國際貨幣基金組織（IMF）22日發(fā)布針對中國的“第四條磋商”評估報告，其中盛贊中國在這輪危機中所起的作用。IMF稱(chēng)，中國及時(shí)有效的財政和貨幣政策，不僅幫助減緩了本國經(jīng)濟下滑，更為全球經(jīng)濟穩定作出貢獻。
　　由于下周一首輪中美戰略與經(jīng)濟對話(huà)就要在華盛頓開(kāi)幕，IMF對于中國匯率政策的最新表態(tài)也備受關(guān)注。過(guò)去兩年，美國一直推動(dòng)IMF擴大匯率監管權，并尋求給中國等國家貼上匯率政策“根本性失衡”的標簽。但在22日的報告中，IMF的立場(chǎng)明顯軟化，IMF執行董事會(huì )稱(chēng)，人民幣升值在促進(jìn)中國經(jīng)濟結構調整中只能發(fā)揮輔助作用，“應在條件允許時(shí)循序漸進(jìn)地進(jìn)行”。

　　中國對全球作出貢獻

　　“執董們意識到這場(chǎng)全球危機對中國產(chǎn)生了嚴重影響，并贊揚當局在財政和貨幣政策領(lǐng)域采取的迅速和有力回應措施。這些政策減緩了經(jīng)濟下滑，并將對促進(jìn)今明兩年的經(jīng)濟復蘇，為更廣泛的全球穩定作出貢獻�！�
　　在一份與中國方面磋商后發(fā)表的報告中，IMF執董們這樣評價(jià)中國在這輪危機中的表現。根據IMF協(xié)定第四條，該組織通常每年與成員國進(jìn)行雙邊討論。IMF將派出一個(gè)工作人員小組訪(fǎng)問(wèn)每個(gè)成員國，收集經(jīng)濟和金融信息并與該國官員討論經(jīng)濟發(fā)展情況和政策。工作組在回到華盛頓總部后會(huì )擬出一份報告，提交執董會(huì )討論，作為執董會(huì )主席的IMF總裁將負責總結執董們的觀(guān)點(diǎn)，并將總結報告反饋給該成員國政府。
　　報告指出，中國受到了全球經(jīng)濟危機、房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑和部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩較大影響，出口亦大幅下降，經(jīng)濟增長(cháng)目前處于十多年來(lái)的最低點(diǎn)。為此，政府采取了果斷的貨幣和財政政策，以抵消全球需求和民間投資下降的負面影響。ＩＭＦ執董們還認為，中國經(jīng)濟政策正發(fā)揮著(zhù)地區穩定基石的作用�！氨M管經(jīng)濟復蘇尚不穩固，但最近的數據令人鼓舞，有跡象顯示經(jīng)濟確實(shí)出現好轉�！眻蟾嬲f(shuō)，“消費指標相對強勁，工業(yè)生產(chǎn)似乎已走出谷底，勞動(dòng)力市場(chǎng)看來(lái)正在消化吸收出口行業(yè)的失業(yè)人員�！痹谠搱蟾嬷�，IMF將其對2009年中國經(jīng)濟增長(cháng)的預期從4月份的6.5%上調至7.5%。
　　報告歡迎中國政府最近在醫療、教育和農村養老保險等方面的改革舉措，并鼓勵中國進(jìn)一步深化這些領(lǐng)域的改革。報告鼓勵中國國有企業(yè)增加對政府的分紅水平，并將其納入財政預算的一般性收入。報告同時(shí)呼吁中國政府嚴密監控潛在的信貸風(fēng)險，尤其是有關(guān)基建項目和一些產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的貸款風(fēng)險。

