一旦商品價(jià)格開(kāi)始下跌，歐洲央行就必須采取松動(dòng)的貨幣政策，也就是以降息來(lái)支撐經(jīng)濟。這一做法在未來(lái)３到６個(gè)月內就要執行，不能拖到第二年再做。

　　國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）歐洲事務(wù)負責人邁克爾·戴普勒４月２１日表示，一旦商品價(jià)格開(kāi)始下跌，歐洲央行就必須采取松動(dòng)的貨幣政策，也就是以降息來(lái)支撐經(jīng)濟。他認為這一做法在未來(lái)３到６個(gè)月內就要執行，不能拖到第二年再做。這是國際貨幣基金組織首次在世界經(jīng)濟展望中制訂時(shí)間框架。
　　國際貨幣基金組織在４月９日公布的世界經(jīng)濟展望報告中就曾經(jīng)表示，歐洲央行有降息的余地。在對歐洲的經(jīng)濟報告中，他們保持了相同的說(shuō)法，并建議歐洲央行和英國央行都需要盡快減息來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟。
　　國際貨幣基金組織估算，歐洲央行在美國次貸危機中損失將達到１２３０億美元，包括未被公開(kāi)的４３０億美元。歐洲經(jīng)濟報告中寫(xiě)到，盡管歐洲擁有堅實(shí)的基礎來(lái)應對金融危機，但美國經(jīng)濟衰退的溢出效應、全球風(fēng)險重估以及歐洲金融系統本身存在的隱患都在侵蝕著(zhù)歐洲的經(jīng)濟基礎。
　　報告中警告說(shuō)，歐洲金融系統的危機還未到頭。一系列評估顯示，還有許多金融機構需要作出更多改變來(lái)應對問(wèn)題，否則，金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩將吞噬歐洲２００８年和２００９經(jīng)濟增長(cháng)的０．７５％。國際貨幣基金組織預測，西歐各國的經(jīng)濟增長(cháng)將出現大幅度的減速，而中歐和東歐會(huì )輕微下降。因此這些地區的央行，包括俄羅斯在內，都要進(jìn)一步收緊銀行利率。報告認為，如果中歐和東歐的經(jīng)濟增長(cháng)速率與之前預測的一致，這些地區的基本前景將是一次“軟著(zhù)陸”。
　　歐洲央行的決策者一直不愿意照搬美聯(lián)儲大幅削減借貸成本的做法。當前石油和食品價(jià)格猛漲，導致了整個(gè)歐元區通貨膨脹增幅達到１６年來(lái)最高的３．６％。央行管理者擔心，通貨膨脹快速增長(cháng)會(huì )引發(fā)加薪需求，這會(huì )促使企業(yè)把成本轉嫁到價(jià)格上，形成惡性循環(huán)。歐洲央行委員會(huì )成員中來(lái)自德國的韋伯和盧森堡的默施都認為，國際貨幣基金組織的預測過(guò)低，反對今年削減利率。韋伯上周反而建議歐洲央行提高借貸成本，并重新評估一下當前的利率水平是否能保證價(jià)格穩定。
　　戴普勒認為，如果工資真的隨著(zhù)商品價(jià)格上漲出現變化，這或許能夠證明歐洲央行所說(shuō)的第二輪影響。然而，國際貨幣基金組織并沒(méi)有發(fā)現這樣的數據。根據國際貨幣基金組織預測，世界經(jīng)濟未來(lái)增長(cháng)會(huì )放緩，商品價(jià)格也會(huì )趨于平穩，通貨膨脹將在本年度下降。歐元區１５國今年的經(jīng)濟增長(cháng)將減少至１．４％，明年將進(jìn)一步縮減至１．２％，而通貨膨脹明年會(huì )降低到１．９％，在歐洲央行自己估算的最高值２％之下。在此基礎上，戴普勒認為，歐洲央行完全能夠承受減息的影響。
　　國際貨幣基金組織報告中甚至還為歐洲央行和英國央行降息的時(shí)機和范圍作出了預測。戴普勒在法蘭克福的新聞發(fā)布會(huì )上表示，報告并不意味著(zhù)現在就開(kāi)始降息，然而一旦商品、能源漲價(jià)以及德國的加薪風(fēng)潮過(guò)去之后，松動(dòng)的貨幣政策就可以開(kāi)始了。英國央行從去年夏天起把利率累計調低了０．７５個(gè)百分點(diǎn)。由于經(jīng)濟增長(cháng)放慢的可能性增加，英國央行未來(lái)還有更多進(jìn)一步的降息措施。然而，通貨膨脹的原因可能會(huì )促使英國政府降息的目標調低，把周期延長(cháng)至兩年。