次貸危機的爆發(fā)，已經(jīng)令以美國為首的全球經(jīng)濟元氣大傷。在這一背景下，國際油價(jià)持續攀高也加劇了各界對于世界經(jīng)濟前景的焦慮。
　　隨著(zhù)油價(jià)一路毫無(wú)阻攔地沖破一個(gè)又一個(gè)整數關(guān)，能源危機的話(huà)題再度引起各界關(guān)注。鑒于原油在當今全球經(jīng)濟和金融體系中扮演的日益重要的角色，有觀(guān)點(diǎn)認為，油價(jià)持續攀升帶來(lái)的負面效應可能不僅限于實(shí)體經(jīng)濟，更可能引發(fā)更具破壞性的金融危機。
　　美國萊斯大學(xué)貝克能源研究所與東京能源經(jīng)濟研究所本周發(fā)布的一份聯(lián)合研究報告指出，飆升的原油價(jià)格可能再度引發(fā)能源危機，進(jìn)而可能導致世界金融體系發(fā)生重大變革，美元的核心地位，可能被一籃子貨幣所取代。
　　報告認為，過(guò)去幾年中石油美元的膨脹，客觀(guān)上造成了全球范圍廉價(jià)信貸的泛濫。而隨著(zhù)原油價(jià)格上漲誘發(fā)通脹上升，西方國家可能被迫采取貨幣緊縮。在壓制通脹的同時(shí)，這樣的政策也可能令信貸市場(chǎng)流動(dòng)性大幅減少，進(jìn)而影響到這些發(fā)達國家的經(jīng)濟增長(cháng)。與此同時(shí)，一些出口導向型發(fā)展中經(jīng)濟體的出口也會(huì )因此大幅下降，從而失去經(jīng)濟增長(cháng)的最大動(dòng)力，而且，這些國家的銀行體系也可能增加大量壞賬。
　　油價(jià)持續上漲，固然有基本面的因素，但有證據表明，肆無(wú)忌憚的投機活動(dòng)，才是推動(dòng)石油等大宗商品屢創(chuàng )新高的罪魁禍首。
　　美國市場(chǎng)研究機構Greenwich Associates本周發(fā)布研究結果稱(chēng)，石油和其他商品價(jià)格近期的飆升，主要應歸因于投機客的大量涌入。報告顯示，養老基金、歐洲銀行和對沖基金，構成了驅動(dòng)商品市場(chǎng)的“三駕馬車(chē)”。而在這其中，超過(guò)三分之一的商品投資者進(jìn)入這些市場(chǎng)的時(shí)間不到三年。
　　“長(cháng)期來(lái)說(shuō)，能源和其他商品市場(chǎng)的確受到需求增加的推動(dòng)，但從短期來(lái)看，毫無(wú)疑問(wèn)投機者正在推高交易量和價(jià)格�！盙reenwich的分析師阿瓦德表示。
　　華爾街投行雷曼兄弟本周則發(fā)布報告指出，過(guò)去幾年間商品市場(chǎng)大量涌入的投資，已經(jīng)催生了這一領(lǐng)域的資產(chǎn)泡沫，后者很可能在年底前破滅。
　　分析師指出，美元的疲軟以及美國經(jīng)濟前景不佳，為投機資金提供了絕佳的炒作素材。美元貶值會(huì )使得以美元定價(jià)的商品對非美元買(mǎi)家來(lái)說(shuō)變得便宜。
　　彭博社的一項統計顯示，當前美國期貨市場(chǎng)的凈多頭頭寸比例高達58%，而在1990年，這一比例還僅為13%。一般來(lái)說(shuō)，期貨市場(chǎng)的凈頭寸應為空頭，即看空，因為最初期貨就是被作為生產(chǎn)商規避價(jià)格下跌的對沖工具。由此看來(lái)，期貨市場(chǎng)的投機需求，絲毫不會(huì )弱于源于經(jīng)濟增長(cháng)的實(shí)際原油需求，所以，價(jià)格持續走高也就不足為奇。
　　原油市場(chǎng)的過(guò)度投機也引起了美國監管當局的關(guān)注，而在此之前，出于維護美國國內金融機構利益的角度考慮，美國一直將油價(jià)高漲歸咎于“中印需求”或是歐佩克供應不足。
　　20日，美國參議院專(zhuān)門(mén)就抑制期貨市場(chǎng)過(guò)度投機召開(kāi)聽(tīng)證會(huì )，主題就是——商品市場(chǎng)的金融投機：機構投資者和對沖基金是否在推高食品和能源價(jià)格？
　　參議院國土安全和政府事務(wù)委員會(huì )主席利伯曼在聽(tīng)證期間表示，他們正在考慮制定相關(guān)立法，就對沖基金和機構投資者對食品和能源價(jià)格上漲的影響進(jìn)行調查及加以限制，以此來(lái)抑制過(guò)度投機活動(dòng)。
　　利伯曼表示，當局可能需要對期貨市場(chǎng)投機者總是試圖獲得最大化利潤的活動(dòng)加以限制，因為其余大部分人都在被這些少數投機者“勒索”，而有的人根本無(wú)法承擔如此高昂的價(jià)格。