款人無(wú)力還款。二是美國金融監管結構沒(méi)有跟上金融發(fā)展的腳步。過(guò)去10年里，金融業(yè)創(chuàng )新頻繁，各種令人眼花繚亂的衍生品將全球金融機構盤(pán)根錯節地聯(lián)系在一起，這是此輪金融危機不同于歷史上任何一次金融危機之處。更糟糕的是，在經(jīng)濟擴張期內，美國金融監管體系存在結構性漏洞，如負責整體經(jīng)濟穩定的美聯(lián)儲只負責監督商業(yè)銀行，而無(wú)權監管投行。投行的監管方證券交易委員會(huì )也只是在2004年經(jīng)過(guò)艱難談判后才獲得監管權的。而像美國國際集團這樣涉獵廣泛的巨型公司，根本就處于無(wú)人監管的灰色地帶。在放松監管的整體氣氛下，金融機構在貪婪驅使下迅速膨脹。在所謂金融創(chuàng )新所導致的越來(lái)越復雜的操作下，無(wú)論是監管機構，還是金融機構本身的高層管理者，都不清楚自身業(yè)務(wù)所存在的巨大風(fēng)險。
德國：股市經(jīng)歷重大震蕩 自由經(jīng)濟受到懷疑
編輯：德國受此次危機波及的程度如何，是否發(fā)生了金融恐慌？德國的實(shí)體經(jīng)濟有無(wú)受損？
本報駐德國記者劉華新：美國這一輪金融危機爆發(fā)后，總部在德國的歐洲央行行長(cháng)特里謝立即表示，歐洲保持“高度警惕”，將竭力保證金融市場(chǎng)正常運轉。但是，歐洲股市還是經(jīng)歷了重大震蕩，特別是法蘭克福DAX指數很快跌至6000點(diǎn)以下，市場(chǎng)恐慌情緒不斷蔓延。截至19日，歐洲央行和歐洲有關(guān)國家央行聯(lián)手，已進(jìn)行4次注資救市，僅第四次就達900億美元，以增強市場(chǎng)信心，并鼓勵金融機構間的拆借活動(dòng)。整體看，歐洲反應較為迅速。德國“聯(lián)邦金融服務(wù)監管局”下令雷曼兄弟在德國的分行暫停支付業(yè)務(wù)，以免產(chǎn)生更大損失；19日，該局下令從20日零時(shí)起，雷曼在德國分行不得從事“空頭買(mǎi)賣(mài)”，即不得將德意志銀行等大公司的股票“暫借”過(guò)來(lái)立即出售，等行情一跌即購回，從而牟取暴利。
德國受到的影響仍是巨大的：一是直接影響，如屬于聯(lián)邦政府的德國復興信貸銀行在美國雷曼兄弟公司申請破產(chǎn)當天，還因外匯交換協(xié)議而自動(dòng)向其轉賬3.5億歐元，加上其他與雷曼的業(yè)務(wù)，總共可能損失5.36億歐元。據德國媒體透露，德國各金融機構因與雷曼兄弟的業(yè)務(wù)造成的損失共計可能高達10億歐元。二是對現有金融體系的信心造成巨大沖擊，尤其對美國自由市場(chǎng)經(jīng)濟模式產(chǎn)生嚴重懷疑。
德國工業(yè)聯(lián)合會(huì )主席于爾根·圖曼認為，金融危機的高潮可能還未到來(lái)，目前德國各投資銀行的高額借貸業(yè)務(wù)已不像以前那樣順暢。歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家于爾根·施塔克認為，歐元區國家會(huì )因為此次危機而增加財政負擔。但一般認為，歐元區經(jīng)濟還不會(huì )因此步入衰退。
英國：多方出手應對危機 未來(lái)挑戰仍然嚴峻
編輯：倫敦作為全球主要的金融中心之一，受美國影響如何？
本報駐英國記者王如君：雷曼兄弟申請破產(chǎn)的消息傳到英國后，迅速在英國引起軒然大波。英國股市以及一系列金融公司也是頓覺(jué)地動(dòng)山搖。15日至19日英國股市發(fā)生了“過(guò)山車(chē)式”的翻滾，倫敦金融城知名金融巨子搖搖欲墜，整個(gè)英國金融業(yè)險象環(huán)生，尤其是英國規模最大的房貸銀行哈利法克斯銀行股價(jià)狂瀉，頗有大廈將傾之勢。
編輯：英國政府采取了什么救市措施，效果如何？
