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在中國蟄伏多年、尚沉浸在“分改子”（分公司改制為具有獨立法人資格的子公司）牌照落袋喜悅中的部分外資財險，卻因總部突然來(lái)襲的并購計劃，而即將陷入擴張與整合的兩難境地。
分別在上海、天津設有中國“分號”的日本財險業(yè)“老二”和“老四”——三井住友保險、愛(ài)和誼保險正苦惱于此，而據知情人士透露稱(chēng)，后者剛剛于上周從中國保監會(huì )手中拿到“分改子”批文。
無(wú)奈抱團取暖
“我們也是今天看新聞后才知道的，目前公司內部沒(méi)有任何相關(guān)說(shuō)法�！比∮眩ㄖ袊┯邢薰疽晃粏T工在電話(huà)里對本報記者說(shuō)。他所指的新聞?wù)侨毡緳嗤襟wNHK電視臺率先披露的日本三大財險公司醞釀?wù)系谋ㄐ孕侣劇?BR> NHK援引一位消息人士的話(huà)稱(chēng)，日本非壽險業(yè)排名第二、四、六的三井住友保險（Mitsui
Sumitomo Insurance Group Holdings Inc）、愛(ài)和誼保險（Aioi Insurance Co
Ltd）以及日生同和保險（Nissay Dowa General Insurance Co
Ltd）正醞釀著(zhù)合并成為一家控股公司的計劃，三家公司最早將在下個(gè)月達成初步協(xié)議，最快將于明年秋天完成合并。
一位熟知日本保險業(yè)現狀的業(yè)內人士對記者說(shuō)，上述合并有抱團取暖之意。一方面，金融危機引發(fā)日本汽車(chē)、房屋銷(xiāo)售銳減，導致汽車(chē)及火災保險市場(chǎng)需求大幅下降，從而影響日本財險公司的收益；另一方面這三家保險公司本身受到了前所未有的生存壓力，有價(jià)證券總存量的下滑正在削弱他們的金融實(shí)力�！霸陔p重壓力之下，三家公司的經(jīng)營(yíng)舉步維艱，抱團取暖、通過(guò)合并來(lái)增強競爭力無(wú)疑是明智之舉�！�
按照日本財險業(yè)人士的說(shuō)法，三家合并后的這家控股公司將成為日本最大的財險公司。根據三家公司此前公布的財報，在截至2008年3月31日的財年中共實(shí)現了2.73萬(wàn)億日元的凈保費收入，超過(guò)目前日本財險業(yè)“老大”日本東京海上日動(dòng)火災保險株式會(huì )社的2.25萬(wàn)億日元�！叭绻�3家公司能成功合并，可能會(huì )帶動(dòng)整個(gè)日本財險業(yè)洗牌�！�
對于合并傳聞，三家公司諱莫如深。三井住友昨日在其日本總部官方網(wǎng)站上僅表示，沒(méi)有這方面的信息可以披露。不過(guò)，受此合并傳聞?dòng)绊�，三家當事公司股價(jià)昨日在日本市場(chǎng)的交易中均出現上漲，截至中午收盤(pán)，三井住友保險股價(jià)上漲6.8%，日生同和保險與愛(ài)和誼保險的漲幅分別高達14%及17%，另外，日本保險業(yè)股票的走勢也受到間接拉動(dòng)。
整合或擴張的兩難選擇
日本總部的并購傳聞，也在中國公司中炸開(kāi)了鍋。由于日生同和在中國僅設有代表處，因此實(shí)際影響將主要波及三井住友和愛(ài)和誼兩家公司。一位知情人士分析稱(chēng)，“一旦合并計劃確定，兩家公司在中國的業(yè)務(wù)也將同樣面臨整合，其擴張計劃可能受到一定影響�！�
對于任何一家外資財險來(lái)說(shuō)，“分改子”是真正代表其在華圈地的首戰告捷，因為唯有“分改子”牌照落袋后，外資財險才能釋放低價(jià)圈地、急速擴張的沖動(dòng)。將中國法人總部設在上海的三井住友于去年7月拿到“分改子”牌照，其廣東分公司日前開(kāi)門(mén)納客。另?yè)⑷耸肯颉渡虾ＷC券報》獨家透露，將中國法人總部設在天津的愛(ài)和誼也于上周拿到“分改子”批文。
“合并對兩家公司在華業(yè)務(wù)的主要影響有，他們的擴張計劃可能得待合并后再進(jìn)行，也有可能擴張計劃繼續，但擴張思路重新調整，在分支機構布局上不能重疊交叉等�！睋晃皇煜杉夜驹谌A業(yè)務(wù)的業(yè)內人士分析說(shuō)，日本財險公司在設置分支機構上通常選擇日資企業(yè)駐扎較多的城市，比如北京、蘇州、天津、大連、青島等。
事實(shí)上，從今年3月底公布的《保險公司股權管理辦法（送審稿）》中對“已獲準在中國保險市場(chǎng)上投資的境外金融機構不得投資參股同類(lèi)保險公司”的規定來(lái)看，一旦日本總部并購完成，兩家公司在華公司也將必須整合成一家。已有的先例是，為了給在華“分改子”戰略讓道，東京海上向監管部門(mén)承諾三年內分階段撤出天安保險。
值得注意的是，因并購而遇到難題的不止三井住友和愛(ài)和誼。一位不愿透露姓名的知情人士向《上海證券報》透露稱(chēng)，因之前一項并購交易，豐泰保險公司的“東家”從瑞士信貸變成法國安盛，后又因為安盛正在中國謀劃的另一場(chǎng)保險并購計劃，導致豐泰保險上海分公司的更名改制計劃拖延至今。 |