“進(jìn)入后危機階段，我們所面臨的困難、挑戰和潛在風(fēng)險比金融危機沖擊階段甚至更多，保持國民經(jīng)濟平穩較快發(fā)展的任務(wù)仍十分艱巨。如果宏觀(guān)調控的力度、節奏和重點(diǎn)把握不好，有可能使經(jīng)濟回升向好的形勢發(fā)生震蕩，可能導致經(jīng)濟增速在短暫恢復甚至兩位數飆升后再次下滑�！比珖�人大財經(jīng)委副主任委員尹中卿近日在接受《中國經(jīng)濟周刊》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。他認為，經(jīng)濟刺激政策應逐步退出。

　　短期內加息弊大于利

　　問(wèn)：隨著(zhù)中國經(jīng)濟的逐步復蘇，有人開(kāi)始總結“4萬(wàn)億計劃”的得失，并強烈呼吁盡快退出，否則后果難測、結構難調。您如何看待上述觀(guān)點(diǎn)？
　　尹中卿：我認為，在后危機階段，我國經(jīng)濟增速不會(huì )像一些人的樂(lè )觀(guān)分析那樣進(jìn)入新一輪高速增長(cháng)通道。實(shí)際上，今年GDP增速既有大起的風(fēng)險，也有大落的風(fēng)險。大起得越快，大落得也越快。
　　如何避免從“V”型回升演變?yōu)榈埂癡”型下滑，甚至陷入“W”型冷熱循環(huán)怪圈？關(guān)鍵看我們怎樣應對。應當本著(zhù)“無(wú)縫銜接，穩定著(zhù)陸、逐步退出”的原則，把“保增長(cháng)”刺激政策逐漸轉變?yōu)椤胺�增長(cháng)、調結構、促轉型、控風(fēng)險”的中性政策，不僅要避免二次探底，同時(shí)更要避免經(jīng)濟過(guò)熱，從而實(shí)現“V”型增長(cháng)。
　　我認為，目前可能還不到加息的時(shí)候,短期內加息弊大于利，未來(lái)加息也應該在發(fā)達國家之后。去年我國GDP增速達到8.7%，第四季度超過(guò)10%，這與高強度刺激政策有關(guān)。但必須清醒地看到，導致這次經(jīng)濟增速下滑的內在結構性和體制性問(wèn)題并未得到解決，經(jīng)濟增長(cháng)過(guò)分依賴(lài)投資和出口、過(guò)度消耗資源和能源等問(wèn)題，反而更加突出。

　　樓市泡沫可能“被扎破”

　　問(wèn)：您認為今年中國的資產(chǎn)價(jià)格泡沫是否會(huì )繼續加重？
　　尹中卿：這些年來(lái)，房地產(chǎn)和股票構成資產(chǎn)的主要內容。去年，中國樓市和股市均出現爆發(fā)式飆升。就房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，去年杭州市出讓經(jīng)營(yíng)性用地收入超過(guò)1200億元，北京和上海也均達到1000億元，全國已達到1.5萬(wàn)億元以上，相當于全國財政收入的1/4；各地“地王”層出不窮，房?jì)r(jià)持續快速攀升。股票市場(chǎng)則經(jīng)歷了暴漲暴跌。由于特殊國情，雖然不能用一線(xiàn)城市房?jì)r(jià)以偏概全，但房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)快飆升表明樓市出現泡沫已是不爭的事實(shí)。股票暴漲暴跌也表明正是資產(chǎn)價(jià)格泡沫導致股市缺乏堅實(shí)依托。
　　既然是泡沫，就很容易被扎破，最后必定會(huì )破滅。如果今年房?jì)r(jià)還像去年一樣飆升，無(wú)疑會(huì )激發(fā)很多社會(huì )矛盾。所以，要抑制資產(chǎn)價(jià)格過(guò)度膨脹。通過(guò)適度提高銀行資本充足率、增加股票保證金交易限制、提高非保障性住房抵押貸款條件、實(shí)行差別化利率調整等政策工具，對今年可能出現的資產(chǎn)價(jià)格暴漲進(jìn)行制約。
　　同時(shí)，借鑒國際社會(huì )的經(jīng)驗，采取政府直接入市提供住房供給的做法。政府直接參與開(kāi)發(fā)一級市場(chǎng)，給那些有工作但是沒(méi)有買(mǎi)房子的人提供住房。對第二套以上的帶有投資和投機性的個(gè)人住房按揭貸款實(shí)行有效的風(fēng)險控制。通過(guò)稅收杠桿調節二級市場(chǎng)投資，平抑房?jì)r(jià)。

