日本央行將于4月30日召開(kāi)新一輪議息會(huì )議，市場(chǎng)預計此次會(huì )議將維持基準利率于0.5%不變，但將調降對日本經(jīng)濟前景的評估，以反映通脹和全球經(jīng)濟放緩的威脅，并調升對消費者物價(jià)指數(CPI)的預估。

價(jià)格上漲困擾經(jīng)濟

　　日本總務(wù)省近日公布，3月份核心消費者價(jià)格指數(CPI)較上年同期上升1.2%，為近10年來(lái)的最大升幅。這是核心CPI自1998年3月份上升1.8%以來(lái)的最高升幅。這已是日本核心CPI連續第六個(gè)月出現上升，2月份的升幅為1.0%。
　　瑞信集團經(jīng)濟學(xué)家小笠原悟說(shuō)：“這樣的價(jià)格上漲一點(diǎn)好處都沒(méi)有。日本的消費需求已經(jīng)十分疲軟，更高的價(jià)格會(huì )進(jìn)一步削弱居民的購買(mǎi)力�！薄　　　�
　　德意志證券經(jīng)濟學(xué)家Seiji Adachi表示，食品和能源價(jià)格飆升是推動(dòng)日本CPI上升的主要原因。鑒于這些因素可能在4月份繼續推高物價(jià)，預計日本通脹的上升趨勢還將延續。
　　分析人士指出，雖然日本的通脹要比許多其他國家目前的通脹水平溫和，但還是給本已問(wèn)題重重的日本經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)了新的威脅。美國消費需求下滑已開(kāi)始影響日本的出口。而最近日元兌美元匯率走強也在侵蝕日本出口商的利潤。

降息可能性不大

　　經(jīng)合組織(OECD)日前發(fā)布的報告稱(chēng)，預計日本今年經(jīng)濟增長(cháng)率為1.6%,且重申在通脹水平穩定上揚前,日本央行不應升息。
　　OECD在報告中沒(méi)有提到降息,只是維持日本央行不宜升息的建議,以免日本經(jīng)濟擴張轉向。報告中表示：“日本經(jīng)濟正經(jīng)歷戰后最長(cháng)擴張期,未來(lái)兩年經(jīng)濟增長(cháng)率可望仍有1.5%-2%�！� OECD還審視了日本經(jīng)濟的問(wèn)題,稱(chēng)“日本經(jīng)濟增長(cháng)面臨一些挑戰,最顯著(zhù)的是持續的通縮、龐大且持續增加的公共債務(wù)�！� 　　　　　
　　美國太平洋投資管理公司(PIMCO)日本策略投資組合經(jīng)理人Tomoya Masanao日前表示，預計日本央行在4月1日起的2008/09財政年度內將維持利率不變。
　　他表示,美國房市泡沫破滅將對美國和全球經(jīng)濟及金融市場(chǎng)帶來(lái)重大影響,美國國內生產(chǎn)總值(GDP)預計將負增長(cháng),歐洲和日本的增長(cháng)率預計將不到1%。
　　Masanao說(shuō)：“我們主要假設是日本央行整個(gè)財政年度都將維持利率在0 .5%不變,盡管我們預期日本增長(cháng)率不到1%。我們認為日央行會(huì )努力保留50個(gè)基點(diǎn)降息空間直到最后一刻,但我們也認為日央行將被迫有一段相當長(cháng)的時(shí)間暫停政策正�；�。在日本收益率曲線(xiàn)方面,我們青睞中期債券,因為日本央行將有很長(cháng)一段時(shí)間按兵不動(dòng),而日央行長(cháng)期的寬松政策最終將協(xié)助推升通脹預期�！�
　　瑞銀駐東京經(jīng)濟學(xué)家Takashi Omori表示：“日本央行對通脹的影響越來(lái)越不敢掉以輕心�！彼�預計日本央行2008年將保持既定政策不變，然后從2009年4月前后開(kāi)始轉而提高利率。