昨日上午，國家統計局發(fā)布了一季度中國經(jīng)濟數據。繼2月份之后，CPI和PPI同比漲幅再度出現負增長(cháng)，但由于市場(chǎng)對此早有預期，A股市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)了早盤(pán)大幅震蕩后，基本消化了數據利空的影響，上證綜指收盤(pán)微跌0.08%。業(yè)內人士認為，盡管數據暗示經(jīng)濟已經(jīng)開(kāi)始復蘇，但刺激政策預期的淡化卻使大盤(pán)失去了有力支撐。

　　復蘇之路艱難

　　在昨日上午統計局公布經(jīng)濟數據之后，大盤(pán)出現了小幅快速沖高，但是隨后就是快速暴跌，題材股更是率先回調，個(gè)股也跟著(zhù)殺跌。
　　不少業(yè)內分析人士認為，盡管一季度CPI和PPI仍然出現“雙負”現象，但從環(huán)比來(lái)看，經(jīng)濟轉好的指標明顯增多了，這說(shuō)明我國經(jīng)濟正在朝著(zhù)復蘇之路前進(jìn)。然而，這條經(jīng)濟復蘇之路卻是崎嶇的，對未來(lái)市場(chǎng)的壓力也是存在的。
　　國家統計局新聞發(fā)言人李曉超昨日也表示，當前國民經(jīng)濟運行中的主要困難是，受?chē)�際金融危機的影響，出口需求下降幅度較大，造成企業(yè)效益下降，財政收入減少，就業(yè)困難增多，經(jīng)濟存在著(zhù)較大的下行壓力。天相投顧分析師仇彥英認為，我國經(jīng)濟復蘇的進(jìn)程還需看全球的“眼色”，如果全球復蘇緩慢，我國經(jīng)濟也將隨之再度波動(dòng)，則還需要新的刺激。

　　政策預期會(huì )否減弱

　　隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟面出現回暖跡象，業(yè)內人士也對新政策刺激計劃出臺的必要性展開(kāi)了討論。
　　中銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征認為，從經(jīng)濟的止跌企穩來(lái)看，先前出臺的4萬(wàn)億元經(jīng)濟刺激方案已經(jīng)開(kāi)始發(fā)揮效用，短期內再出臺新一輪經(jīng)濟刺激方案“已經(jīng)不如以前那么必要了”。他認為，之前呼聲很高的下調利率和準備金率，近期實(shí)施的可能性也不大。
　　然而，也有不少業(yè)內人士持反對意見(jiàn)，認為A股在昨日結束了先前的“五連陽(yáng)”，出現了震蕩回落走勢，這其中不僅有投資者對一季度業(yè)績(jì)增長(cháng)數據的憂(yōu)慮，還有對上市公司前景的擔憂(yōu)。
　　上海證券一位券商分析師指出，大盤(pán)還是需要政策刺激的。目前多頭持股心態(tài)漸不穩，尤其是一些業(yè)績(jì)與分配方案低于預期的品種更是大幅下跌，大盤(pán)疲態(tài)已經(jīng)顯露，如果后續沒(méi)有政策支持，回落可能性較大。

　　逢高減磅心理重

　　大盤(pán)在經(jīng)過(guò)連續上漲后，投資者的“恐高癥”再度發(fā)作，對于銀行、地產(chǎn)股的走勢尤為敏感。
　　業(yè)內人士指出，昨日A股銀行、地產(chǎn)股的聯(lián)手殺跌與投資者求穩心切有關(guān)。傳聞稱(chēng)，銀監會(huì )目前正在調查貸款資金流向，不少投資者害怕在此時(shí)踩中地雷，紛紛脫手觀(guān)望。
　　股指壓力不容小覷，A股已經(jīng)在不知不覺(jué)中再度成為全球最貴的市場(chǎng)。國泰君安分析師稱(chēng)，目前A股2009年動(dòng)態(tài)市盈率22倍，除去金融業(yè)的影響，動(dòng)態(tài)市盈率則為26倍，無(wú)論從市凈率(PB)還是市盈率(PE)來(lái)看，A股的估值已經(jīng)再次成為了全球最高。
　　“A股目前畢竟仍然處于熊市，投資者不能對熊市反彈給予太高的期望�！逼桨沧C券分析師指出，“從2008年11月至今，A股市場(chǎng)平均上升62.52％，超跌反彈的空間已經(jīng)基本被透支了�！