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　　“2007年新修訂的《合伙企業(yè)法》正式確立了有限合伙企業(yè)的形式，為人民幣基金的設立提供了法律依據；加快多層級資本市場(chǎng)體系建設為人民幣基金的投資和退出創(chuàng )造了合理的渠道；經(jīng)濟快速發(fā)展和民間資本充足為人民幣基金的發(fā)展提供了市場(chǎng)需求和融資基礎�！睒I(yè)內專(zhuān)家提出，在上述政策法規和市場(chǎng)環(huán)境變化的推動(dòng)作用下，中國創(chuàng )投市場(chǎng)本土化進(jìn)程已然開(kāi)啟。
　　在海外紅籌方式不暢、人民幣持續升值以及國內資本市場(chǎng)退出高回報的外因驅使下，外資創(chuàng )投機構有動(dòng)力設立人民幣基金；而合理退出渠道的建立，將引導和鼓勵中資創(chuàng )投機構更多更好地利用人民幣市場(chǎng)，推動(dòng)人民幣基金的興起。

“本土化”或成今年創(chuàng )投主題

　　如果說(shuō)，迄今為止，在中國創(chuàng )投市場(chǎng)上外資創(chuàng )投一直起著(zhù)主導作用，那么在一系列制度變革，以及國內創(chuàng )投機構逐步成熟后，本土化已經(jīng)逐漸成為中國創(chuàng )投市場(chǎng)的主題。
　　ChinaVenture分析師劉亮在“2008 ChinaVenture &Piper Jaffary中國投資年會(huì )”上接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，2007年無(wú)論中資還是外資創(chuàng )投機構都在積極探索設立人民幣基金的最佳實(shí)踐，“盡管新募集的人民幣基金的數量增長(cháng)幅度較大，但是新募集人民幣基金規模普遍偏小，隨著(zhù)2007年中國創(chuàng )投市場(chǎng)本土化進(jìn)程開(kāi)啟為人民幣基金奠定了良好的發(fā)展基礎，2008年人民幣基金發(fā)展的上升空間很大”。
　　從資金募集的角度看，吸引高質(zhì)量投資者對于發(fā)展人民幣基金必不可少。他說(shuō)，基于發(fā)展人民幣基金的市場(chǎng)需求和融資基礎，本土有限合伙人（LP）勢必在中國創(chuàng )投市場(chǎng)扮演越來(lái)越重要的角色�！�2008年是加速發(fā)展人民幣基金的重要機遇期，本土LP在中國創(chuàng )投市場(chǎng)的活躍程度提高，開(kāi)始逐步走向成熟�！眲⒘吝@樣認為。
　　當然，人民幣基金的募集也非“一帆風(fēng)順”。業(yè)內人士認為，募資人民幣基金的困難主要有兩方面：首先，當前國內缺少相對成熟的LP，人民幣基金尋找合適的LP有難度；其次，外資設立人民幣基金需要通過(guò)美元結匯進(jìn)入國內，其投資部分受到限制，實(shí)現退出不夠便捷。
　　另外，從資金退出的角度看，境內IPO成為退出重要渠道。一方面，2007年紅籌模式上市不暢將對中國創(chuàng )投市場(chǎng)產(chǎn)生階段性影響，他認為，創(chuàng )投機構應積極鼓勵利用人民幣基金實(shí)現項目在A(yíng)股IPO退出，“從長(cháng)遠來(lái)看，合理退出渠道的多元化是發(fā)展趨勢，如果創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)推出，2008年創(chuàng )投機構選擇退出渠道的空間將進(jìn)一步增大，境內IPO將成為退出重要渠道”。
　　據統計，2007年中資創(chuàng )投機構投資案例數量占中國創(chuàng )投市場(chǎng)投資案例數量的比例從2006年的18%上升到2007年的21%，投資金額比例從7%上升到8%。受中國創(chuàng )投市場(chǎng)政策環(huán)境改善和合理退出渠道建設的激勵，中資創(chuàng )投機構的投資活躍程度提高。

