最新統計數字顯示，截至今年６月底，全國的基金規模已達１２３９９．９６億份，比年初時(shí)的６２２０．６７億份增長(cháng)了近一倍。
　　當越來(lái)越多的人成為“基民”的時(shí)候，人們對基金公司也生出了許多好奇：基金公司手握“基民”的資金，是怎樣運作的？基金經(jīng)理每天怎樣工作、如何操盤(pán)？基金公司投資與個(gè)人投資有什么不同？為此，記者走進(jìn)了銀河基金管理有限公司。

構建產(chǎn)品線(xiàn)：設計不同產(chǎn)品，讓投資者根據風(fēng)險偏好選擇

　　每天上午９點(diǎn)，索峰總是準時(shí)走進(jìn)他的辦公室——上海市東大名路９０８號金岸大廈３樓。辦公桌上擺放著(zhù)３臺電腦，他的第一個(gè)動(dòng)作就是分別打開(kāi)３臺電腦，３臺電腦分別顯示行情走勢圖、經(jīng)濟新聞和內部研究信息。９點(diǎn)半股市開(kāi)盤(pán)前，他需要瀏覽多方面的信息。
　　作為銀河基金公司的基金經(jīng)理，索峰目前管理銀富貨幣和銀河收益兩個(gè)基金，每天的第一件工作和必須的工作就是研究分析最新信息，以把握宏觀(guān)經(jīng)濟走勢與投資品種的市場(chǎng)走向。
　　過(guò)去相當長(cháng)的時(shí)間，購買(mǎi)股票、國債等金融產(chǎn)品大都是個(gè)人行為，直到有了基金。目前，越來(lái)越多的人開(kāi)始把錢(qián)交給基金管理公司來(lái)管理�！耙粋�(gè)人有１萬(wàn)元，很難進(jìn)行大的投資，可是，如果５０個(gè)人、５００個(gè)人都拿出１萬(wàn)元放在一起，那就有５０萬(wàn)元、５００萬(wàn)元，就可以進(jìn)行較大規模的投資，力量也更大了。換句話(huà)說(shuō)，基金公司是受托理財者。重要的是，基金公司通過(guò)金融工程技術(shù)設計出一個(gè)個(gè)理財產(chǎn)品，也就是品種繁多的基金，讓投資者把錢(qián)聚集起來(lái)，通過(guò)集合運作，投資者從中獲得更高更穩定的收益。這就是基金這類(lèi)機構投資者的角色�！彼鞣逭f(shuō)。
　　所有的基金公司都要構建產(chǎn)品線(xiàn)，產(chǎn)品線(xiàn)的特征是收益與風(fēng)險匹配，就是回報率與風(fēng)險水平由低到高，呈正比例關(guān)系。風(fēng)險低的品種，回報率相對較低；回報率高的產(chǎn)品，風(fēng)險也相對較高�；�金產(chǎn)品線(xiàn)一般由基金公司的產(chǎn)品研發(fā)部門(mén)來(lái)設計，然后由市場(chǎng)部門(mén)來(lái)推廣，資金募集之后，則由投資部門(mén)的基金經(jīng)理來(lái)運作。
　　自２００２年６月成立以來(lái)，銀河基金公司已推出多只基金產(chǎn)品，風(fēng)險與收益由低到高。一是貨幣基金，主要投資國債、央行票據等低風(fēng)險產(chǎn)品；二是債券型產(chǎn)品，以債券投資為主，參與新股申購或者適當配置一些股票，增添收益；三是偏股型產(chǎn)品，以股票投資為主，適當配置一些債券。 “新股的收益較高，債券的回報較穩，股票的收益可能較高，但風(fēng)險也較大，于是，通過(guò)各種組合，形成不同類(lèi)型的產(chǎn)品，讓投資者根據自己的風(fēng)險偏好來(lái)選擇�！彼鞣褰榻B。

