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因參與油料套期保值而發(fā)生巨額虧損的央企，或許有機會(huì )挽回部分虧損，因為事態(tài)出現轉機。
“我們有充分的證據表明，參與油料套保的部分央企，在簽訂合約過(guò)程中存在被相關(guān)外資投行欺騙的情況。因欺騙而簽訂的合約，法律上而言將是無(wú)效合約。如果訴諸法律程序，我相信這些央企勝訴的可能性非常大�！辩娤壬�(化名)對CBN表示。
鐘先生所在公司是一家套保虧損央企的財務(wù)顧問(wèn)，鐘先生是該財務(wù)顧問(wèn)小組負責人之一。他們春節前后成為該央企財務(wù)顧問(wèn)，正值該央企套保出現巨額虧損。鐘先生表示，出于職業(yè)保密，不能透露該央企名稱(chēng)及其交易對手即外資投行的名稱(chēng)。
坊間一直傳聞央企可能被外資投行欺騙，但未見(jiàn)確切說(shuō)法，如今真相可能正在浮出水面。
鐘先生表示，根據他們采集的包括電子郵件、書(shū)面推介材料、網(wǎng)上通訊記錄等在內的證據，及對該央企與外資投行所簽合約進(jìn)行分析、估值，可以得出兩個(gè)觀(guān)點(diǎn)：相關(guān)外資投行在與該央企締約過(guò)程中存在虛假陳述等欺騙行為；雙方所簽“套�！焙霞s甚至沒(méi)有投機價(jià)值，更不用提所謂套保功能。
“打個(gè)比方，你有一個(gè)西紅柿，但說(shuō)它是橘子。但我沒(méi)見(jiàn)過(guò)橘子，就當成橘子買(mǎi)了下來(lái)。你可以說(shuō)我笨，但是，你把一個(gè)西紅柿當成橘子賣(mài)給我，這本身是一種欺騙行為�！辩娤壬硎�，“外資投行與一些央企簽訂合約，事實(shí)上并非套保合約，他們把‘西紅柿’當成‘橘子’賣(mài)。他們通過(guò)對產(chǎn)品結構調整、包裝及增加附加條款等手段，使合約實(shí)際上變質(zhì)。我們曾與某外資投行談判，質(zhì)問(wèn)他們敢說(shuō)所簽合約是套保合約嗎，該投行的人無(wú)言以對�！�
“就我們了解的情況而言，相關(guān)央企高層包括其公司章程，并不存在為投機而進(jìn)行交易的意圖。那他們?yōu)槭裁磿?huì )簽下事實(shí)上帶有投機性質(zhì)的合約？原因在于他們不懂這類(lèi)復雜衍生品�！辩娤壬f(shuō)，“而相關(guān)外資投行在這方面有多年經(jīng)驗，設計的產(chǎn)品一般人很難看出問(wèn)題，再加上其強大的銷(xiāo)售和公關(guān)能力，最后企業(yè)不明就里就跟對手簽約�！�
“更有甚者，我們研究后發(fā)現，這些合約不僅不是套保合約，甚至連投機價(jià)值都沒(méi)有�！辩娤壬f(shuō)，“投機價(jià)值的含義，就如買(mǎi)彩票，中大獎幾率很小，但一旦中了就可能賺很多。根據這些合約，如果油價(jià)上漲，央企在現貨市場(chǎng)會(huì )增加很多成本，但在衍生品交易那邊收益會(huì )非常��；一旦油價(jià)下跌，那么央企將加倍賠償對方，虧損甚至可能是無(wú)底洞�！�
幾家央企財報顯示其最終虧損額甚為巨大。中國國航去年10月前后與幾家外資投行簽訂場(chǎng)外交易合約，原油從當時(shí)100美元/桶一直跌至去年底40美元/桶，中國國航去年底合約公允價(jià)值損失約68億元。東方航空去年底公允價(jià)值損失約62億元。
北京大學(xué)法學(xué)院教授劉燕指出，從法律角度說(shuō)，要認定對方是否欺詐，主要看在締約過(guò)程中對方是否存在虛假陳述、風(fēng)險信息披露不充分，如果存在，其合約屬于非法。
去年幾家航空公司套保巨虧曝光后，央企套保虧損一直受到關(guān)注。近期此事再度升溫。
不久前，部分套保虧損央企致函交易對手，表示正對該項業(yè)務(wù)進(jìn)行內部調查，其保留追索權利。9月7日，國資委表示，此舉屬企業(yè)在商業(yè)活動(dòng)中運用法律手段維護自身權益的正當行為，國資委予以高度關(guān)注和支持，有關(guān)交易對手應予以協(xié)助。
對于“保留追索權利”，金鵬期貨副總經(jīng)理喻猛國表示，此類(lèi)場(chǎng)外衍生品交易多為一對一交易，屬信用交易，無(wú)保證金，亦非每日結算。如果所簽合約存在欺騙性，央企拒絕付款，可能挽回部分損失。
國資委稱(chēng)，為維護企業(yè)國有資產(chǎn)安全，國資委正對油料結構性期權交易情況展開(kāi)調查，并支持企業(yè)運用各種法律手段通過(guò)談判協(xié)商、倉位管理等措施，盡力減少損失，有效維護權益，保留采取進(jìn)一步法律訴訟等權利。
“目前部分央企尚未決定如何解決問(wèn)題，面臨的選擇包括起訴、仲裁和談判等。如果起訴，相信我們能贏(yíng)�！辩娤壬f(shuō)。 |