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| 收購氣源廠(chǎng)給煤氣化帶來(lái)啥好處 |
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| 2007-10-16 田露 來(lái)源:上海證券報 |
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煤氣化日前披露股東大會(huì )審議通過(guò)了氣源廠(chǎng)收購的議案，公司將收購集團公司所享有的氣源廠(chǎng)資產(chǎn)和氣源廠(chǎng)土地使用權。此前，公司在公布這項關(guān)聯(lián)交易時(shí)曾表示，該舉措將有利于增厚公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，提升公司的持續盈利能力。
“氣源廠(chǎng)”三字，令人想到的是煤氣化的煤氣業(yè)務(wù)。確實(shí)，煤氣業(yè)務(wù)一直是市場(chǎng)人士對煤氣化關(guān)注的焦點(diǎn)之一。2007年中期，煤氣化交出了一份凈利潤同比增長(cháng)三倍多的業(yè)績(jì)報告，但在焦炭、精煤、原煤、煤氣等多項業(yè)務(wù)之中，唯獨煤氣業(yè)務(wù)是虧損的，且毛利率呈現為-272.68%。
收購氣源廠(chǎng)能否扭轉煤氣化在煤氣業(yè)務(wù)上的不利局面？看來(lái)并不如此。該次收購事項對煤氣化盈利提升產(chǎn)生的正面影響，落腳點(diǎn)不在煤氣化的煤氣業(yè)務(wù)上，而是在焦炭這一塊。
2007年9月18日，煤氣化披露了公司擬收購太原城市煤氣工程氣源廠(chǎng)部分資產(chǎn)的議案。在相關(guān)公告中，公司表示，今年9月30日，公司租賃該氣源廠(chǎng)部分資產(chǎn)的協(xié)議執行到期，為徹底解決集團公司所享有的氣源廠(chǎng)部分資產(chǎn)的租賃問(wèn)題，公司與集團公司協(xié)商按照評估價(jià)收購集團公司所享有的氣源廠(chǎng)資產(chǎn)和土地使用權。資料顯示，該氣源廠(chǎng)是煤氣化與控股股東太原煤炭氣化（集團）有限責任公司共同投資建設的重大工程項目，根據目前的資產(chǎn)評估報告書(shū)，氣源廠(chǎng)的資產(chǎn)（不含土地使用權）總額為96928.22萬(wàn)元（評估基準日為2007年6月30日），其中集團公司占51633.66萬(wàn)元；煤氣化占45294.56萬(wàn)元。煤氣化打算以51633.66萬(wàn)元收購集團公司方面享有的資產(chǎn)，此外，土地方面，雙方將委托評估機構進(jìn)行評估后，再作價(jià)收購。
煤氣化公告披露的資料并不是很詳盡，煤氣工程氣源廠(chǎng)一事令人自然而然地會(huì )想到“煤氣”這一業(yè)務(wù)。不過(guò)，昨日記者向公司了解時(shí)，公司董事會(huì )秘書(shū)處的一位人士馬上表示：“有利于增厚公司業(yè)績(jì)一事，主要是指的焦炭這一塊�！�
該人士指出，氣源廠(chǎng)在公司內部叫做“第二焦化廠(chǎng)”，生產(chǎn)焦炭產(chǎn)品，但焦炭業(yè)務(wù)會(huì )產(chǎn)生煤氣這一副產(chǎn)品。由于焦炭行業(yè)目前的形勢開(kāi)始好轉，產(chǎn)品價(jià)格不錯，所以收購氣源廠(chǎng)對上市公司來(lái)說(shuō)是有好處的。而對于公司的煤氣業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，該次收購不會(huì )改變公司的煤氣產(chǎn)量和煤氣主要銷(xiāo)售給集團公司的局面，同樣，也不會(huì )改變目前煤氣收購價(jià)格偏低的形勢。主要改變是本次收購之后，公司將不用再向集團公司交租賃費用，減少了關(guān)聯(lián)交易。
煤氣業(yè)務(wù)由于具有公用事業(yè)的性質(zhì)，其虧損是久已存在的狀況。昨日，公司人士也向記者表示，公司一直在爭取改變這一局面，但暫時(shí)未有明確的改觀(guān)。
“煤氣化存在兩個(gè)問(wèn)題”，昨日，銀河證券煤炭行業(yè)分析師肖漢平評述指出：“一是上市公司與集團的關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題，二是煤氣業(yè)務(wù)的虧損問(wèn)題�！彼治稣f(shuō)，氣源廠(chǎng)系煤氣化與控股股東共同建設而成的，此前一直虧損，在這種局面下，煤氣化還需向集團方面交付租賃相關(guān)資產(chǎn)的租賃費用，這對上市公司有一定的損害。所以此次收購這部分資產(chǎn)，消除關(guān)聯(lián)交易，對煤氣化來(lái)說(shuō)應該是一個(gè)正面的消息。另一方面，“第二焦化廠(chǎng)”也承擔著(zhù)太原市主要的煤氣供應任務(wù)，由于政府補貼未能落實(shí)，公司這一塊業(yè)務(wù)是虧損的，雖然上市公司一直表示在爭取改變這一狀況，但目前還是具有較大不確定性。
同時(shí)，肖漢平也指出，焦炭市場(chǎng)于2006年一季度觸到了底部，產(chǎn)品價(jià)格從2006年下半年就開(kāi)始回升。此前，氣源廠(chǎng)一直虧損，但不久前煤氣化披露的關(guān)聯(lián)交易公告顯示2007年1至8月份氣源廠(chǎng)已實(shí)現利潤總額5449萬(wàn)元，同時(shí)預計全年的利潤總額將超過(guò)1億元。在這種行情下，收購氣源廠(chǎng)，還是有益處的。
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