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中國中小企業(yè)將在“家門(mén)口”對接國際投資基金，正在緊張籌備中的2010年沃特金融峰會(huì )將于4月在上海舉行。
300多家來(lái)自美國、歐洲等的投資機構一反往常等待中國的企業(yè)去國外路演的慣例，將到長(cháng)三角、珠三角、環(huán)渤海經(jīng)濟圈尋找中意的100多家中國中小企業(yè)，進(jìn)行“一對一”的投資對接。
中國概念的吸引力
缺錢(qián)，對于中國的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，似乎是個(gè)魔咒。
雖然來(lái)自央行調查統計司最新的數據顯示，2009年全年，主要金融機構及農村合作金融機構、城市信用社和外資銀行中小企業(yè)人民幣貸款（含票據貼現）累計新增3.4萬(wàn)億元，小企業(yè)貸款同比增長(cháng)41.4%，但對于1000萬(wàn)家中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，還是顯得杯水車(chē)薪。
雖然在2009年底，旺盛的資本需求刺激了創(chuàng )業(yè)板的最終開(kāi)盤(pán)，但是繁瑣的程序、資質(zhì)的評定、分批次上市數量的限制使得創(chuàng )業(yè)板變成了中等成長(cháng)型企業(yè)的交易天地。
按照中國中小企業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)李子彬的表述，中小企業(yè)的融資渠道非常狹窄，直接融資只占2%，98%靠借貸，其中一部分是銀行貸款，一部分為自有資金，一部分則來(lái)自民間機構。而另一方面卻是據稱(chēng)超過(guò)10萬(wàn)億的民間資本在無(wú)序游走。
當中國的銀行業(yè)因為懼怕中小企業(yè)的高風(fēng)險而不敢接盤(pán)時(shí)，為什么這些外國機構投資者卻將資本瞄準了中國中小企業(yè)？
“中國中小企業(yè)的快速成長(cháng)和巨大潛力，早已成為全球資本市場(chǎng)最為關(guān)注的焦點(diǎn)�！泵绹痔刎攧�(wù)集團創(chuàng )始人蒂姆·沃特這樣解釋。
據了解，金融危機以來(lái)已經(jīng)有超過(guò)3萬(wàn)億美元的資金撤離美國股票市場(chǎng)，正在尋找投資機會(huì )。而中國良好的經(jīng)濟預期，讓投資人相信，中國絕對是個(gè)值得“放雞蛋的籃子”。
聯(lián)合國貿發(fā)會(huì )議最近的一期《全球投資趨勢監測報告》也能與之相佐證。報告顯示：在2009年全球FDI大跌39%的情況下，中國在吸引外資方面仍然與2008年基本持平，躍居全球吸引外資第二位。
不過(guò)，可不是哪些行業(yè)的中小企業(yè)都能得到外資的青睞。新能源、清潔技術(shù)、生物醫藥科技、汽車(chē)配件等7大熱門(mén)行業(yè)被機構投資人奉為首選，而且在企業(yè)規模、成長(cháng)速度、行業(yè)指標上也有一定的要求。
曲線(xiàn)上市或將重熱
雖然海外融資并不是件容易的事情，但中小企業(yè)還是愿意放手一搏，因為自2009年第四季度，出口的反彈已經(jīng)讓他們感到，2010年應該年景還不錯，這也就意味著(zhù)，資金的需求會(huì )變得更加膨脹。
當然，不是哪家企業(yè)都能直接去紐交所敲鐘，特別對于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，去海外融資，曲線(xiàn)上市也就成了必由之路。
“中小企業(yè)在美國上市，主要還是通過(guò)APO（融資型反向收購）�！蔽痔兀ㄖ袊〤EO張志浩說(shuō)。
其實(shí)，對于中國的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，APO也不是什么新鮮事兒。
2005年1月21日，比克電池登陸美國資本市場(chǎng)，在與美國OTCBB（全美證券商協(xié)會(huì )監管的非交易所性質(zhì)的交易市場(chǎng)）交易公司Medina
Coffee換股的同時(shí)以11.7倍的市盈率私募到1700萬(wàn)美元，打破了中國民營(yíng)企業(yè)在OTCBB融不到資的慣例，而這個(gè)由沃特財團在不到4個(gè)月時(shí)間里打造出的融資速度也成為APO推廣的典范。
而自2008年以來(lái)，在美國證券市場(chǎng)，APO已經(jīng)大有蓋過(guò)IPO（首次公開(kāi)募股）的勢頭。以2008年為例，全球范圍企業(yè)在美國通過(guò)IPO上市的有43家，但通過(guò)APO和反向收購的多達184家，其中63家為中國企業(yè)。
特別是在2010年，全球資本市場(chǎng)的重新活躍，讓機構投資人對這種方式相當看好�！氨泵朗袌�(chǎng)的機構投資人對北美上市中國企業(yè)的興趣從未如此高漲，業(yè)界對中國引領(lǐng)危機后經(jīng)濟復蘇以及中國未來(lái)發(fā)展進(jìn)一步超過(guò)其他區域充滿(mǎn)信心�！泵绹_仕證券董事長(cháng)兼首席執行官拜倫·羅斯表示。
任何的交易都會(huì )有風(fēng)險，APO也不例外。
作為由反向收購和私募融資兩個(gè)過(guò)程構成的活動(dòng)，由于這兩個(gè)交易本身并不要求券商有牌照，所以如果沒(méi)有謹慎選擇中介機構的話(huà)，后果就可能比較慘。而企業(yè)本身有熟悉業(yè)務(wù)的財務(wù)官或者主管也顯得很必要，否則即便成功買(mǎi)殼，卻融資不暢，從OTCBB市場(chǎng)轉主板的時(shí)候也會(huì )相當乏力。
“企業(yè)必須要有站在自己這邊的專(zhuān)業(yè)人員，而且必須誠信，但這恰恰是目前很多中國中小企業(yè)面臨的共同問(wèn)題�！睆堉竞普f(shuō)。 |