4月以來(lái)，多只貨幣型基金取消或放松對大額申購的限制，在一定程度上透露了投資者對貨幣型基金申購熱情的下降。

　　二季度股票市場(chǎng)的持續回暖讓貨幣基金的贖回壓力增加，這也給貨幣基金的流動(dòng)性管理提出了嚴峻的挑戰 。

　　在“股債”蹺蹺板效應影響下，債券型基金面臨的贖回壓力將僅次于貨幣市場(chǎng)基金。

　　基金一季報披露工作正緊鑼密鼓地展開(kāi)。截至2009年4月20日，共有 164只基金公布了一季報。根據Wind數據統計顯示，截至昨日，上述164只基金在一季度末基金份額變化整體呈現凈贖回。凈贖回量約為388.06億份。
　　Wind數據顯示，截至昨日披露信息的基金中，共有113只基金在一季度末發(fā)生凈贖回，總份額為886.15億份。在所有發(fā)生凈贖回基金中，貨幣市場(chǎng)基金就有576.24億份，占比65%。贖回量最大的工銀瑞信貨幣基金達到233.2億份。而有3只貨幣市場(chǎng)基金以?xún)羯曩彽淖藨B(tài)“脫穎而出”。它們是富國天時(shí)貨幣A、國投瑞銀貨幣B、國投瑞銀貨幣A。
　　研究季報后可以發(fā)現，2009年一季度貨幣基金成為投資者在投資組合中重點(diǎn)減持的對象，而偏股基金份額在這一期間保持大致穩定。這意味著(zhù)，隨著(zhù)股市回暖，投資者風(fēng)險承受能力增強，從“固定收益類(lèi)”轉向“偏股類(lèi)”基金。
　　去年下半年以來(lái)，貨幣基金成為基金投資者的“避風(fēng)港”，其份額也呈日益上升之勢。尤其是在去年四季度，貨幣基金份額增長(cháng)高達2260.29億份。甚至在去年四季度至今年1月初，有些貨幣型基金還頻發(fā)“限購令”，以免過(guò)多資金涌入，使得貨幣型基金資產(chǎn)運作受到影響。4月以來(lái)，多只貨幣型基金取消或放松對大額申購的限制，在一定程度上透露了投資者對貨幣型基金申購熱情的下降。
　　市場(chǎng)人士預計，在“股債”蹺蹺板效應影響下，債券型基金面臨的贖回壓力將僅次于貨幣市場(chǎng)基金。
　　長(cháng)盛貨幣市場(chǎng)基金經(jīng)理劉靜表示，二季度貨幣市場(chǎng)利率波動(dòng)幅度或將加大。一方面，一季度信貸持續高速投放已經(jīng)從銀行體系抽離了大量資金，如果二季度信貸仍然維持相對高位，在新債的密集發(fā)行壓力下，資金面短期內可能會(huì )出現比較脆弱的局面；另一方面，創(chuàng )業(yè)板的開(kāi)啟對短期資金面將會(huì )產(chǎn)生一定的影響。這兩方面因素都可能促使貨幣市場(chǎng)利率波動(dòng)幅度加大并且重心上移，從而對資金成本造成不利影響。
　　東方金賬簿貨幣市場(chǎng)基金經(jīng)理于鑫則認為：“二季度股票市場(chǎng)的持續回暖讓貨幣基金的贖回壓力增加，這也給貨幣基金的流動(dòng)性管理提出了嚴峻的挑戰�！�
　　對于未來(lái)的操作，各貨幣基金經(jīng)理表示將關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)。工銀瑞信貨幣市場(chǎng)基金經(jīng)理杜海濤認為可行的策略是：“堅持短久期策略，規避貨幣市場(chǎng)利率波動(dòng)風(fēng)險，同時(shí)在貨幣市場(chǎng)利率波動(dòng)中加大波段操作，抓住可能的套利機會(huì )以提升基金收益水平�！