資料圖片

　　回顧近年來(lái)中國企業(yè)的海外并購之旅，卻總是伴隨著(zhù)政策壁壘、投資失敗的陰影。正在進(jìn)行的全國兩會(huì )上，部分全國人大代表和全國政協(xié)委員對中國企業(yè)的海外并購進(jìn)行了“會(huì )診”，為“走出去”出謀劃策。

海外投資磕磕絆絆

　　數據顯示，２００８年中國并購市場(chǎng)的交易值上漲３６％，達到１６７０億美元。中國占據了全球并購案的６．９％，較２００７年增長(cháng)一倍。另外，國內企業(yè)的海外并購值較２００７年同期增長(cháng)７４％，達到了４９０億美元。
　　但中國企業(yè)在海外并購的路上卻總是磕磕絆絆。從ＴＣＬ吞下湯姆遜后的消化不良，到上汽收購雙龍后的尾大不掉；從中海油收購尤尼科的功敗垂成，到平安并購富通后的巨額虧損。
　　全國政協(xié)委員、華東師范大學(xué)金融學(xué)教授黃澤民指出，跨國并購與國內資產(chǎn)重組不同，其背后是瞬息萬(wàn)變的國際經(jīng)濟形勢和資產(chǎn)所在國復雜的政策、法律、文化環(huán)境，如果企業(yè)事先不做好充分準備、準確判斷，而是急功近利，帶著(zhù)一種抄底的心態(tài)參與海外投資，不僅無(wú)法從海外并購中獲得利益，相反還有可能讓自己陷入陷阱中。

抄底容易整合難

　　“一個(gè)企業(yè)在海外并購要成功，決不能是抱著(zhù)一種抄底的心態(tài)，說(shuō)現在便宜，不管什么都去買(mǎi)，這樣風(fēng)險是非常大的�！比珖�政協(xié)委員、摩根大通中國首席執行官方方說(shuō)。
　　國際金融危機令許多海外知名企業(yè)的資產(chǎn)在短時(shí)間內迅速縮水，價(jià)格的吸引力讓很多資本充足、財務(wù)健康的中國企業(yè)心動(dòng)。但一些全國人大代表和政協(xié)委員都提醒，海外并購，絕不僅是見(jiàn)低抄底的資本博弈。
　　全國人大代表、三一重工總經(jīng)理向文波特別提醒：“現在收購企業(yè)可能很便宜，機會(huì )也很好，但我們必須要考慮的問(wèn)題是，我們有沒(méi)有能力把這個(gè)收購的企業(yè)整合好？如果金融危機持續兩年或者是三年，可能這個(gè)收購的企業(yè)拿在手里就是巨額的虧損，我們有沒(méi)有能力承擔這種巨額的虧損？”

中國企業(yè)遭遇“沖動(dòng)的懲罰”

　　相對于緩慢的產(chǎn)品出口模式，海外并購見(jiàn)效快、影響大。而且，并購可以利用股權的杠桿效應，達到“四兩撥千斤”的效果。
　　方方說(shuō)：“在國際金融危機的環(huán)境下，全球很多經(jīng)濟體資本市場(chǎng)的銀根趨緊，而中國的銀行資本充足率比較好，加上中國外匯很多，人民幣匯率堅挺，資本成本低，中國企業(yè)在海外并購中具有相對優(yōu)勢，相應地，也容易造成中國企業(yè)在海外并購中較沖動(dòng)�！�
　　然而沖動(dòng)從來(lái)都不是理性的投資態(tài)度�；仡櫧鼛啄曛袊鴰灼鸫笠幠５暮Ｍ獠①�，大多經(jīng)歷了最初的聲勢浩大，中間的幾經(jīng)坎坷后，最終黯然收場(chǎng)。
　　全國政協(xié)委員、清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授李稻葵說(shuō)，我們一些企業(yè)在進(jìn)行海外并購時(shí)過(guò)多考慮的是價(jià)格因素，缺乏對自身管理能力的評估和對企業(yè)長(cháng)遠戰略的規劃�！白约旱氖露歼�沒(méi)管好，怎么去管別人的事？”
　　“缺乏清晰的戰略思考，沒(méi)有做好充分的準備，即便占有相對的優(yōu)勢，中國企業(yè)也很難在海外投資中獲得成功�！狈椒秸f(shuō)。

海外并購要有戰略定位

　　對于中國企業(yè)的海外并購，李稻葵認為：“簡(jiǎn)單地收購制造業(yè)、收購工廠(chǎng)并非理智之舉�！币�想真正在海外并購中獲得利益，應該把收購品牌、技術(shù)、渠道、資源作為自己的主攻方向。李稻葵指出，對于中國這樣一個(gè)人均資源占有量很低的國家，并購海外的資源類(lèi)企業(yè)目前已經(jīng)到了物有所值的階段。
　　方方建議希望“走出去”的中國企業(yè)，第一要有非常清晰的戰略思考。其次要有人才儲備，要有很好的企業(yè)管理方面的準備，要有組織架構上的一些準備。第三，中國企業(yè)要善用各類(lèi)專(zhuān)業(yè)機構。（據新華社報道）