基金公司翹首以盼的專(zhuān)戶(hù)理財終于鳴響“發(fā)令槍”——9家公司日前率先拔得頭籌，這也打響了基金公司業(yè)務(wù)多元化的“第一槍”。不過(guò)，業(yè)內人士指出，對于基金這項創(chuàng )新業(yè)務(wù)需要執行嚴格的公平交易制度。

專(zhuān)戶(hù)理財有利于鎖定機構客戶(hù)，可在一定程度上彌補公募基金助漲助跌的缺陷。CFP圖片

邁出多元化第一步

　　眼瞅著(zhù)近年來(lái)信托私募基金蓬勃興起、漸成氣候，專(zhuān)戶(hù)理財可謂是千呼萬(wàn)喚始出來(lái)。去年底，《基金管理公司特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》一亮相，便引來(lái)多家符合條件的公司提交申請材料。根據《試點(diǎn)辦法》，基金公司開(kāi)展此項業(yè)務(wù)的最低門(mén)檻是公司凈資產(chǎn)不低于2億元，且最近一個(gè)季度末管理資產(chǎn)規模不低于200億元。去年四季報顯示，目前有38家基金公司初步達到這一要求，而這些公司大都對此項創(chuàng )新業(yè)務(wù)表現出濃厚的興趣。
　　我國基金公司業(yè)務(wù)比較單一，主要就是公募基金業(yè)務(wù)。目前只有少數公司可以管理社�；�金、企業(yè)年金，但數量相當有限�！皩�(zhuān)戶(hù)理財拓寬了基金公司業(yè)務(wù)范圍，邁出了創(chuàng )新重要一步�！碧煜嗤顿Y基金研究員聞群表示。
　　不過(guò)，銀河證券基金高級分析師胡立峰認為，專(zhuān)戶(hù)理財只能作為基金公司的補充業(yè)務(wù)，這將有利于其多元化發(fā)展�！氨M管目前基金公司對專(zhuān)戶(hù)理財這項業(yè)務(wù)熱情非常高，但基金公司應該仍以公募基金業(yè)務(wù)為主�！�

引入長(cháng)線(xiàn)資金

　　長(cháng)期以來(lái)，開(kāi)放式基金助漲助跌的弊端飽受詬病。不過(guò)，5000萬(wàn)元的起點(diǎn)，讓專(zhuān)戶(hù)理財基本鎖定機構客戶(hù)。這些資金基本以長(cháng)線(xiàn)投資為主，從而有利于市場(chǎng)穩定，在一定程度上彌補了公募基金助漲助跌的缺陷。
　　其實(shí)，以前就有一些基金與銀行合作，開(kāi)展類(lèi)似專(zhuān)戶(hù)理財業(yè)務(wù)。而近年來(lái)異軍突起的信托私募基金以及券商資產(chǎn)委托管理，與此都有異曲同工之處�！澳壳斑@項業(yè)務(wù)應該存在著(zhù)不少市場(chǎng)需求�！甭勅悍治稣f(shuō)。
　　與普通公募基金不同的是，基金專(zhuān)戶(hù)理財資金可以投資基金，投資范圍有所擴大。而且通過(guò)專(zhuān)戶(hù)理財，基金公司與客戶(hù)可以開(kāi)展“一對一”服務(wù)。當然，這會(huì )對當前一些基金大客戶(hù)有相當吸引力。因此，不排除會(huì )有大客戶(hù)資金從公募基金中撤出而轉投專(zhuān)戶(hù)理財。但由于目前基金持有人中90%以上是中小散戶(hù)投資者，機構所占比例極低。因此，即使專(zhuān)戶(hù)理財開(kāi)閘會(huì )搶走一些機構客戶(hù)，但也不會(huì )對公募基金造成太大沖擊。

需執行公平交易制度

　　基金公司專(zhuān)戶(hù)理財與公募基金業(yè)務(wù)之間可能存在的利益輸送問(wèn)題，一直是業(yè)內敏感話(huà)題�！盎�金專(zhuān)戶(hù)理財勢必會(huì )與公募基金業(yè)務(wù)發(fā)生沖突，因此需要嚴格的規章制度，防止兩者利益輸送�！焙�立峰表示。
　　盡管各方對此的擔憂(yōu)不無(wú)道理，但是聞群認為，不排除未來(lái)會(huì )有少數基金公司存在利益輸送問(wèn)題。不過(guò)，由于公募基金業(yè)務(wù)量很大、仍然是其“大頭”，這就使得利益輸送成本很高，風(fēng)險也非常大。
　　其實(shí)，現在基金公司都非常重視信譽(yù)，這是其在競爭日趨激烈的市場(chǎng)中占有一席之地的重要基礎。前幾年，大家還在擔憂(yōu)開(kāi)放式基金與封閉式基金的利益輸送問(wèn)題，但現在這已基本不成問(wèn)題了�；�金業(yè)人士表示，“目前基金公司一般都不會(huì )拿自己的信譽(yù)開(kāi)玩笑，否則后果將會(huì )很?chē)乐�，不僅失去創(chuàng )新業(yè)務(wù)資格，也有可能失去市場(chǎng)�！�
　　為了防患于未然，監管部門(mén)在《試點(diǎn)辦法》中對此作出了嚴格的規定，明確基金要公平對待所有投資人。此外，《證券投資基金管理公司公平交易制度意見(jiàn)》在征求各方意見(jiàn)后，有望很快公布�！斑@將從制度上嚴格防范基金利益輸送，切斷輸送鏈條�！币患一�金公司高管人士表示。