美國股市上半年表現慘淡。如今，經(jīng)濟增速的放緩、通脹率和失業(yè)率的攀升又讓下半年的股市反彈成為奢望。
　　從傳統意義上講，公司盈利好于預期和聯(lián)邦基金利率下調是支撐股市的兩大終極力量。然而，當前這兩種情況都難以實(shí)現。截至本月初，紐約股市三大股指均已邁過(guò)“牛熊分界線(xiàn)”。分析人士提出，從美國股市的歷史來(lái)看，投資者還需要為更長(cháng)時(shí)間的熊市做好心理準備。
　　一年前爆發(fā)的次貸危機被視為推動(dòng)牛熊市交替的主要原因。市場(chǎng)預計，未來(lái)幾個(gè)季度美國銀行業(yè)還將遭遇大約6000億美元的次貸損失。在美聯(lián)儲最近開(kāi)展的調查中，70%的銀行已經(jīng)提高了住房貸款的發(fā)放標準。信用卡違約率也在不斷上升，美國運通公司在聲明中指出，“信貸指標的下降超出了我們的預期”，美國的商業(yè)環(huán)境在不斷惡化�？傊�，不管當前的美國經(jīng)濟是否滿(mǎn)足經(jīng)濟衰退的技術(shù)標準，至少消費者和商家已經(jīng)感受到了衰退的到來(lái)。
　　這些對于股市來(lái)說(shuō)不啻噩耗。除了金融類(lèi)板塊外，消費類(lèi)、醫療類(lèi)和科技類(lèi)企業(yè)也因經(jīng)濟放緩和能源價(jià)格瘋漲面臨盈利以及股價(jià)下滑的危險。在能源價(jià)格高漲的環(huán)境下，當前美國股市惟一的亮點(diǎn)是能源類(lèi)企業(yè)。

(肖瑩瑩編譯自7月21日美國《商業(yè)周刊》)