　　肯定會(huì )遭遇結構性通脹

　　問(wèn)：近期，蔬菜、食用油、水電等居民生活必需品的漲價(jià)現象，引發(fā)了人們對出現通貨膨脹的擔憂(yōu)。這是否預示著(zhù)通脹的前夜到來(lái)？
　　尹中卿：今年我國肯定會(huì )遭遇結構性通脹。近段時(shí)間來(lái)，人們談?wù)撟疃嗟木褪峭�脹是否�?lái)臨，如果來(lái)了通脹率有多高？一些人認為現在許多行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、農業(yè)連續6年豐收，國際糧價(jià)又處于低位，斷定我國不會(huì )發(fā)生明顯的、劇烈的通脹。但這并不意味著(zhù)我們可以輕視流動(dòng)性過(guò)剩、輸入型通脹、資產(chǎn)價(jià)格飆升、居民必需消費品價(jià)格上漲所構成的結構性通貨膨脹風(fēng)險。
　　實(shí)際上，目前許多公用事業(yè)服務(wù)價(jià)格還沒(méi)有到位，居民必需消費品也會(huì )出現結構性漲價(jià)。由于我國經(jīng)濟增長(cháng)迅速，支撐經(jīng)濟增長(cháng)的供給因素并不能齊頭并進(jìn)地同時(shí)滿(mǎn)足高增長(cháng)的需要，我國經(jīng)濟會(huì )不時(shí)因為某些資源和某些產(chǎn)品供給不足從而價(jià)格上升，進(jìn)而推高價(jià)格總水平。如果出現某些影響農副產(chǎn)品生產(chǎn)因素，在流動(dòng)性非常充足的背景下，很可能演變?yōu)檗r副產(chǎn)品價(jià)格迅速上漲。
　　同時(shí)，我們還要看到，全球基礎產(chǎn)品的價(jià)格上漲也會(huì )傳導到國內，從而引起輸入型通脹。美國和歐洲實(shí)行量化寬松貨幣政策，對我國形成新一輪輸入型通脹壓力。
　　雖然通脹預期本身并不一定導致通貨膨脹，但這種預期可以影響人們的消費行為。管理好通脹預期，就是對未來(lái)可能來(lái)臨的通脹給予高度關(guān)注，通過(guò)宏觀(guān)調控需讓公眾相信，未來(lái)不會(huì )出現明顯的通脹。在通脹到來(lái)時(shí)，將它的危害減到最小。
　　另外，在政策方面做一些更靈活、謹慎的漸進(jìn)式調整，使政策顯得更穩健。密切關(guān)注和監測國際主要貨幣匯率、初級產(chǎn)品價(jià)格變化，有效解決結構性通貨膨脹所造成的破壞和影響。

　　必須關(guān)注熱錢(qián)回流

　　問(wèn)：今年，全球主要經(jīng)濟體刺激政策都有退出的可能，熱錢(qián)的流向會(huì )對中國經(jīng)濟產(chǎn)生何種影響？
　　尹中卿：近年來(lái)，我國經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢良好，由于看好人民幣升值空間，加之美元利率持續走低，許多銀行、企業(yè)、個(gè)人等涉匯主體傾向于將境外資產(chǎn)調回并結匯，其中不乏部分境外投機套利資金假借貿易、個(gè)人、外商投資等渠道，采取分散、滲透的方式，大舉進(jìn)入我國。
　　在國際金融危機爆發(fā)之后，也曾出現一些境外短期資金流回去的情況。隨著(zhù)我國經(jīng)濟回暖，又有許多熱錢(qián)重新涌入我國。
　　按照以往的經(jīng)驗，熱錢(qián)流入會(huì )使我國外匯儲備上升過(guò)快，從而使得國際上對人民幣升值施加更多壓力。國際熱錢(qián)加速流入還會(huì )加速泡沫泛起，導致股市和地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格高漲。一旦出現大規模資金流出，股市和樓市又可能受到?jīng)_擊，出現劇烈波動(dòng)，進(jìn)而對經(jīng)濟增長(cháng)造成嚴重影響。
　　有人說(shuō)熱錢(qián)是天使，當它們到來(lái)之時(shí)，一片歌舞升平。有人說(shuō)熱錢(qián)是魔鬼，當它們退去時(shí)，頓時(shí)哀鴻遍野。對我國而言, 熱錢(qián)的大規模涌入是今年資本市場(chǎng)管理必須關(guān)注的重點(diǎn)。在現階段，我國仍要保留對資本項目的必要管制。同時(shí)，還要不斷加大對非法違規跨境資金流動(dòng)的管理打擊力度。