隨著(zhù)IPO開(kāi)閘，A股市場(chǎng)的融資規模迅速攀升。中國證券報數據中心統計，7月份IPO和再融資的募集資金總額將超過(guò)740億元，創(chuàng )下自2008年3月以來(lái)近17個(gè)月的新高。

　　IPO融資約540億元

　　7月22日，廣受關(guān)注的中國建筑正式進(jìn)行網(wǎng)上申購，按照發(fā)行價(jià)每股4.18元計算，募集資金約501.6億元。中國建筑是IPO發(fā)行開(kāi)閘之后的第一只大盤(pán)股，是2008年2月中國鐵建發(fā)行以來(lái)，首只募集資金超過(guò)百億元的新股。上一只募資超過(guò)500億元的新股還要追溯到2007年9月17日發(fā)行的建設銀行。
　　按照發(fā)行日期統計，7月份以來(lái)已經(jīng)先后有萬(wàn)馬電纜、家潤多、四川成渝和中國建筑等四家公司發(fā)行新股，募集資金合計約535.14億元。而7月28日，神開(kāi)股份也將進(jìn)行網(wǎng)上申購，發(fā)行數量不超過(guò)4600萬(wàn)股，按照券商報告顯示，發(fā)行價(jià)估值為12.4-14.5元，融資金額在5億元以上。也就是說(shuō)，7月份僅IPO融資的金額就將超過(guò)540億元。
　　股市回暖為IPO重啟創(chuàng )造了條件，與此同時(shí)，新股發(fā)行的市盈率也水漲船高，接近了市場(chǎng)高點(diǎn)時(shí)的水平。桂林三金、家潤多、萬(wàn)馬電纜的發(fā)行市盈率均超過(guò)了30倍，中國建筑按發(fā)行價(jià)計算的靜態(tài)市盈率達51倍，只有四川成渝發(fā)行市盈率較低，為20倍。
　　回顧歷史，2008年年初滬綜指在5000點(diǎn)以上時(shí)，1月份發(fā)行的16只新股中，14只發(fā)行市盈率超過(guò)29倍，中煤能源發(fā)行市盈率達到43.71倍。而2008年9月IPO發(fā)行臨近暫停，當月發(fā)行的四只新股中，發(fā)行市盈率最高的東方雨虹為25.44倍，最低的華昌化工只有12.36倍。
　　從市盈率水平看，目前股指尚在3200點(diǎn)，然而新股的發(fā)行市盈率已經(jīng)高于5000點(diǎn)的水平。雖然我們不能僅依據估值水平來(lái)評判新股的投資價(jià)值，但是以往由于定價(jià)過(guò)高導致新股上市后走出“跳水”行情屢見(jiàn)不鮮，前車(chē)之鑒提醒我們投資新股要尤為謹慎。

　　再融資205億元

　　雖然IPO募集資金增多是7月份融資規模創(chuàng )出新高的主要原因，但是通過(guò)對前期融資情況進(jìn)行統計可以發(fā)現，隨著(zhù)市場(chǎng)反彈的深入，上市公司再融資的熱情也分外高漲。
　　中國證券報數據中心統計，7月份以來(lái)，7家公司實(shí)施了定向增發(fā)，募集資金合計199.63億元；豫園商城完成了債券發(fā)行，募集資金5億元。二者合計，7月份再融資募資總額204.63億元。
　　近期受到商品房?jì)r(jià)格上漲和銷(xiāo)售面積增加的影響，房地產(chǎn)上市公司投資和融資需求大幅增長(cháng)。7月份再融資規模最大的是保利地產(chǎn)，該公司向實(shí)際控制人中國保利集團公司等八名特定對象非公開(kāi)發(fā)行33167.5萬(wàn)股A股，發(fā)行價(jià)格為24.12元/股，募集資金80億元。此外，首開(kāi)股份向7名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行33995萬(wàn)股A股，發(fā)行價(jià)格13.96元/股，募集資金47.46億元。
　　從今年情況來(lái)看，一季度再融資募集資金合計351.4億元，月平均募資117億元。進(jìn)入二季度，上市公司再融資金額明顯增加，尤其是大盤(pán)股拉動(dòng)股指快速上漲的6月份，單月再融資239.39億元。
　　近兩個(gè)月，上市公司再融資募集資金連續超過(guò)200億元，說(shuō)明在市場(chǎng)環(huán)境走暖的情況下，上市公司的融資意愿正在增強，尤其是產(chǎn)業(yè)景氣度回升、資金需求增大的行業(yè)更是如此。

　　融資總額創(chuàng )近17個(gè)月新高

　　2008年由于證券市場(chǎng)的低迷，上市公司的融資每況愈下，繼中國鐵建之后就沒(méi)有再發(fā)行募集資金超過(guò)百億元的新股。這種情況在中國建筑發(fā)行以后得到了根本性的改變。7月份融資募集資金總額創(chuàng )下自2008年3月以來(lái)近17個(gè)月的新高。
　　中國證券報數據中心統計，2008年1月在中煤能源IPO融資256.7億元的帶動(dòng)下，當月新股募資311.66億元，增發(fā)527.44億元，配股4.49億元，發(fā)行債券70.7億元，合計募資914.29億元。進(jìn)入2月份，中國石化發(fā)行300億元分離交易可轉債，受此影響當月IPO和再融資總規模達到了762.43億元。
　　在此之后，無(wú)論是IPO還是再融資規模均出現了大幅的萎縮。2008年9月IPO融資僅12.35億元，10月沒(méi)有新股發(fā)行。再融資募資總額也從2008年2月的527.95億元，下滑至2009年1月的86.65億元。
　　證券市場(chǎng)的主要功能是募集資金和資源配置，融資規模的增加體現了A股市場(chǎng)造血功能的恢復，股市的穩定和優(yōu)質(zhì)公司的進(jìn)入有助于證券市場(chǎng)的良性發(fā)展。