中國創(chuàng )投市場(chǎng)地位日益重要

　　作為全球新興市場(chǎng)的領(lǐng)跑者，中國經(jīng)濟的發(fā)展活力和增長(cháng)潛力對國際投資者的吸引力與日俱增，同時(shí)，作為國際投資者重點(diǎn)關(guān)注的投資目標國，中國在全球創(chuàng )投市場(chǎng)的地位日益重要。隨著(zhù)中國經(jīng)濟快速增長(cháng)和資本市場(chǎng)逐步完善，國內創(chuàng )投基金迅速發(fā)展，而中國企業(yè)的高成長(cháng)性對風(fēng)險資本的吸引力持續增強。
　　據統計，從2005年開(kāi)始，中國創(chuàng )投市場(chǎng)新募集基金的數量和規模呈現出連續3年持續強勁增長(cháng)的態(tài)勢。2007年中國創(chuàng )投市場(chǎng)新募集基金58只，比2006年增長(cháng)41.5%；新募集基金規模為84.31億美元，比去年增長(cháng)89.8%。而2007年中國創(chuàng )投市場(chǎng)投資案例數量為415個(gè)，比2006年增長(cháng)了14.6%；投資金額為35.89億美元，比去年增長(cháng)64.5%。
　　業(yè)內專(zhuān)家認為，2007年新募集基金數量和規模大幅增長(cháng)表明中國創(chuàng )投市場(chǎng)日趨成熟，投資中國高成長(cháng)企業(yè)的機會(huì )增多，創(chuàng )投基金和私募股權基金的投資者正在積極布局中國市場(chǎng)的投資戰略。

投資區域和領(lǐng)域多元化

　　目前，國內創(chuàng )投市場(chǎng)呈現出投資領(lǐng)域多元化的景象，同時(shí)，創(chuàng )投機構投資地域更加分散，分析人士認為，這體現出創(chuàng )業(yè)投資在國內更加“深化”，創(chuàng )業(yè)投資也更加理性，在追逐概念的同時(shí)，更注重盈利能力。
　　2007年中國創(chuàng )投市場(chǎng)投資領(lǐng)域多元化趨勢明顯。醫療健康、能源、連鎖經(jīng)營(yíng)和傳媒娛樂(lè )等傳統行業(yè)投資案例數量和投資金額均大幅度增長(cháng)。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)投資規模大幅下降，IT和電信及增值投資規模增速放緩。
　　近年來(lái)，TMT（電信、傳媒、科技）行業(yè)一直是中國創(chuàng )投市場(chǎng)投資規模強勁增長(cháng)的主要推動(dòng)力量。而2007年以來(lái)，TMT行業(yè)投資進(jìn)入階段性調整，創(chuàng )投機構投資由TMT行業(yè)轉向傳統行業(yè)。劉亮說(shuō)，隨著(zhù)傳統行業(yè)不斷引入高新技術(shù)和現代管理理念進(jìn)行產(chǎn)業(yè)改造和升級，實(shí)現商業(yè)模式和管理模式的創(chuàng )新，釋放出巨大發(fā)展潛能的傳統行業(yè)對創(chuàng )投機構產(chǎn)生持續的吸引力�！坝纱丝梢�(jiàn)，TMT行業(yè)和傳統行業(yè)在中國創(chuàng )投市場(chǎng)的投資比重將會(huì )達到一個(gè)新的平衡�！眲⒘寥缡潜硎�。
　　另外，中國創(chuàng )投市場(chǎng)投資地域集中度呈現下降趨勢。北京、上海、江蘇、廣東和深圳等一級城市和經(jīng)濟發(fā)達地區投資活躍程度高。此外，新疆、內蒙古等中西部地區得到了創(chuàng )投機構的重點(diǎn)關(guān)注。隨著(zhù)西部大開(kāi)發(fā)和振興東北老工業(yè)基地戰略的實(shí)施，中西部區域競爭力全面提升，逐步確立能源、礦產(chǎn)和土地等資源優(yōu)勢。由此可見(jiàn)，創(chuàng )投機構的投資地域范圍正在由東南沿海地區向內陸中西部地區延伸。
　　據統計，2007年北京投資案例數量繼續保持優(yōu)勢，位居投資案例數量首位。上海、江蘇省投資案例數量穩步增長(cháng)，分列二、三位。廣東從2006年第三位下降到2007年第五位，深圳繼續保持第四的位置。