基金經(jīng)理權力有限：只能在精選庫和備選庫選股票，ＳＴ類(lèi)股票絕對不準碰

　　索峰管理的銀河收益基金成立于２００３年８月，目前的規模是８億元，不過(guò)，這８個(gè)億怎么投不完全由他一個(gè)人說(shuō)了算，公司內外對他有許多約束。
　　從外部而言，有許多法律法規以及監管部門(mén)出臺的管理辦法的約束，還有基金合同等限制，基金公司必須按照合同約定履行義務(wù)；從內部而言，銀河基金公司也制定了嚴格的投資管理流程，同時(shí)由獨立的風(fēng)險控制部門(mén)對基金的投資運作進(jìn)行監控。
　　銀河收益基金以債券投資為主，但是，從這８億元中拿出多少資金購買(mǎi)債券，拿出多少資金購買(mǎi)股票，也不是由索峰說(shuō)了算的。在基金發(fā)行時(shí)基金合同里就已有了明確約定，購買(mǎi)股票的比例是０％—３０％，債券則最少不得低于５０％。因為是開(kāi)放式基金，這８億元也不能全部用于投資，還得留出一部分現金應對客戶(hù)隨時(shí)可能的贖回。
　　銀河基金有個(gè)投資決策委員會(huì )，每季度開(kāi)一次會(huì )議，針對宏觀(guān)經(jīng)濟及市場(chǎng)發(fā)展情況，確定每個(gè)基金的資產(chǎn)配置比例。例如，最近一次的投資決策委員會(huì )議決定，銀河收益基金第三季度股票投資的比例為１０％—３０％，其余用于投資債券。當這個(gè)比例確定后，基金經(jīng)理才有了一定的操作空間和范圍。目前這個(gè)基金的資金分配是債券７０％，股票２０％。
　　對于債券投資，索峰目前以短期票據為主，風(fēng)險較小，諸如３個(gè)月的央行票據等。債券的選擇有數量模型支持，基于國家利率趨勢，以及發(fā)行額度、期限等來(lái)判斷。
　　至于股票部分，“買(mǎi)什么股票，我的權力也是有限的�！彼鞣逭f(shuō)。銀河基金公司的研究部門(mén)根據多方面的調研建立了股票庫，其中又包括四個(gè)子庫：精選庫，備選庫，限制買(mǎi)入庫和禁止購買(mǎi)庫�！拔业臋嘞蘧褪窃诰�選庫和備選庫中選擇，是選這個(gè)還是選那個(gè)股票，我有一定的自主權。但是，那些在禁止庫中的ＳＴ類(lèi)股票是絕對不能碰的，否則風(fēng)險控制部門(mén)的人就會(huì )立即找上門(mén)來(lái)。如果要選擇限制買(mǎi)入股票庫的股票，也要通過(guò)公司一系列的審批流程�！�
　　為了防范風(fēng)險，銀河基金公司除了研究、市場(chǎng)、投資等部門(mén)，還設有獨立的風(fēng)險控制部門(mén)，基金經(jīng)理的操作都在這一部門(mén)的監控之下。銀河基金公司高級經(jīng)理、風(fēng)險控制主管吳磊博士補充說(shuō)：“這樣做的目的只有一個(gè)，確�；�金的投資安全�！�

注重價(jià)值投資：基金經(jīng)理并不是每天忙于操作，而是偏重于長(cháng)期投資

　　盡管是負責投資的基金經(jīng)理，但是，索峰并不是每天忙于操作，甚至許多天都不用操作，看上去，并沒(méi)有人們想象的那樣忙碌，一兩個(gè)月只有幾天時(shí)間集中操作，其余時(shí)間僅是微調。
　　“因為，我們的股票選擇有充分的依據，都是行業(yè)中有業(yè)績(jì)、優(yōu)質(zhì)的股票，在一個(gè)季度中都相對較穩，所以，我們不太看重短時(shí)間里的漲跌，只有當股票超出我們的預期很多時(shí)，我們才會(huì )暫時(shí)拋出，在它下跌后再選擇買(mǎi)進(jìn)�！彼鞣逭f(shuō)。
　　與個(gè)人投資者最大的不同是，基金公司的投資是依靠團隊智慧，每一次決策，講究的都是依據、客觀(guān)和理性，而不是拍腦袋�！白⒅亻L(cháng)期投資，注重理性投資和價(jià)值投資，這就是基金公司的最大特點(diǎn)�！眳抢诜治�。
　　盡管如此，基金經(jīng)理的壓力還是非常大的。每天，辦公桌的電腦顯示著(zhù)公司所有基金的收益情況。同時(shí)，國內所有的基金每天都有排名�！懊刻炜粗�(zhù)這些個(gè)排行榜，基金經(jīng)理不可能沒(méi)有壓力�！便y河基金公司秘書(shū)羅瓊感嘆。
　　基金經(jīng)理的壓力源自對投資人的信托責任�！盎�金公司的經(jīng)營(yíng)目標追求多種利益的和諧統一：基金持有人利益最大化，股東利益最大化，公司及員工發(fā)展最大化，在這‘三大化’中，銀河始終把基金持有人的利益最大化放在首位，這是我們最看重的，也是最使我們感到壓力的�！眳抢诜治�。銀河基金公司成立５年間，公司規模穩步擴大，至今已發(fā)展５家分公司。
　　基金公司投資管理能力提升的越快、穩定性越高，表明機構投資者正在快步走向成熟，這對于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，對于個(gè)人投資者的投資理財都是好消息。成熟的資本市場(chǎng)，需要成熟的機構投資者，這正在成為現實(shí)。