今年前三季度，香港經(jīng)濟以6.1%的平均增幅保持著(zhù)遠高于長(cháng)期趨勢性的增長(cháng)步伐，實(shí)現20年來(lái)連續4年高增長(cháng)看來(lái)難度不大。
　　香港目前的經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力幾乎全部來(lái)自?xún)炔肯�費和投資，失業(yè)率再創(chuàng )經(jīng)濟復蘇以來(lái)的新低，通脹、股市和樓市則再創(chuàng )復蘇以來(lái)的新高。不過(guò)，中銀香港最新一期的《中銀經(jīng)濟月刊》指出，2008年香港經(jīng)濟將面臨眾多嚴峻考驗，包括周邊市場(chǎng)經(jīng)濟全面放緩，美國經(jīng)濟甚至可能衰退，信貸危機、全球股市危機和美元危機風(fēng)險增加等。而在香港內部，還面臨消費及投資動(dòng)力能否持續、通脹壓力增加和收入差距擴大等挑戰。

美負面影響逐步擴大

　　上述報告指出，全球經(jīng)濟增長(cháng)高峰期已成為“過(guò)去式”，美國樓市仍在調整，其負面影響正在擴散，而美國經(jīng)濟已無(wú)新的動(dòng)力可作出彌補。另外，次貸問(wèn)題重新惡化令美國再次出現信貸緊縮，并有可能演化成為股市危機，美聯(lián)儲大力度減息又可能會(huì )觸發(fā)美元危機。
　　報告分析，只要美國貨幣和財政政策的執行者不因為盲目樂(lè )觀(guān)而置身事外，相信積極的政策措施可有助避免信貸危機和股市危機，幫助市場(chǎng)恢復信心，從而避免因信心危機而可能導致的經(jīng)濟衰退。與此同時(shí)，全球央行保持警覺(jué)并加強合作，相信也可以避免觸發(fā)影響更為廣泛的美元危機。對香港經(jīng)濟而言，順利渡過(guò)風(fēng)浪的機會(huì )就會(huì )增加。

內地與香港股市互動(dòng)加深

　　至于中國內地經(jīng)濟，報告認為它面對的問(wèn)題與美國完全不同。防止經(jīng)濟增長(cháng)由偏快轉為過(guò)熱，防止價(jià)格由結構性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹的政策目標，相信會(huì )使連續6年加速增長(cháng)的中國經(jīng)濟進(jìn)入平穩增長(cháng)階段。在調控力度加大的背景下，內地資產(chǎn)價(jià)格的發(fā)展構成了另一變量。尤其是內地股市，在內地和香港金融融合及股市互動(dòng)加深的情況下，其波幅傳導至香港也將產(chǎn)生一定的影響。
　　不過(guò)，報告相信明年中國經(jīng)濟的增長(cháng)水平仍可維持兩位數，而內地資產(chǎn)價(jià)格的調整只要能有序進(jìn)行，就不會(huì )大幅沖擊香港市場(chǎng)，更多金融開(kāi)放政策的實(shí)施更會(huì )繼續支持香港的資金流入和資產(chǎn)價(jià)格。

明年香港經(jīng)濟有望增5%

　　由于香港經(jīng)濟增長(cháng)目前對商品及服務(wù)出口的依賴(lài)程度大為降低，中銀香港報告認為，外圍經(jīng)濟全面放緩的直接影響會(huì )小于以往。另一方面，減息和中國內地的金融開(kāi)放政策可為香港的資產(chǎn)價(jià)格和財富效應“買(mǎi)多一道保險”。
　　據此，報告認為仍然可以為明年香港經(jīng)濟投上可靠一票，預計香港實(shí)質(zhì)經(jīng)濟增長(cháng)率將放緩至5.0%左右，連續第5年維持在長(cháng)期趨勢性增長(cháng)水平之上；失業(yè)率明年底前有望向3.5%的新低目標繼續改善。
　　報告指出，由于多重力量使香港通脹壓力提升，如果沒(méi)有新的寬減措施作出一定的抵消，綜合消費物價(jià)指數明年的升幅料會(huì )擴大至3.5%甚至更高。