在18日的一篇署名文章中,“股神”巴菲特將當前的美國經(jīng)濟形容為剛剛走出“急救室”,但現階段的復蘇異常緩慢。 這樣的比喻似乎也適用于更廣泛的世界經(jīng)濟。國際貨幣基金組織(IMF)首席經(jīng)濟學(xué)家布蘭查德在周三發(fā)布的一篇文章中指出,全球經(jīng)濟已開(kāi)始復蘇,但要完全復原可能需要很多年的時(shí)間,而且,潛在的經(jīng)濟產(chǎn)出可能很難回到危機前的水平。
復蘇已經(jīng)開(kāi)始
“經(jīng)濟復蘇已經(jīng)開(kāi)始,但復蘇不會(huì )是一帆風(fēng)順的!辈继m查德寫(xiě)道,“這場(chǎng)危機留下了很深的傷疤,這將在未來(lái)許多年中影響供需兩端!彼倪@篇文章周三將在IMF旗下的《Finance
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Development》雜志上發(fā)表。 在大多數國家,增長(cháng)正在開(kāi)始恢復,由于需求低迷,經(jīng)濟要恢復正常的增長(cháng)速度可能很難。短期內這樣的復蘇還不足以改善失業(yè)情況,預計失業(yè)要到明年某個(gè)時(shí)候才能見(jiàn)頂。以美國為例,最新公布的數據顯示,美國7月份的失業(yè)率為9.4%。但白宮一直表示,失業(yè)率可能最終要達到兩位數。 在今年7月發(fā)布的世界經(jīng)濟展望報告中,IMF稱(chēng),世界經(jīng)濟正開(kāi)始走出二戰以來(lái)最嚴重的衰退,但衰退結束后的復蘇將是緩慢而且乏力的。 IMF當時(shí)的報告稱(chēng),今年世界經(jīng)濟預計將收縮1.4%,略糟于今年4月份預計的收縮1.3%,明年世界經(jīng)濟則可望增長(cháng)2.5%,比4月份預期高0.6個(gè)百分點(diǎn)。 無(wú)獨有偶,巴菲特18日在紐約時(shí)報發(fā)表署名文章指出,美國經(jīng)濟現在已離開(kāi)“急救室”,看上去已開(kāi)始緩慢的復蘇。本周一,美聯(lián)儲前主席格林斯潘也表示,美國經(jīng)濟未來(lái)六個(gè)月應該會(huì )有不錯的表現,有望連續兩季強勁增長(cháng)。 高盛知名分析師科恩本周則表示,美國的衰退現在已經(jīng)結束,經(jīng)濟已經(jīng)否極泰來(lái),未來(lái)企業(yè)盈利將有更明顯的增長(cháng)。
很難完全復原
不過(guò),格林斯潘也表示,明年美國經(jīng)濟的復蘇之路將崎嶇不平,“盡管房屋開(kāi)工及汽車(chē)市場(chǎng)出現復蘇,但基礎并不扎實(shí)! 高盛的科恩表示,這一輪美國的消費支出復蘇的力道將不如以往幾次復蘇。她預計,未來(lái)幾個(gè)季度美國經(jīng)濟增長(cháng)率將達3%,但明年增長(cháng)率將介于1.5%到2%之間。 而布蘭查德則指出,在這輪危機后,全球的潛在產(chǎn)出水平可能遭到了“永久性的”削弱,目前的增長(cháng)還極度依賴(lài)政府的財政刺激和寬松貨幣政策。 布蘭查德警告說(shuō),上升的政府債務(wù)水平,特別是在發(fā)達國家,意味著(zhù)財政刺激不可能長(cháng)期持續,這就需要民間消費和投資發(fā)揮作用,成為拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的新力量。而在新興市場(chǎng),資本流入可能在未來(lái)幾年都無(wú)法完全恢復。 “所有這些意味著(zhù),我們可能不能回到過(guò)去的發(fā)展老路,潛在產(chǎn)出可能低于危機前的水平!辈继m查德寫(xiě)道。他進(jìn)一步指出,全球經(jīng)濟要實(shí)現可持續增長(cháng),需要采取一系列再平衡措施,不僅是單個(gè)國家內部的再平衡,也包括國際間的再平衡。 全球經(jīng)濟可持續復蘇,一定程度上要取決于亞洲國家能否有效提振內需,以達到能夠拉動(dòng)美國出口的水平,布蘭查德說(shuō)!懊绹粌H是這場(chǎng)危機的發(fā)源地,更是新一輪全球復蘇的中樞!
加稅不可避免
為了走出衰退,各國都采取大規模的財政刺激和非常規貨幣政策措施,但專(zhuān)家也警告說(shuō),這些措施不宜長(cháng)久。 在布蘭查德看來(lái),目前的復蘇是以犧牲未來(lái)增長(cháng)為代價(jià)的。他表示,目前的經(jīng)濟復蘇主要來(lái)自財政刺激和庫存重建,但這兩者都不可能持久。而就財政刺激而言,實(shí)際上是通過(guò)犧牲未來(lái)的增長(cháng)來(lái)拉動(dòng)目前的增長(cháng)。 “幾乎在所有國家,應對危機的成本都加重了財政負擔,因此,更高的稅收將不可避免!辈继m查德說(shuō)。 巴菲特則指出,美國面臨的最迫切問(wèn)題仍是讓經(jīng)濟重整旗鼓并恢復繁榮。但他也強調,當經(jīng)濟開(kāi)始復蘇之后,國會(huì )必須盡快結束債務(wù)上升的勢頭,使債務(wù)增長(cháng)符合資源增長(cháng)的情況。 從經(jīng)濟結構調整的角度來(lái)說(shuō),布蘭查德認為,平衡世界經(jīng)濟,一方面需要各國將刺激經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力由公共開(kāi)支轉向個(gè)人消費,另一方面各國需在內需和出口方面進(jìn)行調整。他認為,中國的出口驅動(dòng)模式非常成功,但從長(cháng)遠來(lái)看,中國要降低儲蓄、增強內需,就必須建立更有效的社會(huì )安全網(wǎng),增加個(gè)人獲得信貸的渠道,同時(shí)提高企業(yè)管理水平。 |