7月銀行信貸投放相比6月回落似乎毋庸置疑，但相比往年，今年7月則增加了更多的不確定性。

　　回落態(tài)勢較為確定

　　“7、8月信貸投放量肯定不會(huì )太大，沒(méi)有那么旺盛的需求�！蹦炽y行分行人士對記者表示，而就目前情況來(lái)看，其所在分行7月份信貸投放量相比信貸投放量較低的4、5月份仍有所回落。
　　該人士對記者表示，由于下半年信貸投放對年度利潤貢獻度低，通常下半年銀行信貸投放計劃要求量不高，與此同時(shí)其所在分行也明確下半年將主要向產(chǎn)品銷(xiāo)售、中小企業(yè)、零售傾斜，大公司與政府項目則要收緊，體現在信貸增量上則會(huì )有比較明顯的回落。
　　實(shí)際上，就算上述分行不收緊政府項目的信貸投放，該部分有效需求也會(huì )呈現下降。另一銀行人士即對記者表示，大項目上半年各家銀行該拿的都拿了，下半年項目會(huì )減少。
　　影響7月乃至整個(gè)下半年信貸投放的另一個(gè)重要因素則是貨幣政策微調的預期。
　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，國務(wù)院做出“堅定不移低實(shí)施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”的表態(tài)之后，央行有關(guān)貨幣政策的措辭不會(huì )變化，但從一年期央票重啟，財政部原定7月13日招標的112億元地方政府債券推遲發(fā)行等來(lái)看，未來(lái)信貸調控力度將加大。而一地方銀行人士則對記者表示，盡管央行沒(méi)有調整的表態(tài)，但監管部門(mén)的一些內部會(huì )議已經(jīng)有了“信貸投放這種增長(cháng)是不可持續的，不審慎的”的表態(tài)。

　　不確定性增加

　　可以說(shuō)，銀行下半年信貸投放量減少的慣例，以及貨幣政策實(shí)際上可能微調的預期在一定程度上決定了7月乃至下半年信貸投放回落的態(tài)勢。
　　但一個(gè)不可忽視的非理性因素則是，在貨幣政策微調的預期下，部分銀行可能會(huì )有“現在不放以后沒(méi)機會(huì )放”的心態(tài)，而一些地方政府或者企業(yè)也可能會(huì )加緊爭搶銀行信貸。魯政委認為這是導致7月份信貸放不確定性的一個(gè)重要原因。
　　上述某銀行分行人士也認為存在這種可能，該人士告訴記者，6月其所在分行信貸投放量一直走在系統內前列，但在季末的最后一兩天，部分其他分行信貸投放量則猛增，超過(guò)該分行信貸投放量，可見(jiàn)整個(gè)銀行業(yè)這種季末放貸沖動(dòng)總量非�？捎^(guān)。
　　部分因此，6月信貸投放量高達1.53萬(wàn)億，市場(chǎng)人士為之瞠目，銀行人士也頗感不可思議。因此，在表達其所在分行下半年會(huì )收縮的情況下，該人士也表示，不知道其他銀行是否也跟他們一樣理性。
　　對資本充足率指標的考量所帶來(lái)的一些策略性做法也是不確定性因素之一，魯政委告訴記者，目前城商行、農信社月末減持信用類(lèi)債券，月初增持的操作比較明顯，這一舉措即為滿(mǎn)足月末資本充足率指標要求。因此，他推測也可能有其他銀行為保持資本充足率在合理范圍內，6月并未“盡情”放貸，并遞延到7月加大放貸量。
　　另一個(gè)不確定因素則是，房地產(chǎn)市場(chǎng)的高調回暖，上述分行人士稱(chēng)，房地產(chǎn)行業(yè)回暖也會(huì )對信貸投放帶來(lái)很大刺激。
　　在正常年份，7月信貸投放并不是一個(gè)突出的月份，且通常有一定幅度的回落，但上述非理性因素則讓7月變得充滿(mǎn)變數。