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從煤炭、石油到天然氣，再到鐵礦石、有色金屬，各種資源性產(chǎn)品的價(jià)格一漲再漲。漲價(jià)現象幾乎使人們產(chǎn)生了“審美疲勞”，連驚訝都似乎有些多余�！皫准覛g喜幾家愁”，隨著(zhù)瘋狂的漲價(jià)風(fēng)，上游企業(yè)春風(fēng)滿(mǎn)面，下游企業(yè)叫苦連天。業(yè)內人士驚呼，行業(yè)利潤向上游集中，下游行業(yè)洗牌將大規模開(kāi)始，打通產(chǎn)業(yè)鏈或成企業(yè)發(fā)展新趨勢。
瘋狂的石頭
日前，韓國浦項制鐵副總裁李榮薰在第五屆中國國際鋼鐵大會(huì )上表示，從原材料價(jià)格上漲以及鋼材價(jià)格上漲的對比分析看，鋼材價(jià)格還有更大的上升空間。他認為，鋼鐵工業(yè)的利潤獲得者在向上游部門(mén)轉移，比如原材料和運輸。
今年２月，巴西淡水河谷公司與新日鐵達成鐵礦石漲價(jià)６５％和７１％的協(xié)議，由此，國際鐵礦石價(jià)格連續４年上漲，至今累計漲幅已達１６５％，堪稱(chēng)“瘋狂的石頭”。
這使得鋼鐵業(yè)承受沉重的成本負擔。鐵礦石供應商三巨頭因漲價(jià)獲利巨大，淡水河谷和必和必拓的營(yíng)業(yè)利潤平均水平超過(guò)３５％。與此相反，５０家大型鋼鐵公司的平均營(yíng)業(yè)利潤都只是剛剛超過(guò)１０％。是否擁有原材料正在成為鋼鐵公司的核心競爭力。
“鋼廠(chǎng)忙活半天，光為鐵精粉、焦炭賺錢(qián)了�！变撹F企業(yè)這樣形容目前的行業(yè)發(fā)展趨勢。
據測算，中國大中型鋼鐵企業(yè)２００７年１２月平均煉鋼生鐵制造成本比上年同期上升３１．０５％。
鋼材漲價(jià)了，可鋼鐵企業(yè)利潤的相當一部分獻給了鐵精粉等爐料供應商；外礦漲價(jià)了，可利潤大部分被船運公司賺走了；而爐料呢，鐵精粉價(jià)格雖然很高，但是鐵礦石以及粗粉的價(jià)格“跑”得卻更快；焦炭?jì)r(jià)格很高，但是焦化企業(yè)卻是利潤不多，因為焦炭調價(jià)本身就是基于煤價(jià)的上調而采取的被動(dòng)跟調。鋼鐵企業(yè)調價(jià)所得到的利潤也許還不夠為自己的原料買(mǎi)單。
現在許多鋼鐵企業(yè)雖然原料成本方面的壓力很大，但出于市場(chǎng)份額考慮，他們不敢輕易調價(jià)，只好打落門(mén)牙往肚里吞。
利潤轉向上游？
中鋼集團辦公室山良勝在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，從今年１月份以來(lái)，原材料價(jià)格急劇上漲：以鋼材為例，自年初的３５００元／噸已經(jīng)上漲到５８００元／噸；煤則從４６０元／噸漲到了６００元／噸。隨著(zhù)原材料價(jià)格的上升，企業(yè)相應提高了產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格以維持利潤。但他接著(zhù)說(shuō)，雖然從表面上看，利潤沒(méi)有大幅波動(dòng)，但由于價(jià)格一直在高位運行，因此利潤率受到了不小的影響：比如，以前花４６０元買(mǎi)進(jìn)原料后可賺到２０元，而現在需要６００元才能實(shí)現同等利潤。在如今通貨膨脹日益嚴重的形勢下，企業(yè)只能采取分段進(jìn)貨、快進(jìn)快出、零庫存等方法來(lái)應對，以降低價(jià)格風(fēng)險。
國泰君安鋼鐵分析師蔣遒認為，利潤向上游轉移的趨勢比較明顯。礦石、煉鐵、生鐵等的價(jià)格在２００４、２００５和２００６年都呈穩定的態(tài)勢，但到２００７年就翻了一番，而這些企業(yè)的成本因大部分由人工、大型設備損耗構成，因此相對一直都是穩定的。下游企業(yè)如冷軋、熱軋等，價(jià)格漲幅都不如上游企業(yè)。另外，根據中國鋼鐵協(xié)會(huì )今年一季度的統計數據顯示，鋼鐵工業(yè)整體利潤大約上漲了２０％左右（稅后）。下游企業(yè)如軋鋼競爭過(guò)于激烈，鍍鋅板等則供過(guò)于求，他們的利潤增長(cháng)缺少有力的支撐點(diǎn)，即使有企業(yè)的利潤有所增長(cháng)，也是極個(gè)別的現象，不代表整個(gè)行業(yè)的發(fā)展趨勢。
