■ 編者按
　　今年6月底到7月初，本報曾推出“對話(huà)華爾街”系列報道，通過(guò)多位華爾街頂尖經(jīng)濟學(xué)家的視角，預判金融市場(chǎng)和世界經(jīng)濟的下一步走向。時(shí)隔4個(gè)月，在一輪“世紀金融風(fēng)暴”席卷西方乃至全球之后，本報記者再赴“風(fēng)暴中心”的美國，為您帶來(lái)一系列權威訪(fǎng)談報道，透視仍在演變中的金融和經(jīng)濟危機。今日，國際貨幣基金組織首席經(jīng)濟學(xué)家?jiàn)W利佛·布蘭查德將為您解析全球經(jīng)濟的最新趨勢，并提出各國當前需要采取的應對之策。

■人物簡(jiǎn)介 　　奧利佛·布蘭查德（Olivier Blanchard） 1948年12月27日生于法國北部城市亞眠，法國國籍�，F長(cháng)期居于美國。 　　今年9月1日，布蘭查德接替其在麻省理工的前同事西蒙·約翰遜出任國際貨幣基金組織首席經(jīng)濟學(xué)家，后者則重返麻省理工執教。在那之前，布蘭查德自1977年以來(lái)一直在麻省理工執教，期間還曾是哈佛大學(xué)的客座教授。布蘭查德?lián)碛新槭±砉�學(xué)院授予的經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位。 　　布蘭查德是世界知名的經(jīng)濟學(xué)家，尤其在宏觀(guān)經(jīng)濟研究方面頗有建樹(shù)，被認為是全球頂尖的“宏觀(guān)經(jīng)濟大師”之一。他的研究大多側重于貨幣政策、全球失衡以及金融資產(chǎn)泡沫等領(lǐng)域。 　　在到IMF任職之前，布蘭查德長(cháng)期出任美聯(lián)儲紐約分行及波士頓分行的經(jīng)濟顧問(wèn)，他還曾是法國總理經(jīng)濟顧問(wèn)委員會(huì )的成員。 　　迄今為止，布蘭查德至少發(fā)表了數十部經(jīng)濟學(xué)著(zhù)作，他撰寫(xiě)的《宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)》教材被多次翻印，是西方最為流行的中級宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)教科書(shū)之一，并且已被翻譯成11種語(yǔ)言出版，包括中文、希臘文、日元以及西班牙語(yǔ)等。此外，他還在全球各類(lèi)期刊、報紙和其他媒體發(fā)表了大量論文和文章。

　　國際貨幣基金組織首席經(jīng)濟學(xué)家?jiàn)W利佛·布蘭查德12日在接受本報和新華社記者聯(lián)合專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，隨著(zhù)金融危機對實(shí)體經(jīng)濟的不斷滲透，世界經(jīng)濟在 2009年的前景不容樂(lè )觀(guān)。不過(guò)他也指出，隨著(zhù)引發(fā)本輪危機的各種負面因素在明年下半年逐漸轉向，全球經(jīng)濟有望在明年年底“觸底”反彈。

美國經(jīng)濟將陷“深度衰退”

　　本月6日，IMF發(fā)布了修正過(guò)的《世界經(jīng)濟展望》報告，其中大幅下調了對各國以及世界經(jīng)濟明年的增長(cháng)預期。IMF預計，世界經(jīng)濟在明年可能僅增長(cháng)2.2%，低于3%的榮衰分界線(xiàn)。而發(fā)達國家則預計總體萎縮0.3%，為二戰以來(lái)首次。
　　“是否判定全球進(jìn)入衰退并不重要，重要的是，我們對于世界經(jīng)濟的增長(cháng)前景預期的確是非常悲觀(guān)的�！辈继m查德坦言。
　　他表示，就IMF而言，并不傾向于給出一個(gè)具體的“衰退基準”。但傳統上，市場(chǎng)傾向于認為，如果全球增長(cháng)低于3%就等同于衰退；而在美國，連續兩個(gè)季度負增長(cháng)則意味著(zhù)衰退。
　　在三大發(fā)達經(jīng)濟體中，IMF對美國經(jīng)濟的看法顯然最為悲觀(guān)。該組織對美國經(jīng)濟明年的增長(cháng)預期為負的0.7%。布蘭查德表示，根據美國政府的預測，美國經(jīng)濟會(huì )在明年第一季度繼續出現負增長(cháng)，明年上半年和下半年則有望實(shí)現溫和增長(cháng)�！斑@意味著(zhù)，美國經(jīng)濟還可能出現連續兩個(gè)季度的負增長(cháng)�！� 根據美國政府上月公布的初步數據，今年第三季度美國經(jīng)濟萎縮0.3%，而經(jīng)濟學(xué)家普遍預計第四季度可能負增長(cháng)2%左右。
　　不僅僅是持續時(shí)間長(cháng)，布蘭查德還指出，美國經(jīng)濟接下來(lái)的負增長(cháng)程度可能相當嚴重，可以說(shuō)是“深度衰退”，比“9·11”時(shí)期和上世紀90年代的前兩次衰退都要嚴重得多，基本上可以與上世紀70年代和80年代的滯脹時(shí)期相提并論。
　　對于全球，布蘭查德表示，低迷的狀況很可能持續到2009年年底，屆時(shí)可能見(jiàn)底。這主要是因為，許多引發(fā)本輪危機的因素可能在那個(gè)時(shí)候出現轉機。比如在美國，樓市有望在明年中期見(jiàn)底；而去杠桿化的過(guò)程還可能持續一段時(shí)間，但也有可能在2009年年底停止。此外，金融機構的放貸意愿也有望逐漸恢復，加上財政和貨幣政策的刺激，都有望幫助經(jīng)濟在明年晚些時(shí)候復蘇。