王如君：在危急關(guān)頭，英國政府、英格蘭銀行以及金融服務(wù)監管局緊急行動(dòng)。英格蘭銀行15日向市場(chǎng)提供3日期的50億英鎊貸款，16日又宣布注資200億英鎊。與此同時(shí)，英國政府采取迅速行動(dòng)參與救市。在首相布朗的積極促動(dòng)之下，經(jīng)過(guò)3天緊張激烈的斡旋與談判，勞埃德萊斯銀行18日以122億英鎊并購了哈利法克斯銀行。此外，18日英格蘭銀行參與全球六大央行的聯(lián)手注資行動(dòng)。這一系列行動(dòng)產(chǎn)生了效果，和全球股市一樣，倫敦股市19日出現了強烈反彈。具有風(fēng)向標作用的《金融時(shí)報》100種股票平均價(jià)格指數猛升8.8%，創(chuàng )下了該指數24年歷史的最大單日漲幅。英國政府及英格蘭銀行多方出手，沉著(zhù)應對，基本上取得了初期勝利。
分析人士認為，對于這場(chǎng)全球性的金融危機，英國方面吸取了去年處理北巖銀行危機時(shí)行動(dòng)遲緩的教訓，此次應對措施比較適當。但是，未來(lái)挑戰仍然嚴峻。盡管金融風(fēng)暴目前有所減緩，但英國經(jīng)濟總體形勢并不樂(lè )觀(guān)，金融市場(chǎng)仍有再度出現動(dòng)蕩的可能。目前，英國通貨膨脹率上升到了4.7%,失業(yè)率5.5%，房市已是長(cháng)期不振，個(gè)人消費也是有氣無(wú)力。多項報告最近預測，英國經(jīng)濟今年下半年至明年初將陷入衰退。再加上國際大環(huán)境不佳，倫敦金融城只能在戰戰兢兢中過(guò)日子。
俄羅斯：政府及時(shí)“補給燃料” 石油股票仍被看好
編輯：當地宏觀(guān)經(jīng)濟管理部門(mén)、金融監管當局采取了什么應對之策？
本報駐俄羅斯記者張光政：世界金融市場(chǎng)動(dòng)蕩在俄羅斯引起了恐慌。雷曼兄弟公司15日宣布申請破產(chǎn)保護后，俄羅斯各大證券交易所指數急劇下跌，創(chuàng )下自1998年8月俄金融危機以來(lái)的最大跌幅。17日和18日，為避免繼續下滑，俄兩家證交所被迫暫停交易，19日復盤(pán)。
俄羅斯副總理茹科夫在19日開(kāi)幕的索契國際經(jīng)濟論壇上表示，盡管金融市場(chǎng)不穩，俄國內生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)和投資仍將保持高速增長(cháng)勢頭。他預測今年俄國內生產(chǎn)總值的增幅約為8%。俄總統梅德韋杰夫18日在克里姆林宮召開(kāi)的經(jīng)濟問(wèn)題緊急會(huì )議上建議政府劃撥5000億盧布穩定證券市場(chǎng)，其中2500億盧布直接從聯(lián)邦預算中撥付。他特別強調，“這需要立即行動(dòng)”。此外，俄羅斯央行決定降低貸款利率，俄財政部打算撥款600億盧布用于住房抵押貸款。俄還準備實(shí)施減稅計劃。俄財政部長(cháng)庫德林表示，從今年10月1日起，原油和石油產(chǎn)品的出口關(guān)稅將從每噸485.8美元降到每噸372美元。他說(shuō)，這可以使石油公司和石油加工公司保留55億美元的資金。分析人士認為，石油股票作為俄證券市場(chǎng)上的“火車(chē)頭”，得到了政府及時(shí)的“燃料補給”，將繼續被市場(chǎng)看好。
巴西：外匯市場(chǎng)風(fēng)向驟轉 股票行情直線(xiàn)下滑
編輯：巴西金融部門(mén)的情況怎樣？巴西股市動(dòng)蕩的原因主要有哪些？
本報駐巴西記者吳志華：受美國金融危機的影響，巴西圣保羅股市劇烈動(dòng)蕩。9月15日，圣保羅股市迎來(lái)“黑色星期一”，股指猛跌7.59%，成為“9·11”事件以來(lái)跌幅最慘的一天。16日，受美國政府出資挽救美國國際集團影響，圣保羅股市回升1.68%。不過(guò)，這種景氣僅維持了一天。17日股市剛開(kāi)張就跌，當日股指跌到了2007年4月以來(lái)最低點(diǎn)。18日下午，股市“多云轉晴”，股指回升，最后以48422點(diǎn)收盤(pán)。19日，美國政府出臺應對信貸危機的一攬子計劃后，圣保羅股市再次受到鼓舞，股指一天內上漲了9.57%，成為“9·11”事件后單日升幅最大的一天。
