中國人民銀行昨天（1月13日）發(fā)布的金融數據顯示，2008年12月，各項貨幣信貸指標全面回升。其中，廣義貨幣供應量（M2）增速同比升至17.82%，當月新增貸款達7718億元。這不僅創(chuàng )下了2008年1月份以來(lái)的新高，如果剔除1月份的特殊因素考慮，這也是近6年來(lái)的單月增幅新高。
　　有關(guān)專(zhuān)家指出，上述數據表明，我國經(jīng)濟下滑初步出現了企穩的跡象，微觀(guān)經(jīng)濟體對宏觀(guān)經(jīng)濟的預期有所回暖，企業(yè)的經(jīng)濟活動(dòng)開(kāi)始增加，拉動(dòng)內需的政策也得到了較好落實(shí)。

M2數據強勁反彈

　　相比2008年6月份以來(lái)的M2持續下滑，12月份的M2增速可以用突飛猛進(jìn)來(lái)形容。數據顯示，2008年12月末，M2余額為47.52萬(wàn)億元，同比增長(cháng)17.82%，增幅比2007年末高1.08個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高3.02個(gè)百分點(diǎn)。
　　對此，中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇分析認為，去年12月份的信貸投放加快是導致M2增速上升的主要原因。興業(yè)銀行資金運營(yíng)中心首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委也持同樣觀(guān)點(diǎn)。他認為，信貸帶動(dòng)下的貨幣乘數擴張，是M2反彈的主要因素。不僅M2的增速超預期，各項貨幣增速均呈現出強勁反彈。M2增速已重回2008年6月以來(lái)的高點(diǎn)。
　　郭田勇同時(shí)也指出，經(jīng)濟活動(dòng)在去年12月份趨于活躍，也是使得貨幣投放較快的原因。此外，2007年12月份的同比數據也相對較低。

信貸投放爆發(fā)式增長(cháng)

　　受政策導向的影響，2008年的信貸增長(cháng)兩頭高、中間低的特征明顯。
　　“2008年12月份，農發(fā)行新增貸款550億元，而在2008年11月初至12月20日的50天內，農發(fā)行凈投放貸款687億元�！边@樣的情況正在被各個(gè)商業(yè)銀行重復。
　　各家銀行在去年12月份均加大了信貸投放力度，使得12月份人民幣貸款增加了7718億元。統計顯示，2008年12月末，金融機構人民幣各項貸款余額突破30萬(wàn)億元，達30.35萬(wàn)億元，按可比口徑同比增長(cháng)18.76%，增幅比上年末高2.66個(gè)百分點(diǎn)。其中，居民當月的新增貸款約為550億元，新增貸款的主力為非金融性公司及其他部門(mén)，當月新增貸款約為7160億元。業(yè)內人士分析指出，這可以說(shuō)明，12月份的貸款增加額中，個(gè)人貸款變化不大，而響應政策號召增加的企業(yè)信貸投放量很大。
　　以農行廣西分行為例，其下半年共投放貸款228億元，其中12月份已集中投放40億元，全力支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)、優(yōu)勢項目。側重對風(fēng)險系數小、前景廣闊的交通、電力以及“三農”優(yōu)質(zhì)項目，加大、加快、加強信貸投放；對基礎設施建設、能源、鋼鐵、電信科技等9大行業(yè)進(jìn)行嚴格授信管理，實(shí)行有保有壓。
　　也有觀(guān)點(diǎn)認為，因為當前存貸利差依然是銀行盈利的絕對主要來(lái)源，因此，放貸為銀行保證盈利的第一要務(wù)。由此自然激發(fā)出的行為便是刻不容緩的信貸盡早、從速發(fā)放，形成了自11 月和12 月的信貸沖鋒。
　　事實(shí)上，去年12月份的信貸增速突然加大，確實(shí)事出有因。在國家一系列保增長(cháng)政策出臺之后，多家銀行公開(kāi)宣布了將新增今年新增信貸額度，截至11月末，正式公布的新增貸款額度總規模超過(guò)3000億元。