“按照一流資產(chǎn)管理機構要求，需要進(jìn)一步改進(jìn)管理體制和運行機制。特別是財務(wù)管理和人事薪酬制度，與國際先進(jìn)養老金投資機構相比，我們在投資理念、方法、技術(shù)和創(chuàng )新能力等方面，還存在很大改進(jìn)空間�！�
　�。玻埃保澳辏冈�，社�；�金正式運轉滿(mǎn)十年。在剛剛結束的“全國社會(huì )保障基金設立十周年座談會(huì )”上，記者了解到，截至２００９年底，社�；�金會(huì )管理的資產(chǎn)規模從建立之初的２００億元達到７７６６億元，累計投資收益２４４８億元，年均投資收益率９．８％，超過(guò)同期年均通貨膨脹率７．７％。
　　作為全國百姓的“養老錢(qián)”，社�；�金肩負著(zhù)彌補我國人口老齡化高峰時(shí)期的社會(huì )保障需要。十年來(lái)，社�；�金探索多元化投資策略，基本實(shí)現社�；�金的保值增值，但老齡化社會(huì )臨近造成的缺口增大對社�；�金的風(fēng)險管理水平和投資能力提出了更高的要求。

　　提高收益水平

　　十年來(lái)我國社�；�金規模不斷壯大，截至２００９年１２月３１日，全國社�；�金權益達６９２７．７３億元，個(gè)人賬戶(hù)基金權益４３９．５９億元。社�；�金總規模約為建立之初的３８倍。
　　同時(shí)，我國人口老齡化趨勢加劇。據《２００９年民政事業(yè)發(fā)展統計報告》顯示，截至２００９年底，全國６０歲及以上老年人口１６７１４萬(wàn)人，比上年增長(cháng)了４．５３％，占全國總人口的１２．５％，比上年上升了０．５個(gè)百分點(diǎn)。據相關(guān)權威機構預計，到２０３０年，老年人口將突破３．５億。
　　全國社會(huì )保障基金會(huì )理事長(cháng)戴相龍認為，與我國人口老齡化加快發(fā)展趨勢相比，現有社會(huì )保障基金規模依然不足。未來(lái)十年，多渠道籌集和積累國家和社會(huì )保障儲備的任務(wù)將會(huì )尤為繁重。
　　而我國目前實(shí)際投資收益率并不高，注重安全勝于收益。截至２００９年剔除物價(jià)因素實(shí)際年均投資收益率為７．７４％。據世界銀行披露，１９８０年至１９９０年間美國、荷蘭的養老基金投資實(shí)際收益率分別為８％和６．７％。
　　造成我國社�；�金投資收益低于同行業(yè)水平的主要原因是：投資工具有限，影響投資收益。社�；�金投資政策要求銀行存款＋國債＋政策性金融債不得低于４０％。雖然覆蓋投資工具較基金成立之初已經(jīng)有很大提升，但投資渠道還很狹窄。
　　其次，資產(chǎn)規模小，面臨嚴重的支付缺口。２００５年，美國保險基金的資產(chǎn)規模就已達到１２３４８０億美元，而中國僅為２７２億美元，美國是中國的４７４倍。

　　加大入市力度

　　我國社�；�金主要來(lái)源于四大部分：中央財政撥款、國有股減持、彩票公益基金和投資收益。自２００３年６月，全國社會(huì )保障基金全面進(jìn)入證券市場(chǎng)投資。
　　但由于我國資本市場(chǎng)還缺乏風(fēng)險防范機制和股指期貨等對沖風(fēng)險的金融產(chǎn)品，即使運用了多元化投資策略，如果控制不當，依然會(huì )出現遭受巨大損失的情況。以較為極端的２００８年為例，受全球金融危機影響，我國社�；�金投資收益率為－６．７９％，為歷年來(lái)最低水平。讓社�；�金投資陷入“兩難”境地。
　　從另一方面分析，社�；�金進(jìn)入資本市場(chǎng)，以多種方式投資于有價(jià)證券，這既是社�；�金自身保值增值的發(fā)展需求，同時(shí)也是我國資本市場(chǎng)發(fā)展的良好契機。作為重要的機構投資者，社�；�金的規范化運作，既能引導市場(chǎng)投資行為，又能調整社會(huì )融資結構。成熟、活躍的資本市場(chǎng)也為養老金的保值、增值提供了運作的空間。金融市場(chǎng)的繁榮穩定將會(huì )為社�；�金提高投資收益提供有力保障。通過(guò)合理控制社�；�金可實(shí)現與資本市場(chǎng)良性互動(dòng)，將“兩難”轉化成“雙贏(yíng)”。

　　建一流社保管理機構

　�。玻埃保澳辏吃拢保等�，全國社會(huì )保障基金理事會(huì )總結１０年投資管理經(jīng)驗，提出了建設“一流社會(huì )保障資產(chǎn)管理機構”的投資管理目標。
　　具體來(lái)說(shuō)，一是基金規模較大，在“十二五”計劃末，全國社�；�金規模爭取達到２萬(wàn)億元；二是投資收益率較高，長(cháng)遠投資回報要明顯高于同期通貨膨脹率，在同行業(yè)中處于領(lǐng)先水平；三是內部治理結構合理。
　　“按照一流資產(chǎn)管理機構要求，需要進(jìn)一步改進(jìn)管理體制和運行機制。特別是財務(wù)管理和人事薪酬制度，與國際先進(jìn)養老金投資機構相比，我們在投資理念、方法、技術(shù)和創(chuàng )新能力等方面，還存在很大改進(jìn)空間�！贝飨帻堈J為。
　　在基金管理方面，２００２年選聘了第一批全國社�；�金委托投資管理人，這向養老金市場(chǎng)化管理邁出了重要一步，只有充分的競爭，才能迫使基金管理者充分利用資本市場(chǎng)，提高養老金的投資回報。未來(lái)將會(huì )出現創(chuàng )新模式，美國早就實(shí)行的養老金私營(yíng)化管理或將成為中國發(fā)展的趨勢。
　　在金融創(chuàng )新方面，社�；�金入市步伐加快將反推金融產(chǎn)品創(chuàng )新。結合中國實(shí)際國情，可開(kāi)發(fā)投資工具和方式還有很多，如與國有企業(yè)改革重組相關(guān)的金融產(chǎn)品、房地產(chǎn)抵押貸款證券、信托產(chǎn)品、指數期貨等。
　　根據社�；�金提出的投資“可操作、可持續、有增長(cháng)”的原則，2015年，全國社�；�金規模有望超過(guò)1.5萬(wàn)億元。