盧布貶值何時(shí)休
    2009-02-19    作者:張光政    來(lái)源:人民日報
  近日,俄羅斯的盧布匯率經(jīng)過(guò)5天的短暫回升后,16日又開(kāi)始新一輪下跌。根據俄央行公布的外匯牌價(jià),18日美元和歐元對盧布的匯率分別上漲到35.63盧布和44.99盧布。
  俄原料出口型的經(jīng)濟結構,使盧布匯率嚴重依賴(lài)國際能源市場(chǎng)的行情。由于全球金融危機的影響,國際市場(chǎng)對石油的需求下降,油價(jià)的下跌加大了盧布貶值的壓力。日前日本經(jīng)濟衰退的消息公布后,俄羅斯的烏拉爾牌石油價(jià)格立刻跌至每桶41美元,降幅為3.4%。隨后,盧布匯率也應聲而落。
  盧布走勢是俄經(jīng)濟狀況的晴雨表。由于俄經(jīng)濟持續下滑,幾乎沒(méi)人相信盧布會(huì )升值。據統計,今年1月份俄工業(yè)生產(chǎn)與去年同比減少16%。這是近15年來(lái)最大跌幅?梢(jiàn),盧布匯率再次下跌是俄內外因素共同作用的結果。今后一段時(shí)間,盧布走勢將取決于俄央行的金融信貸政策和貨幣政策。
  目前來(lái)看,俄今后會(huì )盡量減少使用通過(guò)售出外匯來(lái)穩定盧布匯率的一貫做法。金融危機爆發(fā)以來(lái),俄黃金外匯儲備減少了2000多億美元。據統計,從去年11月起,俄黃金外匯儲備以每月大約400億至450億美元的速度遞減。如果這樣繼續下去,俄黃金外匯儲備將可能在年內消耗殆盡。然而,俄需要使用外匯的地方還不少。俄外債總額已達5000多億美元,今年到期的外債約1100億美元。俄官方表示,俄今年的預算赤字將要依靠黃金外匯儲備來(lái)填補。雖然俄央行高層透露要把一籃子貨幣對盧布匯率的實(shí)際波動(dòng)區間設定為39盧布至41盧布,但俄動(dòng)用黃金外匯儲備來(lái)維持盧布匯率的可能性不大。
  俄央行2月10日再次提高利率,理由是為了進(jìn)一步遏制通貨膨脹和保障盧布匯率的穩定,當然也有阻止資金外流的考慮。但俄現行的高利率政策備受爭議,難以持久。眼下,俄銀行的貸款年利率為20%,半年期貸款年利率甚至高達22%至24%。一些經(jīng)濟專(zhuān)家認為,由于利率過(guò)高,俄企業(yè)貸不起款,政府和央行用于扶持國民經(jīng)濟的資金并未進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟。
  有預測認為,今后一段時(shí)間,俄外匯市場(chǎng)的投機者仍會(huì )寄希望于通過(guò)盧布貶值獲利。因此,盧布貶值的壓力將有增無(wú)減。俄聯(lián)邦會(huì )議聯(lián)邦委員會(huì )(議會(huì )上院)下屬的金融市場(chǎng)委員會(huì )主席阿納尼耶夫17日指出,最近5個(gè)月來(lái)投資者形成了一種思維慣性,認為盧布會(huì )繼續走軟,這種情緒將起決定性作用。從中期來(lái)看,盧布走勢取決于世界經(jīng)濟狀況和國際市場(chǎng)油價(jià)行情。假如油價(jià)繼續下滑,盧布將繼續貶值。
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