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| 美國經(jīng)濟一季度增長(cháng)0.6%的分析 |
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| 2007-06-07 記者:李正信 來(lái)源:經(jīng)濟日報 |
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美國商務(wù)部最新公布的數據顯示，美國國民生產(chǎn)總值今年第一季度的增長(cháng)速度只有0.6%，這不但遠低于早先預計的1.3%，而且也是自2004年四季度GDP增長(cháng)0.2%以來(lái)的最低增幅。商務(wù)部公布的這一數據，讓相當一批美國經(jīng)濟學(xué)家感到意外，有人甚至擔心美國經(jīng)濟出現衰退先兆。
根據美國商務(wù)部的統計，一季度美國GDP增速過(guò)低的主要原因，一是企業(yè)降低庫存，二是進(jìn)口增幅加大。報告顯示，美國企業(yè)去年第四季度的庫存出現224億美元的大幅上升后，今年一季度明顯調整，企業(yè)庫存不但沒(méi)有增加，且出現45億美元的下降，僅此一項就使一季度GDP增幅下降了0.98個(gè)百分點(diǎn)。在早先公布的初步統計中，商務(wù)部稱(chēng)庫存下降因素對一季度GDP增幅的負面影響僅為0.3%。另外，一季度進(jìn)口大幅增長(cháng)5.7%，出口下降0.6%，也成為拖累GDP增速的重要因素，僅貿易一項就使一季度GDP增幅下降了一個(gè)百分點(diǎn)。
美國部分經(jīng)濟學(xué)家擔心，一季度GDP增速明顯放慢會(huì )對企業(yè)在擴大支出等方面產(chǎn)生消極影響，加之美國房地產(chǎn)市場(chǎng)持續疲軟，以及汽油價(jià)格在美國人用油旺季時(shí)不斷刷新歷史記錄，致使5月中旬的全美每加侖汽油價(jià)格已達到3.25美元。所有這些因素都會(huì )打擊消費增長(cháng)，使美國經(jīng)濟面臨更大挑戰。
盡管如此，更多的經(jīng)濟學(xué)家相信，就業(yè)持續增長(cháng)、制造業(yè)不斷得到改善等積極因素，足以使美國二季度GDP增速重新回升，達到3%左右，而2007年全年GDP增速雖與以往的預測比會(huì )明顯偏低，但最終也將有望達到2%。
美國勞工部最新統計數據顯示，今年5月份的新增就業(yè)人數高達15.7萬(wàn)，幾乎是4月份的兩倍，其中增幅最大的是醫療保健等服務(wù)行業(yè)。就業(yè)機會(huì )的大幅度上升，一方面使美國失業(yè)率繼續維持在4.5%的低水平上，另一方面卻會(huì )不斷推高工資水平。與此同時(shí)，采購與供應管理等領(lǐng)域的權威機構——美國供應管理協(xié)會(huì )日前發(fā)表報告說(shuō)，今年5月份美國制造商活動(dòng)指數為55，與上月相比有小幅度上升，這表明美國制造業(yè)繼續處于擴張階段。
有經(jīng)濟學(xué)家認為，恰恰由于一季度企業(yè)庫存大幅度降低導致了GDP增速明顯放緩，而二季度企業(yè)則需積極提高庫存以應對持續增長(cháng)的消費需求，從而將拉動(dòng)GDP增速上升。格林威治資產(chǎn)管理公司首席經(jīng)濟學(xué)家斯蒂芬·斯坦利對外界發(fā)表評論稱(chēng)：“我認為我們已從非常糟糕的一季度開(kāi)始恢復。然而，由于汽油價(jià)格上漲及其對消費形成的影響，恢復的速度難以很快�！备鶕虅�(wù)部的統計，到目前為止消費增長(cháng)形勢仍然不錯。今年4月份的個(gè)人消費增速達到0.5%，盡管略低于一季度0.6%的水平，但仍超過(guò)了經(jīng)濟學(xué)界的普遍預期。
多種數據顯示，到目前為止，美國本年度GDP增速仍未對通脹形成明顯的壓力。盡管如此，美聯(lián)儲仍將密切關(guān)注未來(lái)通脹的發(fā)展趨勢，因為，勞動(dòng)生產(chǎn)率增速放慢，可能進(jìn)一步對美國的通脹形勢構成挑戰。近一年多以來(lái)，美國的勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(cháng)速度大幅放慢，這將使企業(yè)為擴大生產(chǎn)而不得不加速增加雇員，而由于失業(yè)率低及勞動(dòng)力資源相對減少等因素，工資總量將不斷上升，進(jìn)而加大通脹壓力。
新近公布的5月初美聯(lián)儲例行會(huì )議記錄表明，美國貨幣政策決策層仍擔心通脹的“相當不確定性”。為此，在二季度美國GDP增速回升、油價(jià)居高不下、房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟，以及紐約股市持續牛市等一系列相互矛盾的經(jīng)濟形勢下，通脹可能成為一個(gè)新的經(jīng)濟表現，從而將刺激美聯(lián)儲進(jìn)一步認真考慮提息的可能性。
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