　　建議繼續推財政刺激政策

　　報告還表示，中國仍有空間擴大財政刺激政策規模，以應對不斷上升的失業(yè)。這一表態(tài)與此前世界銀行的觀(guān)點(diǎn)稍有不同，后者認為中國可以考慮放緩經(jīng)濟刺激的步伐。
　　IMF執行董事會(huì )認為，較低的公共負債水平使得中國有能力在現有4萬(wàn)億經(jīng)濟刺激計劃的基礎上進(jìn)一步擴大刺激規模。
　　“執董們認為，中國明年應該繼續維持財政刺激政策。執董們承認，短期內，讓中國經(jīng)濟降低對出口的依賴(lài)將導致失業(yè)上升，因出口行業(yè)已經(jīng)流失就業(yè)崗位�！眻蟾嬲f(shuō)，中國2009年全年平均失業(yè)率可能從去年的4.1%升至4.4%。鑒于此，報告指出：執董們認為中國仍有空間有針對性地采取進(jìn)一步刺激措施，通過(guò)短期財政政策提高家庭收入來(lái)提升民間消費�！皥潭瓊冋J為，積極的財政政策應延續至2010年�！�
　　IMF報告建議，中國政府可以采取措施為失業(yè)工人提供收入支持、再培訓和社會(huì )保障。報告指出，從長(cháng)遠來(lái)看，增加國內消費的經(jīng)濟調整戰略以及服務(wù)業(yè)職位增加所創(chuàng )造的就業(yè)機會(huì )，會(huì )彌補短期的就業(yè)損失。隨著(zhù)時(shí)間推移，經(jīng)濟結構調整的努力將會(huì )產(chǎn)生重要和廣泛的溢出效應，進(jìn)而使得中國的消費成為“驅動(dòng)全球增長(cháng)的一個(gè)關(guān)鍵因素”。
　　分析人士注意到，在財政刺激方面，IMF與世界銀行的觀(guān)點(diǎn)有些不同。世行上月建議中國在2010年之前不要擴大經(jīng)濟刺激政策規模。
　　在6月18日的《中國經(jīng)濟季報》中，世行將中國2009年GDP增長(cháng)預測從此前預計的6.5%調高至7.2％。世行高級經(jīng)濟學(xué)家高路易認為，中國應抓住時(shí)機采取前瞻性的政策和結構性改革，今年年內可以放緩出臺更多傳統的刺激政策。
　　在貨幣政策方面，IMF在最新報告中表示，執董們支持中國實(shí)行的寬松貨幣政策。但IMF仍提醒中國繼續嚴密監控潛在的信貸風(fēng)險，特別是“有關(guān)基建項目和產(chǎn)能過(guò)剩的進(jìn)出口行業(yè)的貸款風(fēng)險”。報告指出，一旦經(jīng)濟復蘇基礎穩固，中國有必要開(kāi)始調整擴張性的貨幣政策。

　　匯率問(wèn)題宜“循序漸進(jìn)”

　　在備受爭議的人民幣匯率問(wèn)題上，此次IMF在報告中沒(méi)有再表現出一副咄咄逼人的態(tài)勢。相反，報告更加強調了匯率問(wèn)題的復雜性，并且沒(méi)有再出現有關(guān)中國匯率政策“根本性失衡”的措辭。
　　報告表示，執董們歡迎中國過(guò)去幾年在加強匯率市場(chǎng)化方面取得的重要進(jìn)展，特別是自2005年匯改以來(lái)人民幣實(shí)際匯率的顯著(zhù)升值。
　　但報告也提到，一些IMF執董支持人民幣仍然“顯著(zhù)低估”的看法。報告認為，長(cháng)期來(lái)看，IMF支持人民幣進(jìn)一步走強，從而提高居民購買(mǎi)力和增加勞動(dòng)收入在國民收入中的占比，并把投資引向非貿易部門(mén)。報告稱(chēng)，這將構成中國全面平衡經(jīng)濟結構戰略的一部分。此外，IMF還認為，匯率靈活性還可以使貨幣政策更專(zhuān)注于價(jià)格穩定。
　　不過(guò)，報告也明確寫(xiě)道：一些其他執董指出，評估匯率存在方法上的困難。這些執董普遍認為，匯率升值在促進(jìn)中國經(jīng)濟結構調整中只能發(fā)揮輔助作用，并應在條件允許時(shí)循序漸進(jìn)地進(jìn)行。
　　分析人士注意到，與前兩年相比，IMF在中國匯率問(wèn)題上的立場(chǎng)出現了重大轉變。2006年，IMF在美國的推動(dòng)下開(kāi)始啟動(dòng)匯率監管擴權改革，即強化IMF對于成員國匯率政策的監管。
　　一年后，IMF正式宣布對其1977年的匯率監督政策框架作出調整，類(lèi)似改革也是30年來(lái)頭一遭。此次調整中最引人注意的就是新增了所謂的“第四原則”條款，即要求成員國確保其匯率政策不會(huì )引發(fā)“外部社會(huì )的不穩定”。這在一定程度上賦予了IMF新的職責，給了IMF在成員國匯率問(wèn)題上的更大話(huà)語(yǔ)權，這一調整一經(jīng)公布，就招致了中國和日本等很多國家強烈不滿(mǎn)。
　　此后，IMF曾尋求給中國的匯率貼上“根本性失衡”的標簽，后者意味著(zhù)相關(guān)國家違反了IMF憲章。但在本月初，IMF主動(dòng)修改了監管成員國匯率的方式，并承認通過(guò)貼標簽評判匯率政策的做法會(huì )帶來(lái)事與愿違的結果。此舉也算是為始于2006年的IMF匯率監管風(fēng)波畫(huà)上一個(gè)句號。
　　在本月初曝光的一份內部報告中，IMF稱(chēng)：“給單一貨幣貼上各種匯率相關(guān)‘標簽’的努力——比如使用‘根本性失衡’等專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)，最終被證明阻礙了決定的有效執行�！�
　　對于IMF在匯率問(wèn)題上的“自擺烏龍”，法國興業(yè)銀行亞洲經(jīng)濟學(xué)家馬奎爾表示，IMF和美國都認識到，對中國匯率政策發(fā)表強硬措辭不會(huì )有建設性的結果�！霸诂F階段，美國、中國和IMF有更重要的問(wèn)題要處理�！