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| 2008-03-14 作者:陳曉剛 來(lái)源:中國證券報 |
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摩根富林明資產(chǎn)管理公司日前發(fā)布了題為“美國衰退憂(yōu)慮加劇，亞洲會(huì )否因而黯淡下來(lái)”的研究報告。報告認為，依賴(lài)中國、印度主要來(lái)自?xún)刃璺矫娴脑鲩L(cháng)動(dòng)力，亞洲經(jīng)濟體系的結構性增長(cháng)趨勢仍然強勁。
投資策略方面，應繼續側重內部消費概念、地產(chǎn)及地區內的基建股份。
摩根富林明資產(chǎn)管理預測，中國經(jīng)濟增長(cháng)應會(huì )維持穩健，但由于全球增長(cháng)放緩及內部信貸增長(cháng)減慢，所以增長(cháng)幅度可能會(huì )由去年的11.4%降至今年的10%至10.5%。
對于投資而言，中國消費及基建概念股的盈利增長(cháng)相比其它股類(lèi)較具防守性。此外，銀行及地產(chǎn)股可因國內家庭收入增長(cháng)、城市化及人民幣升值等長(cháng)期趨勢而受益，而個(gè)別行業(yè)的龍頭概念股則可受惠于行業(yè)整合和購并機會(huì )。另外，經(jīng)過(guò)近期股市大幅調整后，中國金融股的估值愈發(fā)有吸引力。
關(guān)于印度市場(chǎng)，摩根富林明資產(chǎn)管理表示，印度自2006及2007年初收緊貨幣政策后，增長(cháng)步伐已略為放慢，但這對經(jīng)濟是有利的發(fā)展，因為可有助降低通脹及解決生產(chǎn)方面的一些瓶頸。
另外，由于明年大選在即，相信印度政府不會(huì )冒險地作出太大舉動(dòng)，以免令外國投資者失去信心而撤資。經(jīng)濟預計可繼續維持約8%的增長(cháng)，并對股市構成良好支持。
報告指出，美國經(jīng)濟放緩將會(huì )考驗新興亞洲經(jīng)濟體系與美國經(jīng)濟脫鉤的理論。由于亞洲區內貿易增多，加上內部消費階層擴大，所以相信某種程度上的脫鉤已經(jīng)出現，但在目前全球一體化的環(huán)境下，美國仍是亞洲的龐大市場(chǎng)，所以難言與美國完全脫鉤。因此，預期亞洲新興市場(chǎng)難免仍會(huì )受全球股市波動(dòng)影響，而股市氣氛也會(huì )繼續受到全球信貸及衰退憂(yōu)慮影響。
摩根富林明資產(chǎn)管理判斷，亞洲已能抵御美國經(jīng)濟放緩所帶來(lái)的影響，雖然未來(lái)數月的市況仍會(huì )出現波動(dòng)，但這種形勢將造就一些有吸引力的投資機會(huì )。
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