業(yè)績(jì)降幅逐步縮小

　　近日，上市公司三季報陸續披露，備受市場(chǎng)關(guān)注：在當前經(jīng)濟回升向好的關(guān)鍵時(shí)刻，上市公司業(yè)績(jì)能否反映整體經(jīng)濟形勢？上半年上市公司業(yè)績(jì)回升，三季度能否繼續上揚？
　　新鮮出爐的三季報給出了答案：三季度，上市公司業(yè)績(jì)降幅逐步縮小。北京天相投資顧問(wèn)公司的數據顯示，截至10月30日，滬深兩市共有1449家公司披露了三季報，今年前三季度實(shí)現凈利潤7061.03 億元，較去年同期下降了2.21%。雖然利潤仍較去年有所下降，但與今年上半年近15%的降幅相比，上市公司利潤降幅正在逐漸縮小。分季度看，今年前三季度每個(gè)單季凈利潤持續上升，已披露三季報的1449家公司，其三季度凈利潤較二季度增長(cháng)3.96%。
　　上市公司的盈利情況有所好轉。在披露三季報的公司中，今年前三季度實(shí)現盈利的占81.57%，近半數的公司凈利潤較去年同期實(shí)現增長(cháng)。
　　在這些業(yè)績(jì)向好的公司中，部分行業(yè)企業(yè)實(shí)現超預期增長(cháng)，成為市場(chǎng)的“亮點(diǎn)”。其中汽車(chē)行業(yè)上市公司的三季報就讓人眼前一亮。在今年產(chǎn)業(yè)振興和擴大內需政策的支持下，國內汽車(chē)銷(xiāo)量不斷創(chuàng )出新高。上海汽車(chē)預計前三季度凈利潤將同比增長(cháng)70%以上，長(cháng)安汽車(chē)、東風(fēng)企業(yè)業(yè)績(jì)增長(cháng)幅度更是高達一倍以上。同樣超預期增長(cháng)的還有醫藥、家電、日用品等消費類(lèi)上市公司。
　　金融類(lèi)大盤(pán)藍籌公司可能難以延續上半年的增長(cháng)勢頭。在公布三季報的公司中，金融類(lèi)雖然還是創(chuàng )造利潤的主體，但與二季度相比業(yè)績(jì)有所下滑。截至10月26日，有2家銀行公布三季報，其三季度凈利潤環(huán)比下降了3.7%。

　　電力回暖反映經(jīng)濟復蘇

　　前三季度電力企業(yè)凈利潤較去年增長(cháng)275% 

　　作為經(jīng)濟復蘇的先行行業(yè)，電力行業(yè)的持續回暖，反映了經(jīng)濟整體運行正回升向好。有專(zhuān)家稱(chēng)，電力行業(yè)有可能率先復蘇。
　　今年以來(lái)，電力行業(yè)上市公司一直表現突出。上半年，電力行業(yè)業(yè)績(jì)同比增速最快，進(jìn)入三季度后，電力行業(yè)延續了快速增長(cháng)的勢頭，已披露三季報的18家電力企業(yè)凈利潤較去年增長(cháng)了275%，三季度則較二季度增長(cháng)了23.37%。
　　電力行業(yè)的高盈利能否延續？今年前三季度，電力行業(yè)利潤高增長(cháng)的原因在于，與去年上半年煤價(jià)持續上漲，電價(jià)受限制相比，今年煤價(jià)處于低位，電價(jià)已經(jīng)上調。加之今年經(jīng)濟復蘇跡象明顯，用電量持續回升，繼8月份實(shí)現首次正增長(cháng)后繼續攀升，電力企業(yè)的盈利空間增大。隨著(zhù)經(jīng)濟繼續回暖，用電量還將增加，然而通脹預期帶來(lái)的煤價(jià)上漲也不可忽視。近期國內的煤價(jià)屢創(chuàng )新高，還有可能繼續上漲。隨著(zhù)煤價(jià)的上升，電力企業(yè)又將面臨經(jīng)營(yíng)成本壓力。業(yè)內人士認為，短期內，用電量上升給電力企業(yè)帶來(lái)的利好將更為明顯，電力企業(yè)業(yè)績(jì)上升的趨勢短期內應不會(huì )改變。
　　行業(yè)龍頭企業(yè)華能?chē)�際今年三季度凈利潤大增261.37%，公司表示，如四季度發(fā)電用煤和電價(jià)與現行水平相比不發(fā)生重大不利變動(dòng)，預計年初至下一報告期期末累計與上年同期相比將扭虧為盈。

　　行業(yè)調整壓力不可忽視

　　鋼鐵、水泥、有色、化工等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)可能面臨新挑戰

　　雖然隨著(zhù)整體經(jīng)濟復蘇，上市公司業(yè)績(jì)不斷上升，但是各行業(yè)表現差距有所加大，仍然有一些行業(yè)還未走出低谷。
　　以鋼鐵行業(yè)為例，截至10月26日，公布三季報的15家鋼鐵企業(yè)凈利潤仍然較去年同期有大幅下降。業(yè)內人士分析，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩是造成公司業(yè)績(jì)難以提升的主要原因。下半年鋼價(jià)雖有所回升，但隨后再度迅速回落，目前鋼價(jià)仍然處于較低水平，鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jì)自然難以提振。鞍鋼股份預計今年前三季度凈利潤同比下降50%至100%，盈利額將不超過(guò)41.26億元。本鋼板材三季報累計凈虧損額最高達15億元，同比下滑幅度最大為206%。下一階段，鋼鐵行業(yè)供過(guò)于求的現象還難以根本改善，鋼鐵企業(yè)庫存壓力仍然存在，因此行業(yè)回升的難度加大。
　　有色行業(yè)與鋼鐵行業(yè)有同樣處境。公布三季報的15家有色企業(yè)凈利潤同比下降了65%，三季度較二季度下降了10%左右，且行業(yè)內企業(yè)的差距加大。處于行業(yè)上游的企業(yè)隨著(zhù)產(chǎn)品價(jià)格上漲實(shí)現盈利，而下游企業(yè)受制于價(jià)格上漲的壓力，經(jīng)營(yíng)難度加大。
　　下一階段，我國將加大產(chǎn)業(yè)結構的調整力度，鋼鐵、水泥、有色、化工等相關(guān)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)可能面臨新的挑戰。因此，業(yè)內人士建議，在關(guān)注上市公司過(guò)往經(jīng)營(yíng)情況的同時(shí)，更要關(guān)注相關(guān)政策的走向。