近年來(lái)，基金經(jīng)理通過(guò)“老鼠倉”等行為牟利的情況時(shí)有發(fā)生。今年，基金公司還將逐步開(kāi)展專(zhuān)戶(hù)理財業(yè)務(wù)，由于基金公司可以從中分成，人們因而也擔心基金公司不公平對待不同投資組合，利用公募基金為專(zhuān)戶(hù)理財客戶(hù)賺取更多收益。
　　針對這些問(wèn)題，證監會(huì )近日發(fā)布《基金管理公司公平交易制度指導意見(jiàn)》。從公平交易問(wèn)題產(chǎn)生的根源入手，提出了保證公平交易的制度性措施。

基金經(jīng)理不得隨意投資

　　根據指導意見(jiàn)，基金公司的任何投資分析和建議均應有充分的事實(shí)和數據支持，避免主觀(guān)臆斷，嚴禁利用內幕信息作為投資依據。
　　基金公司應建立客觀(guān)的研究方法，并據此建立全公司適用的投資對象備選庫和交易對手備選庫，制定明確的備選庫建立、維護程序。在此基礎上，建立不同投資組合的投資對象風(fēng)格庫和交易對手備選庫，基金經(jīng)理?yè)�此進(jìn)行投資�；�金公司還應健全投資授權制度，基金經(jīng)理在授權范圍內可自主決策，超過(guò)投資權限的操作則需經(jīng)過(guò)嚴格的審批程序。
　　指導意見(jiàn)要求，基金公司應于每季度和每年度對不同投資組合的整體收益率差異等進(jìn)行分析，如果投資風(fēng)格相似的不同投資組合間業(yè)績(jì)差異表現超過(guò)5%，應就此做專(zhuān)項分析。
　　證監會(huì )有關(guān)負責人說(shuō)，通過(guò)建立規范的股票庫建立和維護標準和程序，公司可以防范基金同質(zhì)化的現象，同時(shí)防范投資經(jīng)理隨意投資的現象；通過(guò)建立合理的投資授權制度，可以降低投資經(jīng)理利益輸送的能力。

嚴格分離公募基金與專(zhuān)戶(hù)理財業(yè)務(wù)

　　針對公募基金業(yè)務(wù)和專(zhuān)戶(hù)理財業(yè)務(wù)之間如何有效防范利益輸送的問(wèn)題，證監會(huì )此前頒布的《基金管理公司特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》規定了公募基金業(yè)務(wù)和專(zhuān)戶(hù)理財業(yè)務(wù)之間的物理隔離制度，比如要求“基金管理公司從事特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應當設立專(zhuān)門(mén)的業(yè)務(wù)部門(mén)，投資經(jīng)理與證券投資基金的基金經(jīng)理的辦公區域應當嚴格分離，并不得相互兼任”。
　　證監會(huì )有關(guān)負責人認為，公募基金業(yè)務(wù)與專(zhuān)戶(hù)理財業(yè)務(wù)之間的物理隔離可以提高利益輸送的成本，一定程度上可以防范兩者之間的利益輸送。再加上完善的內部控制制度并嚴格執行，保證各投資組合的獨立性和公平性，就可以有效地防范利益輸送。

基金經(jīng)理變動(dòng)頻繁的公司將被重點(diǎn)關(guān)注

　　有投資者擔心，基金管理公司推出特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，會(huì )使不少明星基金經(jīng)理受利益分成誘惑轉任專(zhuān)戶(hù)理財部門(mén)，從而影響中小基民利益。
　　對此，證監會(huì )有關(guān)負責人認為，從過(guò)去幾年的市場(chǎng)情況和基金業(yè)績(jì)表現來(lái)看，基金業(yè)績(jì)與市場(chǎng)整體狀況有直接關(guān)系，某一個(gè)人的作用是有限的，不應過(guò)分夸大明星基金經(jīng)理的作用。
　　據透露，監管部門(mén)正在研究進(jìn)一步加強投資管理人員管理的辦法，其中要求公司公平對待所管理的基金財產(chǎn)和其他受托資產(chǎn)，平等保護基金份額持有人和其他委托人的利益，同時(shí)將重點(diǎn)關(guān)注一年內基金經(jīng)理變動(dòng)較為頻繁的公司，以期防止公司的投資管理人員在短期內大量流失或者轉換部門(mén)。