美國東部時(shí)間17日中午，奧巴馬總統正式公布了金融監管體系改革“白皮書(shū)”，內容涉及銀行業(yè)幾乎所有領(lǐng)域。奧巴馬稱(chēng)，改革目的是要全面修復美國現有金融監管體系，防止類(lèi)似當前危機的再度發(fā)生。
　　“白皮書(shū)”包括五大內容。一是授權美聯(lián)儲對大型金融公司實(shí)行強有力和持續性的監管。二是首次要求國會(huì )授權拆分那些陷入困境的大型金融公司的權力，避免個(gè)體垮臺將危及整體經(jīng)濟。三是將聯(lián)邦監管范圍擴大到金融市場(chǎng)監管的灰色地帶，復雜衍生品交易以及抵押貸款擔保證券的交易都將置于監管之內。四是創(chuàng )設一個(gè)新的機構，保護抵押貸款、信用卡和其他金融產(chǎn)品消費者的利益。五是推動(dòng)全球金融監管的協(xié)調工作。輿論認為，“白皮書(shū)”內容首次將金融業(yè)作為一個(gè)整體來(lái)考慮，是自上世紀30年代以來(lái)美國最大規模的一次金融監管改革。

　　引進(jìn)制衡機制

　　美國的金融監管體系定型于上世紀30年代，已不適應現代金融業(yè)的發(fā)展。美國目前有8大聯(lián)邦級金融監管機構。在現行體系下，金融公司可以在四個(gè)監管機構之中選擇，一些監管機構還從金融公司得到資助，這種安排使監管機構之間形成競爭關(guān)系，其結果是放松監管、形成監管漏洞。為了改變這種局面，“白皮書(shū)”明顯加強了美聯(lián)儲的權力，賦予其監管所有大型金融機構包括AIG等保險公司的權力，以及時(shí)阻止和化解可能危及整個(gè)系統的風(fēng)險問(wèn)題。
　　同時(shí)，許多國會(huì )議員擔心聯(lián)儲權力過(guò)于膨脹。為了形成制衡，政府將設立一個(gè)“監管者委員會(huì )”，其成員包括財長(cháng)以及其他監管機構負責人。該委員會(huì )的主要功能是甄別哪些金融機構的規模和全球業(yè)務(wù)的復雜程度已經(jīng)“大到不能倒”的規模，并建議監管機構對其實(shí)行更嚴格的監管。然而，該委員會(huì )無(wú)權反對聯(lián)儲做出的決定。

　　加強證券監管

　　建立在房市泡沫基礎上的抵押貸款擔保證券的價(jià)值崩潰，是引發(fā)這場(chǎng)金融危機的核心原因。經(jīng)濟繁榮時(shí)期，資產(chǎn)擔保證券對銀行、投資者都極具吸引力。然而，當借貸人開(kāi)始不履約時(shí)，這些證券的價(jià)值崩潰。與之相關(guān)的所有一切都搖搖欲墜。
　　為了加強對證券業(yè)的監管，計劃規定，資產(chǎn)擔保證券的發(fā)行人必須遵守更為嚴格的披露準則，必須承擔所出售證券5%的信貸風(fēng)險，必須將信息與投資者和評級機構共享。貸款承銷(xiāo)商的報酬將分次發(fā)放，與借貸人的履約情況掛鉤。一旦出現借貸人違約，他們的收入將減少。盡管細節存在爭議，但由于計劃的目的不是限制證券市場(chǎng)，而是復活自去年以來(lái)就陷于停滯的證券市場(chǎng)，美國證券業(yè)已對此表示了支持。

　　保護消費者利益

　　根據計劃，政府將建立消費者金融產(chǎn)品保護署，保護消費者利益。這一新的機構將擁有廣泛權力，如要求所有放貸人必須向借貸人提供標準、簡(jiǎn)單的貸款合同，應用簡(jiǎn)潔的語(yǔ)言讓消費者明白其金融決定的真實(shí)后果，而不是面對一大堆不知所云的文字材料。那些條款復雜的貸款將受到該署嚴格的審查。為了擔負起這些使命，該署將擁有與負責監管銀行健康的監管機構同樣的權力，包括規則制定、從事檢查、實(shí)施罰款等懲戒措施。對這一擬議中擁有廣泛權力的新機構，現有監管機構和金融業(yè)持保留態(tài)度，擔心其過(guò)度設限將影響到消費者獲得貸款和其他金融服務(wù)的能力。

　　速度至關(guān)重要

　　奧巴馬政府的金融監管改革方案，是謀求革新和政治現實(shí)間妥協(xié)的結果。一些金融專(zhuān)家因此認為奧巴馬政府放棄了對美國金融監管實(shí)行徹底改革的良機。
　　改革計劃與最初設想相比，有很大縮水。如政府最初打算整合監管機構，成立單一機構監管銀行業(yè)，但最終選擇了在現有結構內加強聯(lián)儲權力的做法。改革計劃不包括在聯(lián)邦層面上對保險業(yè)實(shí)施監管，維持保險業(yè)由各州監管的現狀。有所變化的是，政府計劃在財政部設立一個(gè)辦公室負責對保險業(yè)的管理，但一些業(yè)務(wù)復雜的大型保險公司將因其系統性風(fēng)險而置于聯(lián)儲的監管之下。政府原打算將監管金融市場(chǎng)的兩大機構證券交易委員會(huì )和商品期貨交易委員會(huì )合并，但由于前者由眾院金融服務(wù)委員會(huì )和參院銀行委員會(huì )監管，而后者則由參眾兩院的農業(yè)委員會(huì )監管。二者合并將在國會(huì )引發(fā)管理權之爭，兩大委員會(huì )仍單獨存在，使美國成為全球為數不多的沒(méi)有統一的金融市場(chǎng)監管機構的國家。
　　奧巴馬總統16日在接受全國廣播公司采訪(fǎng)時(shí)強調，速度至關(guān)重要。美國布魯金斯學(xué)會(huì )專(zhuān)家道格拉斯·艾略特對此的解讀是，奧巴馬政府目前有足夠的政治資本來(lái)進(jìn)行金融監管改革，但隨著(zhù)金融危機減輕，改革金融監管的動(dòng)力將減弱，這使奧巴馬政府不得不放棄將現有的監管體系重新洗牌的預期目標，而將改革重心放在制定新規則上，這樣做可以避免陷入政治拉鋸戰，從而貽誤改革時(shí)機。
　　美國政府今天公布的計劃，不是爭議的終結，而是將使爭議更加具體化。從明天開(kāi)始，國會(huì )將就此展開(kāi)一系列聽(tīng)證，目標是在今年年底前完成金融監管改革立法。