保險資金境外投資何時(shí)能夠實(shí)現？記者近日從有關(guān)部門(mén)了解到，備受關(guān)注的《保險資金境外投資管理辦法實(shí)施細則》已3次征求意見(jiàn)，相關(guān)保險公司投資部門(mén)已就意見(jiàn)反饋至保監會(huì )，實(shí)施細則本月內有望浮出水面。
    ７月２５日，中國保監會(huì )會(huì )同中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《保險資金境外投資管理暫行辦法》，允許保險機構運用自有外匯或購匯進(jìn)行境外投資。至此，保險ＱＤＩＩ（合格境內機構投資者）的投資框架基本確立。
    根據《辦法》，保險資金境外投資總額不得超過(guò)上年末總資產(chǎn)的１５％，委托人可在此范圍內自主確定境外投資比例。到２００６年末，保險業(yè)總資產(chǎn)已達１．９７萬(wàn)億元，據此測算，有近３０００億元保險資金可以到境外尋找投資渠道。

分散投資風(fēng)險 緩解升值壓力

    從當前經(jīng)濟金融形勢看，保險資金“出�！庇欣�于緩解人民幣升值壓力，支持國家宏觀(guān)調控；有利于保險機構改善資產(chǎn)配置，分散風(fēng)險，增加收益，提高競爭力。
    中國人壽首席投資執行官劉樂(lè )飛分析指出，新《辦法》出臺后，保險外匯資金可以在不同市場(chǎng)、貨幣和資產(chǎn)類(lèi)別之間進(jìn)行全球配置，有利于提高投資收益，分散投資風(fēng)險。其次，保險公司可以利用國際資本市場(chǎng)上的投資產(chǎn)品，特別是品種豐富的長(cháng)期固定收益產(chǎn)品，來(lái)彌補國內長(cháng)期債券的供給缺口，從而改善資產(chǎn)負債匹配狀況。此外，幣種的分散化和金融衍生工具的適量運用也有利于保險外匯資金降低匯兌損失，對沖匯率風(fēng)險。
    國泰君安研究所所長(cháng)李迅雷則指出，保險資金境外投資對于資本的向外擴張無(wú)疑是一大利好。在人民幣升值的過(guò)程中，境外資產(chǎn)用人民幣衡量相對便宜。同時(shí)這是對國內過(guò)剩資金的一種釋放，有助于“流動(dòng)性過(guò)�！钡木徑�。

投資范圍擴大 投資品種多樣

    此次頒布的新法規，較原有法規有了很大突破：在投資范圍上，《辦法》涵蓋了成熟市場(chǎng)、主要幣種和主要投資品種。保險資金不僅可以投資債券、股票和基金，還可以投資股權和股權型產(chǎn)品，甚至比某些發(fā)達國家的保險資金境外投資范圍更廣，這將有利于保險資金提高投資收益。較之于銀行、基金等ＱＤＩＩ投資管理辦法，保險ＱＤＩＩ的投資范圍最廣、品種最齊。
    同時(shí)，《保險資金境外投資管理辦法實(shí)施細則》中也明確規定，保險QDII投資股票只限于主板市場(chǎng)的績(jì)優(yōu)藍籌股，并且投資單個(gè)主體發(fā)行的股票不超過(guò)可投資額的5%。

海外投資額度較低 不會(huì )影響國內股市

    允許保險資金大規模投資境外，從長(cháng)遠看，將產(chǎn)生資金分流效應，會(huì )不會(huì )影響國內股市呢？
    有專(zhuān)家指出，目前內地資本市場(chǎng)的“盤(pán)子”較小，開(kāi)拓更多投資渠道有利于提高保險商的投資收益，而境外投資不失為一種好的選擇，但即使新政策出臺后，內地保險商對境外資本市場(chǎng)還有一個(gè)了解和適應的過(guò)程。因此在新規出臺后，保險資金并不會(huì )大規模迅速分流至境外。
    中信證券分析師認為：“就中國人壽、中國平安等個(gè)股而言，海外投資的成績(jì)會(huì )影響到公司的盈利水平，但要具體情況具體分析，比如投資策略、投資范圍等。目前保險資金海外投資的額度較低，對公司整體業(yè)績(jì)的影響也相當有限。保險資金出海，不會(huì )對國內股市產(chǎn)生影響。