通縮風(fēng)險不足為懼

　　對于近來(lái)持續下跌、一度跌破60美元創(chuàng )20個(gè)月新低的國際油價(jià)，布蘭查德并不愿做明確的預測，但他也表示，一旦經(jīng)濟出現好轉，油價(jià)可能再次反彈。
　　布蘭查德表示，油價(jià)很大程度上受到供需的變化影響。當前油價(jià)下跌主要是因為供應不斷上升，而需求卻因為經(jīng)濟降溫而下降。所以如果經(jīng)濟如預期那樣在明年晚些時(shí)候復蘇，油價(jià)也可能出現反彈。但短期內可能不會(huì )重返147美元的歷史高點(diǎn)，因為供應有所增加，即便反彈也不大可能急速拉升，再現歷史新高�！爱斎�，如果在明年年底，隨著(zhù)經(jīng)濟出現好轉，油價(jià)再度飆升，甚至重返100美元上方，我也不會(huì )感到太驚訝�！�
　　隨著(zhù)包括大宗商品在內的各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格持續暴跌，通縮漸漸取代通脹成為人們關(guān)注的話(huà)題。對此，布蘭查德并不以為然。他表示，就當前而言，受到商品價(jià)格大跌的影響，某些國家在一兩個(gè)季度可能出現物價(jià)水平負增長(cháng)的情況，但這并非很大的問(wèn)題；如果核心的物價(jià)水平在長(cháng)時(shí)間內持續負增長(cháng)，那時(shí)真正的通縮問(wèn)題就會(huì )出現，就像當年日本的情況�！暗�在現階段，我們認為出現第二種情況的概率并不高�！�

中國財政刺激是好方案

　　提到中國剛剛推出的一攬子經(jīng)濟刺激措施，布蘭查德表示，總的來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)“好的計劃”，特別是其中增值稅由生產(chǎn)型轉為消費型的改革。
　　曾多次到訪(fǎng)中國的布蘭查德表示，早在幾年前，他就建議中國應該逐步擴大內需、降低儲蓄率，同時(shí)降低對出口的過(guò)度依賴(lài)。他表示，中國經(jīng)濟需要從主要依靠出口拉動(dòng)轉向出口和內需兼顧的更為平衡的增長(cháng)模式。而擴大內需的很重要一點(diǎn)，就是要打消老百姓的許多顧慮，比如在醫療、教育以及其他社會(huì )保障等方面，這樣老百姓才敢安心地將儲蓄拿出來(lái)消費。而中國最近宣布的一攬子刺激計劃，正是朝著(zhù)這樣的正確方向在走，即降低儲蓄、增加醫療保障、增加教育投資。
　　在最新的預測中，IMF將對中國今明兩年的增長(cháng)預期分別下調至9.7%和8.5%。盡管上述預測是在中國公布4萬(wàn)億元經(jīng)濟刺激方案之前發(fā)布的，不過(guò)布蘭查德表示，IMF并不打算據此上調對中國經(jīng)濟的預期�！拔覀儗χ袊�經(jīng)濟的預期已經(jīng)考慮了政府可能實(shí)施大規模財政刺激方案的因素�！彼�說(shuō)。
　　布蘭查德表示，盡管之前還不知道中國可能出臺財政方案的具體計劃和細節，但IMF已認定中國政府會(huì )大力推行財政擴張政策，會(huì )將政策重心轉向擴大內需。

