“美國和中國在金融業(yè)方面就像奧迪和奧拓，現在奧迪翻車(chē)了，在進(jìn)行大規模維修，但這不代表奧拓的性能比奧迪好。因為，現在我們的奧拓開(kāi)得不是太快（意指金融業(yè)發(fā)展速度），警察（意指監管）也比較多�！比涨�，《國際金融報》記者受邀獨家旁聽(tīng)了上海交通大學(xué)海外教育學(xué)院舉辦的“經(jīng)濟復蘇中的可持續發(fā)展戰略”講座，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)巴曙松在談到美國金融改革法通過(guò)時(shí)表示，“現在有這樣的機會(huì )擺在我們的面前：借鑒或參考奧迪的維修技術(shù)。這樣，才能讓奧拓更好地上路，進(jìn)而逐步發(fā)展成像奧迪這樣的大品牌�！�
　　在當天的發(fā)言中，巴曙松還就人們關(guān)心的CPI等宏觀(guān)經(jīng)濟數據及樓價(jià)調控等作出了自己的解答。

　　值得借鑒

　　“存大同，有小異�！边@是巴曙松對于這個(gè)號稱(chēng)是“自大蕭條以來(lái)規模最大、嚴厲程度最高”的金融改革法案的評價(jià)。而比較的對象則是之前美國相關(guān)部門(mén)歷次在金融改革方面作出的行動(dòng)。此前，美國前任財長(cháng)保爾森曾提交過(guò)金融改革藍皮書(shū)，美國現任財長(cháng)蓋特納和總統奧巴馬也進(jìn)行過(guò)類(lèi)似的金融改革。而事實(shí)上，美國的改革更引起了中國在內的其他國家的高度關(guān)注和思考。
　　“應該說(shuō)，除資本層面外，該法案跟中國并非毫無(wú)瓜葛，因為這其中涉及到對我國金融中心建設理念的判斷：從嚴監管是否有利于金融中心建設�！卑褪锼烧f(shuō)，全世界金融風(fēng)險的爆發(fā)和傳染都與監管套利有關(guān)。但如果對金融監管過(guò)嚴，金融機構有可能將業(yè)務(wù)、資金轉移到監管更松、稅收更便利的金融中心，而人們的疑問(wèn)也會(huì )由此產(chǎn)生：如果加強金融監管，會(huì )不會(huì )在金融資源流失的情況下，使得相關(guān)的國際金融中心城市在競爭中處于不利的地位？
　　對此，巴曙松給出了自己的答案：“從香港、紐約等金融中心反思得到的經(jīng)驗是，真正吸引人的金融中心，是一個(gè)透明的、游戲框架清晰的、給金融機構以明確預期的金融中心�！�
　　巴曙松在剖析了美國金融改革法案的特點(diǎn)的同時(shí)，也強調了對我國金融監管改革的借鑒意義。
　　“首次，美國金融改革法案對總資產(chǎn)超過(guò)500億美元的全美36家‘系統重要性機構’單獨制訂法規，進(jìn)行從嚴監管，并單獨制定監管指標�！卑褪锼芍赋�，對比國內，這相當于約3000億元的資產(chǎn)規模，而目前我國大型國有銀行、政策性銀行、股份制銀行都超過(guò)了這個(gè)規模，按照美國標準，都屬于“系統重要性金融機構”�！皩�(shí)際上，我國已經(jīng)采取了一系列措施，對工、農、中、建、交這五大國有銀行進(jìn)行更高基本充足率要求及更高的撥備要求�！�
　　其次，美國金改法案要求對大規模進(jìn)入金融領(lǐng)域的實(shí)業(yè)進(jìn)行監管。經(jīng)過(guò)認定，當80%收益來(lái)自金融領(lǐng)域，該企業(yè)就要成立金融控股公司，并接受美聯(lián)儲監管。巴曙松說(shuō)，“這一點(diǎn)在中國當前還是空白，工商企業(yè)參與金融機構找不到由誰(shuí)來(lái)監管，這自然也積累了金融風(fēng)險�！�
　　在巴曙松看來(lái)，美國監管措施是值得中國學(xué)習的又一個(gè)方面�！暗谝皇菈毫�測試。美金改法案明確規定金融機構內部必須半年進(jìn)行一次，金融危機暴露出風(fēng)險衡量的模型對極端情況缺乏應對能力。而中國現在的測試水平、模型等均處于起步階段；第二，進(jìn)一步限制大金融機構擴張；第三是對清盤(pán)處理責任的進(jìn)一步明確，即如果‘出局’了，就會(huì )明確誰(shuí)的責任；第四，就是沃爾克法則的全面運用，如對金融衍生品業(yè)務(wù)的規范和‘掉期’方面的運用，以及如何防范市場(chǎng)集中度很高的CBS（跨銀行現金管理平臺）產(chǎn)品�！�
　　但巴曙松同時(shí)認為，目前的改革方案是“折中，乃至討價(jià)還價(jià)”的產(chǎn)物，并不是“那么完美的”，甚至根本沒(méi)有觸及到，比如評級機構、對沖基金。

