今年以來(lái)，A股市場(chǎng)大幅下跌，表現遠遜于全球其他市場(chǎng)。以投資香港和美國等海外市場(chǎng)為主的QDII基金，二季度業(yè)績(jì)跑贏(yíng)其他國內股票型投資基金，其分散投資風(fēng)險的特點(diǎn)得到一定程度的體現。

二季度表現相對出色

　　在剛剛過(guò)去的二季度，上證指數由3472點(diǎn)跌到2736點(diǎn)，跌幅達21.2%；深成指由13302點(diǎn)下跌至9370點(diǎn)，縮水近30%。而同期的國際市場(chǎng)則表現相對較好，標準普爾500指數由季初1322點(diǎn)微跌3.2%至1280點(diǎn)，香港恒生指數也僅下跌了3.3%。
　　與A股市場(chǎng)近乎單邊下跌的走勢不同，國際市場(chǎng)大多走出了一個(gè)倒“V”字形走勢，也就是說(shuō)在前1個(gè)多月是上升的，后1個(gè)月才下跌，這種走勢為投資者在市場(chǎng)中盈利創(chuàng )造了較大的可能性。在這種背景下，以投資香港和美國等海外市場(chǎng)為主的QDII，在二季度中業(yè)績(jì)跑贏(yíng)其他國內股票型基金顯得理所當然。
　　在最近發(fā)布的二季報中，5只早期發(fā)行的QDII基金平均收益率為-4.41%，其中業(yè)績(jì)最好的南方全球收益為-0.25%，最低的上投亞太優(yōu)勢為-7.78%�？紤]到二季度人民幣對美元升值2.3%，可以說(shuō)QDII基金為投資者有效地規避了單一持有人民幣證券可能帶來(lái)的風(fēng)險。

分散投資尋求穩定收益

　　從二季報QDII基金重倉股可以看出，它們普遍立足于中國優(yōu)質(zhì)上市公司，在全球市場(chǎng)尋求投資機會(huì )。港股中的中移動(dòng)、中石油、工商銀行等優(yōu)質(zhì)上市公司大都位于QDII十大重倉股之列，海外的力拓、必和必拓等優(yōu)質(zhì)公司也是重點(diǎn)投資對象。
　　二季報顯示，QDII基金根據市場(chǎng)變化，及時(shí)在世界范圍內找尋合適的投資品種。例如，在鐵礦石價(jià)格大幅上漲的背景下，上投亞太將力拓股份的持股比例由一季度的2.89%提高到4.17%；而針對美國次貸危機可能帶來(lái)的風(fēng)險，華夏全球將對金融類(lèi)股票的配置由一季度的19%下降到16.07%。
　　QDII基金并不拘泥于香港和美國市場(chǎng)，還積極拓展其他具有發(fā)展潛力的市場(chǎng)和品種。南方全球就通過(guò)重倉巴西和俄羅斯市場(chǎng)，而且積極配置能源類(lèi)ETF。這種配置使得南方全球在過(guò)去的三個(gè)月中僅虧損0.25%，大大領(lǐng)先于全球市場(chǎng)的平均表現。
　　相關(guān)專(zhuān)家認為，QDII與其說(shuō)是一個(gè)基金品種，不如說(shuō)是一種投資渠道。它最重要的作用就是避免單一投資帶來(lái)的風(fēng)險，讓投資者能夠享受到全球市場(chǎng)的平均收益。伴隨著(zhù)A股市場(chǎng)近8個(gè)月的大幅調整，QDII分散風(fēng)險的能力越來(lái)越受到投資者的重視。

積極布局下半年

　　關(guān)于三季度的投資策略，QDII基金大多表示將努力尋找合適的投資品種，使持有人的資產(chǎn)保值增值。上投亞太優(yōu)勢認為，國際市場(chǎng)調整至今，整體估值水平已低于歷史均值，接近最差時(shí)期的水平，中長(cháng)期投資價(jià)值顯現。亞太股市長(cháng)期發(fā)展前景良好，基金公司將通過(guò)投資擁有資源的上游企業(yè)和強勁內需為支撐的公司，來(lái)對沖通脹的影響。
　　華夏全球精選則相對謹慎，它在二季報中認為，成熟經(jīng)濟體增速放緩與通貨膨脹將在未來(lái)一段時(shí)間并存，新興市場(chǎng)在宏觀(guān)緊縮的政策下也將出現經(jīng)濟降溫。宏觀(guān)經(jīng)濟的不確定性將導致盈利及增長(cháng)的不確定，選擇合適的投資品種將越來(lái)越難。
　　在具體操作層面，嘉實(shí)海外提出要控制倉位，波段操作，主要關(guān)注如下三個(gè)投資主題：超配上游資源類(lèi)，圍繞以資源為代表的上游行業(yè)和公司；超配需求穩定、能夠抵御通漲的必需消費品、醫療健康、網(wǎng)絡(luò )游戲；低配可選消費、有色、房地產(chǎn)等行業(yè)。工銀全球也表示將積極關(guān)注無(wú)線(xiàn)通訊及應用，互聯(lián)網(wǎng)和醫療技術(shù)領(lǐng)域內的投資機會(huì )。