全球應動(dòng)用2%GDP實(shí)施財政擴張

　　布蘭查德指出，隨著(zhù)各國降息空間不斷縮小，當前的政策重點(diǎn)應轉向財政政策。他表示，當前全球經(jīng)濟比以往50年中的任何時(shí)候都更需要大規模財政刺激，而總體的資金規模大致占全球GDP約2%。
　　布蘭查德認為，等到利率降至零，利率工具的使用也就到頭了。雖然目前還沒(méi)有到那種地步，但越接近零，降息空間就越小，因此剩下的工具就只有財政政策，這也是IMF極力推薦財政擴張的原因。
　　比如美國，布蘭查德表示，當前美國的利率已經(jīng)降至1%的50年低點(diǎn)，從理論上說(shuō)，美國仍可能進(jìn)一步降息，甚至到零，因為日本之前有過(guò)這樣的經(jīng)歷。不過(guò)他進(jìn)一步指出，美國已經(jīng)“揮霍”掉了大多數的降息“子彈”，所以今后可能需要更多考慮財政手段。
　　布蘭查德表示，理論上來(lái)說(shuō)，一個(gè)國家的財政激勵會(huì )傳導至其他國家，但如果各國協(xié)調行動(dòng)，那么財政激勵的效果將更為明顯，因此當前全球共同實(shí)施財政擴張十分必要。
　　就經(jīng)濟形勢最不樂(lè )觀(guān)的美國而言，布蘭查德認為，在進(jìn)一步落實(shí)金融救援相關(guān)措施的同時(shí)，美國還應該積極考慮進(jìn)一步的財政擴張。他表示，美國應該拿出占GDP約2%的資金用于財政擴張，大約是3000億美元。
　　對美國這樣收支狀況本身就不樂(lè )觀(guān)的國家來(lái)說(shuō)，擴大開(kāi)支可能令赤字狀況惡化，但布蘭查德指出，這也是“兩害相權取其輕”的不得已做法�！霸谖覀兛磥�(lái)，現在是非常時(shí)期，不實(shí)施財政擴張的后果比積極擴張帶來(lái)的赤字問(wèn)題更嚴重�！�
　　不僅是美國，其他任何有財政空間的國家都需要這么做，不管是中國、歐洲還是其他國家，布蘭查德說(shuō)。
　　但他也指出，在部分國家，積極實(shí)施積極擴張的財政政策可能要格外小心，比如意大利，因為這些國家的外債水平已經(jīng)很高，面臨政府倒債的風(fēng)險。還有其他一些國家，因為面臨外國投資人信心下降而大量撤資的問(wèn)題，IMF也建議其采取措施降低財政赤字，所以也就意味著(zhù)這些國家需要采取財政收縮的策略。

應推動(dòng)金融監管改革

　　對于全球金融峰會(huì )，布蘭查德強調，推動(dòng)金融監管和預警的國際化，應該是本次會(huì )議的一大任務(wù)。
　　針對外界提出的要求重建布雷頓森林體系的呼聲，布蘭查德表示，在這一問(wèn)題上各國應該更為“現實(shí)”。他表示，布雷頓體系是對全球金融體系的一次歷史性重塑，但隨著(zhù)全球經(jīng)濟的發(fā)展，這一體系逐漸不能適應新的形勢，所以就有了推出諸如布雷頓森林1.5版、1.2版的呼聲。
　　但在眼下，布蘭查德認為，有太多更緊迫的事需要做。首先就是金融監管的問(wèn)題。當前全球的金融機構相互滲透和聯(lián)系得日益緊密，一國的危機往往很快傳導至其他國家，所以，金融監管相應地也需要提升到國際層面；與此同時(shí)，布蘭查德還表示，全球需要建立國際間的危機預警體系，而IMF能在這一層面發(fā)揮應有的作用。
　　為何要如此強調金融監管改革呢？布蘭查德表示，本輪金融危機爆發(fā)的一個(gè)最主要誘因，是監管未能跟上金融體系的快速發(fā)展步伐。金融體系已經(jīng)發(fā)展到了非常復雜的程度，但因為缺乏有效的監管而失序�！拔覀兊拇_需要發(fā)展金融市場(chǎng)，需要發(fā)展復雜的金融市場(chǎng)，因為金融業(yè)本身就是很復雜的，但問(wèn)題是監管一定要跟上�！�
　　布蘭查德表示，監管改革問(wèn)題不能指望在短期內很快就解決，但是各國可以提出這方面的初步動(dòng)議，以便在未來(lái)一年或是半年內逐步推進(jìn)。
　　在推動(dòng)監管改革的同時(shí)，布蘭查德也提到了要更大程度地發(fā)揮新興經(jīng)濟體作用的問(wèn)題。他表示，必須要改變以往以G7為核心的國際金融體系，而要讓更多經(jīng)濟體參與進(jìn)來(lái)，比如G20、G27等等�！暗降讘�該有多少?lài)�家我沒(méi)法確定，但我肯定中國、印度、巴西等國家應該在今后發(fā)揮更大作用�！彼�表示，總的原則應該是擴大代表性，至于具體應該如何來(lái)調整，周末的峰會(huì )可能會(huì )就此展開(kāi)討論。
　　就IMF在當前危機中的角色，布蘭查德認為，現階段IMF有兩件事可以做：一是建議各國在制定各自政策的同時(shí)，加強協(xié)調和溝通。比如此前很多發(fā)達國家宣布實(shí)施存款擔保，一度引發(fā)資金從那些沒(méi)有實(shí)施這一政策的新興國家大量出逃，造成不必要的混亂，所以各國協(xié)調政策非常重要；二是對一些需要幫助的國家提供資金或是其他援助，一些國家急需短期資金，所以我們創(chuàng )建了短期貸款機制（Short Term Liquidity Facility），為它們提供緊急融資。另外還有一些國家遇到更大的問(wèn)題，除了金融危機之外還有其他自身的問(wèn)題，所以IMF的援助計劃就必須著(zhù)眼長(cháng)遠，推動(dòng)長(cháng)期改革�！拔覀儾⒎菍θ�世界負責，只是盡力來(lái)幫助各國解決遇到的問(wèn)題�！