|
|
|
|
|
|
|
|
| 2008-04-17 作者:朱周良 來(lái)源:上海證券報 |
|
|
對松散慣了的對沖基金業(yè)來(lái)說(shuō)，日益趨緊的監管環(huán)境可能束縛基金經(jīng)理人的手腳。就連一向縱容對沖基金的美國，也開(kāi)始著(zhù)手加強對這一潛藏巨大風(fēng)險行業(yè)的監管。
據估計，全球目前共有近萬(wàn)只對沖基金，資產(chǎn)總額達到甚至超過(guò)2萬(wàn)億美元。對沖基金業(yè)以監管松散而著(zhù)稱(chēng)，其投資標的包括各類(lèi)資產(chǎn)。為了追逐高回報，對沖基金往往會(huì )采用較高比例的杠桿融資，并頻繁通過(guò)快進(jìn)快出獲取暴利。比如，索羅斯的量子基金就多年保持著(zhù)30%的年均回報率。
不過(guò)，隨著(zhù)規模迅速膨脹，這一缺乏透明度的行業(yè)所潛藏的巨大風(fēng)險也日益引起各界關(guān)注。不少?lài)H組織都呼吁加強對對沖基金業(yè)的監管，本身也是對沖基金經(jīng)理的索羅斯就曾指出，在整體經(jīng)濟出現波動(dòng)的情況下，對沖基金采取過(guò)度的杠桿操作以及大量舉債投資的做法，可能帶來(lái)很大破壞性。
事實(shí)上，七國集團去年就多次提出，國際社會(huì )應該加強對沖基金的管理，增加其透明度。歐盟一些官員指出，對沖基金越來(lái)越活躍，其帶來(lái)的風(fēng)險也越來(lái)越大。很多投資者開(kāi)始投資對沖基金，比如美國有很多養老基金也開(kāi)始投資于對沖基金，一旦某個(gè)基金出現問(wèn)題，連帶效應可能相當嚴重。
在去年6月的八國集團峰會(huì )上，對沖基金監管就成為一個(gè)熱門(mén)議題。身為八國集團輪值主席國的德國一直在游說(shuō)各國聯(lián)手對對沖基金實(shí)施政府主導的強制性監管，或至少為對沖基金的運作制定一個(gè)行為準則。不過(guò)，美英兩國出于自身利益的考慮，一直不愿對游離于監管之外的對沖基金收緊政策，擔心此舉會(huì )損害自身的金融霸主地位。
然而，迫于來(lái)自各方不斷增大的壓力，美國方面也不得不作出讓步。本周，美國財政部公布了一整套對沖基金“最佳行為準則”草案，目的是敦促對沖基金加強信息披露，確保金融市場(chǎng)穩定。
根據該草案，對沖基金應效法上市公司，定期披露其相關(guān)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)信息。此外，對沖基金應加強風(fēng)險管理，注意利益回避，基金投資者也須遵循相關(guān)原則。該草案將在未來(lái)６０天內聽(tīng)取各方意見(jiàn)并作出修改。
美國財政部長(cháng)保爾森當天表示，擬定對沖基金行為準則是向市場(chǎng)發(fā)出一個(gè)“強烈信號”，即對有關(guān)風(fēng)險和問(wèn)題提高警惕是“必須的”，而且這樣做也是“正確的”，對沖基金必須規范其行為，確保其不會(huì )危害到美國的金融體系。
|
|
|
|
|