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| 2007-01-11 李正信 來(lái)源:《經(jīng)濟日報》2007-01-11 8版 |
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對2007年美國經(jīng)濟前景的預測，美國國內占主導地位的看法是，跌入衰退的可能性不大，但GDP增速與2006年相比將進(jìn)一步下降到2%左右。正如高盛集團國際副總裁羅伯特·霍馬茨所說(shuō)的那樣：“前頭有危險，但基本層面看來(lái)還算不錯�！痹诿绹鄶到�(jīng)濟學(xué)家看來(lái)，決定2007年美國經(jīng)濟好壞程度的關(guān)鍵因素有3個(gè)，即住宅業(yè)、能源價(jià)格以及美聯(lián)儲的貨幣政策走向。
擔心2007年美國經(jīng)濟會(huì )跌入衰退的經(jīng)濟學(xué)家在美國占的比例較小，而他們大都認為住宅業(yè)的進(jìn)一步下滑很可能把美國整體經(jīng)濟拖入衰退。身為一家經(jīng)濟咨詢(xún)公司合伙人的休·穆?tīng)柭暦Q(chēng)：“我們認為，住宅建筑業(yè)的下降，住宅抵押信貸開(kāi)支的縮減，就足以使經(jīng)濟在今年下半年跌入衰退�！彼^的住宅抵押信貸開(kāi)支，是銀行根據住宅升值的幅度，向戶(hù)主提供的開(kāi)支信貸。
從實(shí)際情況看，這類(lèi)經(jīng)濟前景悲觀(guān)派的擔心并非空穴來(lái)風(fēng)。一年多來(lái)的住宅業(yè)大幅度下滑，已經(jīng)形成了四大副作用：住宅建筑業(yè)內失業(yè)人數不斷上升、新舊住宅的市場(chǎng)滯銷(xiāo)量暴增、住宅市場(chǎng)價(jià)格明顯下跌以及住宅業(yè)下滑的財富銳減效應已經(jīng)開(kāi)始影響到消費增長(cháng)勢頭。更為嚴重的是，前幾年購房者在開(kāi)始時(shí)候只付出較低的變動(dòng)匯率貸款利息，那么到今年和2008年將分別有1萬(wàn)億美元的貸款額需償還，原因是到期限需支付大幅度調高后的利息。這一貸款利率走勢，將對450萬(wàn)戶(hù)美國家庭的可支配收入形成明顯的負面影響。經(jīng)濟學(xué)家戴維·科托分析：“這類(lèi)人絕大多數屬中低收入者，是去沃爾瑪買(mǎi)東西的人，而不是逛奢侈品店的�！�
對2007年美國經(jīng)濟前景持樂(lè )觀(guān)態(tài)度的人則認為，住宅業(yè)下滑雖是不爭的事實(shí)，但從最新的統計數據看，似乎已摸底回升。2006年11月的現有住宅銷(xiāo)售量雖與上年同比下跌了10.7%，但卻是繼2006年10月后出現的第二個(gè)連續回升月。與此同時(shí)，新屋銷(xiāo)售、購物貸款申請等住宅業(yè)的重要指標，都開(kāi)始出現回升跡象，如11月的新屋銷(xiāo)售上升了3.4%，出乎眾多經(jīng)濟學(xué)家的預料。這類(lèi)經(jīng)濟學(xué)家相信，一旦住宅業(yè)走出低谷，美國經(jīng)濟就可抖掉背上最沉重的包袱，輕松應對其他挑戰。
再看能源價(jià)格問(wèn)題。經(jīng)濟學(xué)家大多仍擔心能源價(jià)格上漲對2007年美國經(jīng)濟構成威脅。穆迪經(jīng)濟網(wǎng)站的經(jīng)濟學(xué)家馬克·贊迪估計，2007年世界石油需求和供給間的差距只有150萬(wàn)桶/日，“如此小的緩沖幅度，使得國際能源價(jià)格不但經(jīng)受不住地緣政治危機的沖擊，就連天災都可能讓國際能源價(jià)格沖上天�！辈糠纸�(jīng)濟學(xué)家認為，到目前為止，美國經(jīng)濟已消化了能源價(jià)格一波又一波的上漲。2007年的危險在于，承受力已經(jīng)到極限的企業(yè)，將會(huì )把新的能源價(jià)格上漲轉嫁給消費者，從而加劇通脹威脅。樂(lè )觀(guān)派則認為，隨著(zhù)美國經(jīng)濟增速放緩，加之新的能源生產(chǎn)能力陸續投入國際能源市場(chǎng)，2007年的石油價(jià)格將徘徊在60美元上下，對經(jīng)濟不會(huì )形成太大的負面影響，這點(diǎn)，也可從石油輸出國組織已開(kāi)始限產(chǎn)保價(jià)的措施中看出端倪。
美國經(jīng)濟學(xué)界普遍關(guān)注的另一大方面，是美聯(lián)儲2007年究竟將實(shí)行怎樣的貨幣政策。在美國歷史上，畢竟也有過(guò)因美聯(lián)儲貨幣政策失誤而導致經(jīng)濟跌入衰退的先例。不爭的事實(shí)是，2007年將為美聯(lián)儲呈現一幅內在相互矛盾的經(jīng)濟態(tài)勢：一方面是經(jīng)濟增速乏力需要放松貨幣政策，另一方面則是通脹可能加劇需要收緊貨幣政策。美聯(lián)儲面臨的難題是，為控制通脹而收緊貨幣政策的幅度和時(shí)機把握一旦失誤，就可能把經(jīng)濟推入衰退；為提升經(jīng)濟而放松貨幣政策則可能放通脹威脅沖出牢籠。由此看來(lái)，2007年美聯(lián)儲在貨幣政策的選擇和時(shí)機把握上不容有失，其可選擇的余地將不斷縮小。
縱觀(guān)2007年美國經(jīng)濟的各主要層面，盡管有房地產(chǎn)、能源等多方面的挑戰，但失業(yè)率低、工資總額不斷上升、企業(yè)盈利和投資同步增長(cháng)等更多的方面呈現積極的態(tài)勢。為此，多數經(jīng)濟學(xué)家相信，2007年美國經(jīng)濟增速雖只可達到2%上下，成為5年來(lái)增長(cháng)最緩慢的一年，且失業(yè)率會(huì )小幅上升，企業(yè)開(kāi)支增幅也將放慢，但多數人對美國經(jīng)濟的預測還是持謹慎樂(lè )觀(guān)的態(tài)度。
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