中國石化上海石油化工股份有限公司董事會(huì )秘書(shū)張經(jīng)明表示，由于上游資源價(jià)格漲幅太大，企業(yè)無(wú)法完全消化增加的成本，只能承受，而不可能通過(guò)上調產(chǎn)品價(jià)格將成本全部轉移給“下下游”的消費者。目前企業(yè)正努力運用市場(chǎng)化的方法以及節能減排等措施緩解壓力，他表示，這將是一個(gè)長(cháng)期的發(fā)展方向。但他同時(shí)表示，不認同“利潤向上游轉移說(shuō)”。
東方證券鋼鐵行業(yè)分析師楊寶峰也表示，“鋼鐵工業(yè)的利潤正在向上游企業(yè)轉移”并不確切。就鋼鐵行業(yè)而言，上游企業(yè)在原材料價(jià)格大幅上漲之前，就已經(jīng)占據主動(dòng)地位，相對下游企業(yè)而言，他們的利潤空間更大。如今鐵礦石等原材料漲價(jià)，成本增加，也不過(guò)是上游企業(yè)將增加的成本轉移到下游，下游再把這部分成本繼續轉移到“下下游”。上游企業(yè)的利潤的確有所提高，但不能簡(jiǎn)單地判斷為增加的利潤是從下游企業(yè)轉移來(lái)的。
考察上市公司今年以來(lái)的業(yè)績(jì)表現，處于產(chǎn)業(yè)鏈不同位置的上市公司增長(cháng)動(dòng)力呈差異化發(fā)展。例如，氧化鋁價(jià)格大幅上漲直接帶來(lái)了山東鋁業(yè)業(yè)績(jì)的快速增長(cháng)，但是同期電解鋁價(jià)格的上漲并沒(méi)有帶來(lái)電解鋁類(lèi)上市公司業(yè)績(jì)同步增長(cháng)；究其原因主要是因為氧化鋁漲價(jià)之后，電解鋁漲價(jià)帶來(lái)的利潤空間幾乎全部被氧化鋁漲價(jià)侵蝕。類(lèi)似的例子在銅、黃金等行業(yè)也很典型。
或引發(fā)行業(yè)整合
日前，有消息稱(chēng)，產(chǎn)煤大省山西的一些電廠(chǎng)因為無(wú)力支撐電煤價(jià)格高壓，正被迫出售。韓國電力近日表示，其合資公司格盟能源擬以１１億元收購山西的１４家電廠(chǎng)，其中包括兩家燃煤發(fā)電廠(chǎng)。
“低電價(jià)巋然不動(dòng)，一些獨立經(jīng)營(yíng)的電廠(chǎng)根本無(wú)力承擔漲瘋了的煤價(jià)，這些電廠(chǎng)的命運只能是被收購�！币幻辉敢馔嘎缎彰娜耸勘硎�，如果電力再不漲價(jià)，將有更多發(fā)電企業(yè)面臨倒閉和被收購。
事實(shí)上，近年來(lái)，隨著(zhù)原材料價(jià)格不斷上漲，下游企業(yè)收購上游的意愿不斷加強。打通上下游鏈條的并購現象也日益增多。中國鋼鐵和有色金屬行業(yè)在這方面的表現尤其明顯。如中國鋁業(yè)不但在國內大肆收購，還在海外大力進(jìn)行并購。日前有消息稱(chēng)，聯(lián)合美國鋁業(yè)公司收購力拓９％股權之后，中國鋁業(yè)還準備收購必和必拓９％以上的股份。雖然此消息的可靠性有待進(jìn)一步核實(shí)，但中國鋁業(yè)董事長(cháng)肖亞慶曾表示，將不斷尋找合適的對象進(jìn)行收購。中鋼集團也正虎視耽耽澳大利亞鐵礦石企業(yè)Ｍｉｄｗｅｓｔ，其已持有Ｍｉｄｗｅｓｔ公司的股份增至４３％，距并購成功僅一步之遙。
李榮薰指出，由于利潤獲得者轉移到上游產(chǎn)業(yè)，鋼鐵綜合生產(chǎn)的形式涵蓋了原材料和分銷(xiāo)，而不是把重點(diǎn)放在生產(chǎn)活動(dòng)上，鋼鐵工業(yè)正處在被重新界定的過(guò)程中。 |