目前外界普遍認為，評級機構對次貸債券的錯誤評級是導致次貸危機的原因之一。而恰巧此時(shí)，穆迪又錯誤地給予歐洲一些債券產(chǎn)品3A評級，導致股價(jià)暴跌。美國證券交易委員會(huì )（SEC）似乎再也坐不住了。據美國媒體29日報道，SEC將提出信用評級機構監管規定草案，要求對復雜金融工具進(jìn)行風(fēng)險評級，而這是評級機構、投資銀行以及其他機構所不愿看到的。

將區分結構性產(chǎn)品和債券

　　預計SEC將于6月11日對這一調整進(jìn)行表決，其將包括在內容廣泛的評級機構改革計劃中。屆時(shí)改革計劃將征求公眾意見(jiàn)，隨后再提交最終審批。
　　這一調整得到了SEC主席考克斯的支持。他表示，“我確信委員會(huì )將在提議階段正式考慮這一想法，如果這最終包括在監管規定草案中，我不會(huì )感到奇怪�！迸c此同時(shí)，考克斯還重申，繼貝爾斯登因次級危機影響而崩潰以來(lái)，美國證券交易委員會(huì )正在制定相關(guān)計劃，來(lái)加緊對五大頂級投資銀行進(jìn)行監督，包括摩根士丹利、雷曼兄弟公司、美林證券、高盛以及貝爾斯登等。
　　根據當前的評級體系，AAA級是最高評級，意味著(zhù)債券幾乎沒(méi)有違約的可能性；即使出現違約，投資者也可以收回大部分本金。許多投資者幾乎完全依賴(lài)信用評級制定投資決策。按照擬議中的新體系，結構性產(chǎn)品的最高評級將是AAA S或者AAA V，分別代表結構性或波動(dòng)性。
　　此舉將把所謂的結構性產(chǎn)品與更為傳統的公司債券和市政債券區分開(kāi)來(lái)。結構性產(chǎn)品一直被認為是引發(fā)近期金融危機的罪魁禍首。評級機構也遭到普遍指責，市場(chǎng)認為這些機構授予抵押貸款相關(guān)證券過(guò)于樂(lè )觀(guān)的評級，而在住房市場(chǎng)危機顯現時(shí)又反應遲緩，沒(méi)有及時(shí)下調評級。
　　SEC負責對幾家評級機構進(jìn)行監管，這些機構包括穆迪公司旗下的穆迪投資者服務(wù)公司、麥格勞－希爾公司旗下的標準普爾評級服務(wù)公司以及Fimalac SA的惠譽(yù)國際評級。

新體系只會(huì )引起成本上升？

　　區分不同評級的想法也引起了市場(chǎng)爭議。支持者認為，在評級后增加標簽有利于那些涉市未深的投資者；而批評人士則表示，問(wèn)題的關(guān)鍵不是評級等級，而在于評級質(zhì)量。
　　美國抵押貸款銀行家協(xié)會(huì )與全國地產(chǎn)經(jīng)紀商協(xié)會(huì )等四家游說(shuō)組織聯(lián)合向負責監督SEC的美國參議院銀行委員會(huì )遞交了一封信函。這些組織表示，這一想法只會(huì )適得其反，會(huì )使市場(chǎng)進(jìn)一步承壓，而無(wú)助于市場(chǎng)的恢復與流動(dòng)性。
　　美國證券化論壇則先后會(huì )見(jiàn)了SEC與國會(huì )工作人員。該機構向SEC致函表示，制定不同的評級體系只會(huì )引起成本上升，并無(wú)實(shí)際意義。但該組織支持監管部門(mén)采取措施改善信息披露，或提高評級過(guò)程透明度。美國證券化論壇是一家華爾街游說(shuō)組織的下屬機構。

評級機構自身作出調整

　　評級機構自身也在作出調整，改進(jìn)評級方法與程序。標準普爾正計劃征求公眾意見(jiàn)，在其以字母表述的結構性金融評級上添加附言；但據一位知情人士透露，該公司不贊同采取全新評級體系這樣較激進(jìn)的措施。
　　單獨評級將是SEC會(huì )加以考慮的數個(gè)想法之一。其他擬議的調整還包括增加有關(guān)評級方法與以往評級表現的信息披露，以及禁止讓評級機構介入結構性證券的慣常做法。目前SEC在三位共和黨委員主持下運作。這種局面今年秋天可能會(huì )發(fā)生變化，屆時(shí)兩個(gè)空缺的民主黨委員席位將到位，一位共和黨委員席位將進(jìn)行調整，很可能令最終結果充滿(mǎn)變數。