　　CPI“可控”

　　與此同時(shí)，巴曙松在發(fā)言中還解答了現在各方所關(guān)心的CPI數據、樓市調控等問(wèn)題。
　　7月15日，國家統計局發(fā)布的數據顯示，今年6月CPI同比增長(cháng) 2.9%，PPI同比增長(cháng)6.4%�！叭绻�不考慮國家統計局的技術(shù)誤差，我認為6月PPI的降幅很厲害，CPI超乎了市場(chǎng)預期。再加上6月出口增長(cháng)相當強勁，這3點(diǎn)是有些出乎我預料的�！卑褪锼烧J為。
　　在他看來(lái)，造成這3組數據出乎意料的原因在于，“6月大量鮮活蔬菜的上市，彌補了前面的短缺；PPI 5月見(jiàn)頂，且國際大宗商品等價(jià)格的大幅下跌傳導到中國，使得國內工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲壓力漸趨緩；少數行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩使得其主動(dòng)減產(chǎn)，壓庫存，進(jìn)行節能減排等行動(dòng)�！钡�巴曙松同時(shí)認為，從國家統計局公布的上半年數據看，CPI全年3%左右的漲幅是“可以預期”的。
　　“短期的物價(jià)回落并不意味著(zhù)長(cháng)期沒(méi)有壓力�！卑褪锼芍赋�，“未來(lái)，首先要注意的是資源、環(huán)保等方面在稅收上進(jìn)行的調整，這勢必要反映到物價(jià)中；其次，勞動(dòng)力成本的上升是大趨勢；再次，這幾年國際市場(chǎng)流動(dòng)性異常充足，這將對國內造成一定的影響；最后，農產(chǎn)品價(jià)格處于歷史低位，未來(lái)的走勢可能會(huì )再次向上。這就意味著(zhù)，如果以前或現在我國通脹是在忍受CPI 2%或3%這樣的水平的話(huà)，未來(lái)可能要在一定時(shí)間內忍受CPI 4%的水平�！�
　　對于樓市目前的情況，巴曙松強調，房?jì)r(jià)如果不出現一定的調整是很難被各方接受的�！八坪醅F在樓市越發(fā)被視為‘兩難’問(wèn)題。如果房地產(chǎn)行業(yè)劇烈調整，可能會(huì )對相關(guān)的上下游行業(yè)產(chǎn)生不同程度的負面影響；同時(shí)，關(guān)鍵在于，目前我國仍處于危機時(shí)期，還在尋找經(jīng)濟增長(cháng)新動(dòng)力。但如果不調整，各方面就無(wú)法交待，政府政策的公信力也無(wú)法保證，更無(wú)法‘取信于民’�！