與上半年或前兩年相比，甚至與明年相比，憑借較快的GDP增速和溫和回升的CPI，下半年我國宏觀(guān)經(jīng)濟交出的很可能是一份“好看”的成績(jì)單。專(zhuān)家預計，下半年，GDP同比增速有望達到8.5%甚至更高，CPI有望維持在零或小幅正增長(cháng)。
　　然而，我國經(jīng)濟平穩回升仍存在不少障礙。在政府投資已見(jiàn)成效的情況下，下半年能否實(shí)現經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力轉換的輪動(dòng)，有效消化外需不足、產(chǎn)能過(guò)剩和通脹預期的壓力，有待時(shí)間檢驗。

　　有望逐季反彈

　　由于去年基數原因以及“保增長(cháng)”措施逐步顯現，全年GDP有望呈現逐季反彈的態(tài)勢。國家信息中心首席經(jīng)濟師兼經(jīng)濟預測部主任范劍平表示，分季度看，GDP增速可能分別為6%、7%、8%和9%。安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文認為，“6、7、8、9”的走勢判斷可能屬保守或常規估計，樂(lè )觀(guān)的看法是可能達到6%、7.5%、8.5%和10%。
　　按此推算，下半年GDP增速可能達到8.5%以上甚至更高。盡管經(jīng)濟已經(jīng)出現見(jiàn)底回升勢頭，然而由于經(jīng)濟好轉的基礎仍不穩固，宏觀(guān)部門(mén)暫時(shí)不會(huì )收緊政策刺激力度已經(jīng)成為共識。如果出現新的意外情況，政府部門(mén)仍有余地繼續豐富“保增長(cháng)”一攬子計劃，以保證經(jīng)濟企穩回升的勢頭得以持續。
　　中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘認為，起碼到四季度前，政府不會(huì )對適度寬松的貨幣政策等進(jìn)行收緊。
　　由于農業(yè)、服務(wù)業(yè)相對比較穩定，工業(yè)生產(chǎn)可以作為衡量我國經(jīng)濟周期的重要指標。5月份我國工業(yè)增速達到8.9%，目前來(lái)看工業(yè)好轉的勢頭有望持續到6月份。如果二季度工業(yè)增速環(huán)比反彈3個(gè)百分點(diǎn)，將拉動(dòng)GDP回升1.5個(gè)百分點(diǎn)左右。然而鋼鐵、有色價(jià)格走低，以及產(chǎn)能過(guò)剩壓力的存在，仍然對工業(yè)生產(chǎn)持續回升產(chǎn)生負面作用�！�
CPI前低后高
　　由于翹尾因素的負拉動(dòng)作用逐步減弱，以及豬肉價(jià)格已經(jīng)出現企穩態(tài)勢，盡管短期內CPI繼續負增長(cháng)的可能性很大，但若無(wú)意外，今年CPI將出現前低后高的走勢。目前存在疑問(wèn)的則在于物價(jià)未來(lái)反彈的力度是溫和還是迅猛，以及何時(shí)結束CPI及PPI負增長(cháng)。
　　哈繼銘認為，我國貨幣政策的寬松程度已經(jīng)超過(guò)美國，充足的經(jīng)濟刺激力度縮小了“產(chǎn)出缺口”，中國未來(lái)將先于美國出現通脹，明年我國CPI將攀升至3.5%－5%。國信證券認為，偏低的產(chǎn)能利用率對通脹的制約作用有限，全球新一輪通脹的首發(fā)區域可能在中國和印度。
　　申銀萬(wàn)國首席宏觀(guān)分析師李慧勇預計，未來(lái)物價(jià)即使回升也將處于較低水平，與抑制生產(chǎn)和消費意愿的通縮預期相比，溫和通脹有利于我國經(jīng)濟恢復和企業(yè)利潤回升。
　　對于短期走勢，高善文認為，2月份1.6%的CPI降幅已經(jīng)是本輪拐點(diǎn)，預計今年底CPI將出現1%左右的正增長(cháng)。哈繼銘預計，CPI將在10月或11月擺脫負增長(cháng)，PPI則可能要等到12月。
　　西南證券首席宏觀(guān)分析師董先安表示，8月份或9月份，我國CPI同比水平將扭負為正。
　　這樣，由于上半年通縮壓力較為明顯，從全年看CPI仍可能維持同比負增長(cháng)的局面，但單就下半年而言物價(jià)可能保持溫和回升的態(tài)勢。由于今年上半年CPI負增長(cháng)帶來(lái)的正翹尾影響，以及豬肉價(jià)格周期以及資源價(jià)格改革推進(jìn)等因素，明年上半年我國CPI較快反彈的壓力不容忽視。
　　從GDP方面來(lái)看，在政府投資和財政赤字的強勁拉動(dòng)下，GDP環(huán)比增速在二、三、四季度都可能維持1.5%以上的強勁增長(cháng)，而明年超過(guò)這種增長(cháng)的可能性并不很大。這樣來(lái)看，無(wú)論是生產(chǎn)還是物價(jià)，無(wú)論與先前還是之后相比，下半年我國交出的經(jīng)濟成績(jì)單都會(huì )“好看”。

　　動(dòng)力輪動(dòng)是關(guān)鍵

　　盡管下半年經(jīng)濟形勢有望繼續好轉，但能否由政府投資“單兵突進(jìn)”到逐步恢復出口和消費增長(cháng)勢頭，能否由以往經(jīng)濟過(guò)度依賴(lài)投資和加工貿易，到適時(shí)啟動(dòng)內需和發(fā)掘新增長(cháng)點(diǎn)，適時(shí)實(shí)現經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力的輪動(dòng)，目前來(lái)看仍不確定。
　　高善文認為，盡管政府投資難以持續高速增長(cháng)下去，但四季度出口和房地產(chǎn)投資有望好轉，從而接過(guò)經(jīng)濟增長(cháng)的接力棒。至于新的經(jīng)濟刺激措施，目前尚沒(méi)必要出臺，應繼續觀(guān)察經(jīng)濟形勢
　　哈繼銘指出，經(jīng)濟平穩增長(cháng)關(guān)鍵要看真正的內需即民間投資和消費的啟動(dòng)。目前對于民間投資領(lǐng)域還有不少限制，這也可以看作增長(cháng)潛力。啟動(dòng)消費方面，上半年政府部門(mén)已經(jīng)做了不少工作，但要繼續實(shí)現消費明顯增長(cháng)則比較難。
　　1-5月份，房地產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)投資完成額同比增速為6.8%，比1-2月的1.0%有了明顯好轉。但中共中央黨校研究室副主任周天勇認為，房地產(chǎn)投資的恢復增長(cháng)實(shí)際上幅度并不算大，房地產(chǎn)業(yè)的真正回暖還需要政府在土地出讓金、房地產(chǎn)稅費等方面給予扶持。對于激活民間投資，則需要減稅減費，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展并帶動(dòng)就業(yè)。
　　此外，政府部門(mén)下半年有望在調結構上出臺新的舉措。比如，出臺新能源振興規劃，鼓勵區域經(jīng)濟探索自身發(fā)展空間，加快實(shí)施重大科技專(zhuān)項等。這些措施將有助于增強經(jīng)濟增長(cháng)的后勁。