日本新任央行行長(cháng)白川方明周一在演講中表示，對經(jīng)濟未來(lái)面臨的風(fēng)險，央行必須密切關(guān)注，并能夠對貨幣政策進(jìn)行相應的靈活調整。分析人士指出，這表明日本央行對維持了一年有余的0.5%利率水平進(jìn)行調整的可能性增加。

不確定因素仍較多

　　白川方明在演講中表示，一方面，如果經(jīng)濟面臨的不確定性逐漸明朗，日本央行可能會(huì )升息；但另一方面，若能源價(jià)格上漲損害到經(jīng)濟增長(cháng)，央行采取保持利率不變甚至降息的態(tài)度可能更加合適。
　　白川方明指出：“當前日本經(jīng)濟面臨著(zhù)許多不確定性因素，例如海外經(jīng)濟形勢和全球金融市場(chǎng)狀況動(dòng)蕩，能源和原材料價(jià)格上漲等。因此，現階段我們必須對經(jīng)濟面臨的下行風(fēng)險保持警惕。但是當日本和全球經(jīng)濟上空的烏云逐漸消散時(shí)，我們也應當加大對經(jīng)濟上行風(fēng)險的關(guān)注�！�
　　談及貨幣政策，白川方明表示：“我們必須記住，日本當前的利率水平接近零，這是非常低的利率水平。因此，一旦我們能確定日本經(jīng)濟能在物價(jià)穩定的前提下穩步增長(cháng)，就應當開(kāi)始調整利率�！彼麖娬{，在制定貨幣政策時(shí)，應當對所有風(fēng)險進(jìn)行全盤(pán)考慮，不能只關(guān)注一個(gè)方面。
　　白川方明認為，美國經(jīng)濟既很可能陷入暫時(shí)的停滯狀態(tài)，也很可能陷入溫和的衰退。美國經(jīng)濟何時(shí)能夠復蘇以及復蘇的速度，將取決于美國房產(chǎn)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的調整何時(shí)結束。當前美國房?jì)r(jià)仍在不斷下跌，金融市場(chǎng)也沒(méi)有出現穩定的跡象。

下調經(jīng)濟評估

　　日本央行這次暗示可能對貨幣政策進(jìn)行調整，顯示了日本央行對該國核心經(jīng)濟評估和預期結果的變化。
　　根據日本央行4月9日公布的4月經(jīng)濟月報，該行下調了核心經(jīng)濟評估并刪除了在3月經(jīng)濟月報中使用過(guò)的經(jīng)濟正“處于溫和擴張趨勢”這一表述，轉而承認“日本的經(jīng)濟增速正在放緩”。同時(shí)，月報下調了3個(gè)月前對商業(yè)信心的評估，稱(chēng)“ 近期商業(yè)信心已變得謹慎”。
　　3月31日公布的日本央行季度企業(yè)信心短觀(guān)報告也顯示，大型制造商對日本經(jīng)濟的預期急劇惡化。根據該報告，日本第一季度大型制造企業(yè)信心指數從2007年第四季度的19下降至11，為2003年12月以來(lái)的最低值。
　　其實(shí)早在公布3月經(jīng)濟月報時(shí)，日本央行就已經(jīng)軟化了其對經(jīng)濟前景的語(yǔ)調，稱(chēng)：“日本經(jīng)濟預計將持續溫和擴張，但增長(cháng)步伐很可能暫時(shí)放緩�！痹撔羞t遲未能下定決心確定貨幣政策調整方向，是因為日本經(jīng)濟前景不樂(lè )觀(guān)“主要歸因于能源和原材料價(jià)格高企”。分析人士指出，這意味著(zhù)日本央行不可能忽視能源和原材料價(jià)格高企對該國經(jīng)濟增長(cháng)造成損害的可能性，也不會(huì )一味通過(guò)加息的傳統手段來(lái)抑制通脹。因此，盡管日本央行已下定決心對貨幣政策做出調整，但具體的調整方向目前仍難以預測。