美次級貸款地雷引爆金融危機四伏
    2007-03-15    記者:朱周良    來(lái)源:《上海證券報》2007-03-15 封八

新世紀金融即將宣告破產(chǎn) 資料圖

  違約率不斷攀升的次級抵押貸款(subprime mortgage)市場(chǎng),正在美國乃至全球范圍內掀起一場(chǎng)“金融風(fēng)暴”。
  美國抵押銀行家協(xié)會(huì )(MBA)13日公布,去年第四季度美國的此次抵押貸款違約率達到4年新高。同時(shí),因為未能如期還款而被收回抵押房屋的美國人的比例則創(chuàng )下歷史新高。不僅如此,在美國第二大次級抵押貸款機構新世紀金融即將宣告破產(chǎn)并已被紐交所停牌后,目前美國還有20多家提供次級貸款的企業(yè)瀕臨破產(chǎn)。
  美國次級抵押貸款市場(chǎng)傳出的一系列“噩耗”,令全球投資人都對美國的金融、房地產(chǎn)乃至總體經(jīng)濟前景愈加擔憂(yōu)。受此影響,美股和美元匯率周二全線(xiàn)大跌,而全球金融市場(chǎng)昨天也再度遭遇了繼“2·27”之后又一個(gè)“黑色”交易日。各大股市紛紛創(chuàng )出年內第二大跌幅,同時(shí),日元套利交易也再度出現大規模平倉,加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)。而原油、黃金等商品價(jià)格也受到牽連,唯一受益的就是風(fēng)險較低的國債市場(chǎng)。

環(huán)球小股災卷土重來(lái)

  次級抵押貸款市場(chǎng)狀況進(jìn)一步惡化,加上當天公布的零售數據低于預期,拖累美股三大指數周二全線(xiàn)大跌,其中金融股和建筑類(lèi)股首當其沖。華爾街投行貝爾斯登一度創(chuàng )2001年9月以來(lái)最大跌幅,而許多建筑股則出現近一年多來(lái)最大跌幅。
  分析師指出,以次級貸款為首的一系列利空數據,再度引發(fā)了美國會(huì )否陷入衰退的疑慮。如果美國樓市真的出現嚴重衰退,沒(méi)有人知道這會(huì )對美國經(jīng)濟造成什么樣的沖擊。
  受美股大跌拖累,歐洲股市周二也紛紛大跌,倫敦、巴黎及法蘭克福三地基準股市周二都下跌超過(guò)1%,且昨日跌幅進(jìn)一步擴大,至中盤(pán)跌幅均已接近2%。而亞洲股市方面,MSCI亞太指數昨日尾盤(pán)大跌2.4%。日經(jīng)指數重挫2.9%,中國香港股市跌2.6%。除了泰國、巴基斯坦以外,其他亞洲主要股市跌幅都在1%以上。部分以美國為主要出口市場(chǎng)的個(gè)股股價(jià)跌勢較重,韓國三星電子出現8周以來(lái)最大跌幅,豐田汽車(chē)、匯豐控股也在領(lǐng)跌行列。
  對于全球股市再度大跌,瑞士信貸亞洲區首席經(jīng)濟學(xué)家陶冬認為,這次次級貸款危機對金融市場(chǎng)的沖擊,應該遠小過(guò)日元套利交易可能對市場(chǎng)造成的負面影響。他表示,從中期走勢來(lái)看,目前的市場(chǎng)動(dòng)蕩屬于“噪音”,市場(chǎng)急跌乃過(guò)度反應。

套利交易再現平倉熱潮

  如同上次的股市大跌一樣,突如其來(lái)的風(fēng)險和市場(chǎng)震蕩再次引發(fā)了日元套利交易的大舉平倉行為,這直接推動(dòng)日元匯率走高,同時(shí)也進(jìn)一步放大了金融市場(chǎng)的波動(dòng)。
  分析師表示,美國次級貸款違約率上升,使得投資人對于金融風(fēng)險的憂(yōu)慮增加,進(jìn)而觸發(fā)了套利交易投資者買(mǎi)入日元平倉規避風(fēng)險,因此日元匯價(jià)再度出現前期類(lèi)似的大漲。
  周二,在16種主要貿易伙伴貨幣中,日元兌15種貨幣的匯價(jià)均出現上揚。周二紐約匯市,日元兌美元匯價(jià)上揚1.2%。昨日東京匯市,美元兌日元在一度跌破116水平后,隨后返回116.2左右。

黃金石油也受牽連

  對美國經(jīng)濟可能因樓市拖累而陷入衰退的擔憂(yōu),也影響到了股市之外的市場(chǎng),包括原油和黃金等商品。
  周二收盤(pán),紐約商品交易所4月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格每桶下跌98美分,收于57.93美元。倫敦國際石油交易所4月份交貨的北海布倫特原油期貨價(jià)格每桶上漲16美分,收于60.90美元。
  業(yè)內人士表示,當天紐約股市大幅下跌,交易者轉而擔心美國經(jīng)濟增長(cháng)前景及能源需求,油價(jià)因此大跌。到昨日亞洲盤(pán),油價(jià)仍在57美元左右徘徊。
  另外,貴金屬也受到牽連。紐約商品交易所4月份交貨的黃金期貨價(jià)格周二下跌90美分,收于每盎司649.40美元;黃金現貨價(jià)格跌80美分,收于每盎司647.60美元。不過(guò),國債市場(chǎng)則因禍得福。2年期美國國債價(jià)格周二漲幅達到兩周最大。

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