巴西股市兩起兩落，外匯市場(chǎng)風(fēng)向驟轉，已成為巴西街談巷議的熱門(mén)話(huà)題，當地媒體對此也是評論紛紛，報道連篇累牘。但是，迄今為止，美國金融危機還沒(méi)有波及到巴西其他金融部門(mén)。銀行業(yè)、保險業(yè)和房地產(chǎn)以及其他經(jīng)濟部門(mén)都泰然處之，平靜應對，尚未傳出有金融機構受牽連而面臨倒閉破產(chǎn)的消息。
巴西外貿協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)若澤·阿古斯特估計，巴西外貿連續8年順差的“蜜月期”可能結束，明年將迎來(lái)外貿逆差。
為了應付市場(chǎng)動(dòng)蕩、穩定投資人信心，巴西政府再三強調國內經(jīng)濟是穩定的，并表示要增加政府信貸資金和適時(shí)干預外匯市場(chǎng)。近日，巴西總統盧拉多次講話(huà)強調，巴西有2000多億美元外匯儲備，國內經(jīng)濟在市場(chǎng)需求拉動(dòng)下繼續增長(cháng)，巴西出口市場(chǎng)多元化，并不依賴(lài)于美國。他還表示，巴西政府將為那些受到美國金融危機影響的企業(yè)提供信貸支持。巴西經(jīng)濟社會(huì )開(kāi)發(fā)銀行隨后也表示，準備動(dòng)用大量資金為受困企業(yè)提供信貸支持，以幫助它們渡過(guò)難關(guān)。
泰國：風(fēng)險意識大大增強 雷曼破產(chǎn)影響有限
編輯：經(jīng)歷了1997年的金融危機，泰國銀行體系的穩定性如何？
本報駐泰國記者任建民：泰國中央銀行表示，雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護對泰國金融機構的影響有限，原因是雷曼在泰國沒(méi)有設立分行，泰國商業(yè)銀行與雷曼的業(yè)務(wù)量也不大。泰國14家商業(yè)銀行提交的資料顯示，商業(yè)銀行共持有雷曼兄弟信貸和債券43億銖，約計1.24億美元，占泰國商業(yè)銀行在海外投資總額1020億銖的1.3％，處在較低水平，不會(huì )動(dòng)搖泰國銀行體系的穩定性。受影響最大的是泰國最大的商業(yè)銀行——盤(pán)谷銀行，持有雷曼兄弟35億銖的債券，折合1.02億美元。雷曼在泰國為兩三家不動(dòng)產(chǎn)上市公司放貸，投資開(kāi)發(fā)的項目尚未竣工。雷曼破產(chǎn)可能導致這些項目暫緩，其中一家受影響的上市房地產(chǎn)公司股票下跌30％。
泰國中央銀行行長(cháng)表示，總體而言，美國金融風(fēng)暴不會(huì )對泰國金融機構帶來(lái)直接影響。泰國國內金融機構的資金流動(dòng)性仍處于良好水平，央行無(wú)需額外注入資金，但將密切追蹤事態(tài)發(fā)展，在必要時(shí)將注入資金。泰國經(jīng)歷1997年金融危機之后，風(fēng)險意識大大增強。經(jīng)過(guò)金融機構內部調整，泰國商業(yè)銀行的金融基礎更加鞏固。
目前泰國出現的問(wèn)題是資金外流。美國投資者正在拋售其在亞洲的資產(chǎn)，收回資金以幫助母公司。今年以來(lái)，外資已從泰國股市抽走1200億銖的資金，股市整體下跌31％，居東盟之首。新總理頌猜已與財政部、央行及證交所商討，準備建立特別基金穩定股市。
印度：市場(chǎng)開(kāi)放程度較低 沒(méi)有造成太大麻煩
編輯：此次危機對印度金融系統和實(shí)體經(jīng)濟影響多大？
本報駐印度記者王磊：全球金融恐慌蔓延，印度也未能幸免。和其他國家一樣，首先表現出這種恐慌情緒的就是股市。印度孟買(mǎi)股市敏感30指數15日遭受重挫，當日跌幅高達3.35％，后又連續下挫，直至19日才開(kāi)始反彈。由于近幾周來(lái)外資的大批撤離，印度匯市震蕩加劇，印度貨幣盧比持續大幅貶值，兩個(gè)月來(lái)的貶值幅度就已超過(guò)10％，盧比對美元比價(jià)創(chuàng )出兩年來(lái)新低。
印度尼赫魯大學(xué)教授謝鋼表示，從短期看，此次金融危機將導致一定數量受雇于外資公司的員工失業(yè)，外資大面積撤離以及投資的減緩；從長(cháng)期看，將影響印度的經(jīng)濟增長(cháng)速度。印度的出口外包業(yè)務(wù)也將受到一定的負面影響。印度有許多信息技術(shù)公司都與西方金融巨頭簽有合同，這些公司的盈利能力將迅速下降，失業(yè)人數增加，工資薪酬會(huì )隨之降低，悲觀(guān)情緒也將進(jìn)一步在業(yè)內蔓延。印度房地產(chǎn)業(yè)界人士表示，印度房地產(chǎn)市場(chǎng)也將受到?jīng)_擊。為遏制通脹，印度央行不斷加息的政策已迫使許多房地產(chǎn)商尋求外資支持，恰遇此次金融危機和外資撤離，印度房地產(chǎn)業(yè)界已面臨重重困難，危機將逐步顯現。在印度普通民眾中，也有相當部分人認為，外資銀行并不可靠，甚至有人已經(jīng)開(kāi)始從外資銀行向本土銀行轉賬。
亞洲開(kāi)發(fā)銀行公布的亞洲發(fā)展展望報告顯示，亞行已調低了對印度經(jīng)濟增速的預期。報告稱(chēng)印度2008至2009財年的經(jīng)濟增長(cháng)速度將降低至7.4％，下一個(gè)財年還將繼續降低到7％。
連日來(lái)，印度媒體也在不斷呼吁政府出臺措施，拯救股市和匯市。印度儲備銀行已經(jīng)出臺積極舉措，向匯市注資近3000億盧比，以期增加流動(dòng)性，力挺不斷貶值的盧比。印度央行的舉措收到了一定的成效，孟買(mǎi)股市19日反彈達5.46％。
印度孟買(mǎi)天使證券研究部負責人希騰斯·阿格雷瓦爾表示，此次危機是投資銀行的投資行為造成的危機，而并非是整個(gè)銀行系統運作機制的危機。印度中央政府計劃委員會(huì )副主席蒙特克·辛格·阿盧瓦利亞也表示，此次危機將不會(huì )對印度的金融系統造成重大沖擊。
謝鋼教授認為，印度的經(jīng)濟將在此次華爾街地震中受到一些影響，但由于印度國內市場(chǎng)對外開(kāi)放度較低，對外依存度較小，因此受美國金融危機波及范圍十分有限，不會(huì )有大的麻煩。印度目前受到通貨膨脹的困擾，但經(jīng)濟整體上是健康的，就像是一個(gè)身體強健的人，雖然被狠狠一擊，會(huì )感到一些疼痛，但很快就可以恢復過(guò)來(lái)。
�。ū緢缶庉� 呂鴻 吳成良 本報駐外記者 馬小寧
劉華新 王如君 張光政 吳志華 任建民 王磊）
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美國金融業(yè)再掀風(fēng)暴。當天，美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司宣布破產(chǎn)，而美國第三大投資銀行美林公司則被美國銀行收購。西方主要股市因此紛紛暴跌。為應對國際金融危機，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )和歐洲央行向金融系統注入大量資金力圖穩定金融市場(chǎng)。
�。乖拢保度�
日本、歐洲和美國等西方主要中央銀行向金融系統注入大量資金，以緩解信貸市場(chǎng)的流動(dòng)性不足。這是繼１５日歐洲和美國央行向金融系統注資后，西方主要央行再次采取大規模注資行動(dòng)。
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由于投資者對美國政府救助美國國際集團能否結束金融危機持懷疑態(tài)度，以及美國８月份新房開(kāi)工數量跌至１７年來(lái)的新低，紐約股市三大股指暴跌４％以上。
�。乖拢保溉�
受美國政府正在考慮新的救市計劃的消息刺激和西方央行繼續大量注資的影響，紐約股市大幅回升。
�。乖拢保谷�
美國財政部和美聯(lián)儲分別宣布新措施，為總額約為２萬(wàn)億美元的美國貨幣市場(chǎng)基金行業(yè)提供支持，并表示正在醞釀大規模金融救援計劃，旨在恢復投資者的信心。受此影響，紐約股市三大股指連續第二天大幅飆升。歐洲和亞太股市也大幅飆升。
�。乖拢玻叭�
美國政府向國會(huì )提交一項總額達７０００億美元的金融救援計劃。美國總統布什當天在每周一次的廣播講話(huà)中敦促?lài)鴷?huì )盡快批準這一金融救援計劃。
�。〒氯A社電） | | |