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作為中國語(yǔ)音軟件市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊，科大訊飛昨日交出一份不錯的半年報。公司今年上半年營(yíng)業(yè)收入8898萬(wàn)元，同比增長(cháng)5.49%，實(shí)現凈利潤2170萬(wàn)元，同比增長(cháng)5.19%，每股收益0.24元。雖然業(yè)績(jì)增長(cháng)幅度不大，但報告期內，公司核心技術(shù)和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢得到持續增強，為推動(dòng)其語(yǔ)音產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展進(jìn)行了積極準備，也為未來(lái)盈利能力的增長(cháng)奠定了基礎。
科大訊飛自設立以來(lái)，一直以智能語(yǔ)音技術(shù)產(chǎn)業(yè)化為主要發(fā)展方向，是以中文為主的智能語(yǔ)音核心技術(shù)提供商及應用方案提供商。據公司半年報顯示，今年1至6月，科大訊飛的智能語(yǔ)音業(yè)務(wù)增速較慢，這主要由于公司上半年新推出的語(yǔ)音業(yè)務(wù)貢獻收入尚需一定時(shí)間，而公司收入季節性較強的特征也在一定程度抑制了上半年語(yǔ)音業(yè)務(wù)的增速。
但上半年公司在語(yǔ)音技術(shù)上有重大突破，企業(yè)核心競爭能力不斷增強。根據半年報，在2008年國際英文合成大賽（Blizzard
Challenge
2008）上，公司第三次奪得桂冠，表明其在英文語(yǔ)音合成技術(shù)上已取得穩固的國際領(lǐng)先地位；此外，公司首次參加由美國國家標準技術(shù)研究院（NIST）組織的國際說(shuō)話(huà)人識別大賽（“2008
NIST Speaker
RecognitionEvaluation”）并一舉奪得綜合指標第一名的優(yōu)異成績(jì)，表明公司已經(jīng)取得了從語(yǔ)音合成到語(yǔ)音識別技術(shù)的全面國際領(lǐng)先。分析人士認為，在此基礎上，若科大訊飛語(yǔ)音識別技術(shù)產(chǎn)業(yè)化能取得成功，公司將擺脫語(yǔ)音識別產(chǎn)品向Nuance支付技術(shù)使用費的局面，從而在一定程度上降低公司成本。
另外，報告期內，科大訊飛在語(yǔ)音支撐軟件業(yè)務(wù)領(lǐng)域穩定發(fā)展，嵌入式語(yǔ)音軟件業(yè)務(wù)繼續保持良好發(fā)展勢頭，在導航、學(xué)習機、手機等主流應用領(lǐng)域應用不斷深入；電信級語(yǔ)音軟件也在克服了運營(yíng)商重組帶來(lái)的階段性建設投入減少的不利影響下穩定發(fā)展。公司在語(yǔ)音支撐軟件市場(chǎng)的絕對領(lǐng)先地位持續保持，競爭優(yōu)勢穩固。
分析人士表示，從行業(yè)背景來(lái)看，目前，中國的語(yǔ)音技術(shù)市場(chǎng)正處于快速增長(cháng)的起步階段，在全球市場(chǎng)中所占的比重雖然還不大，但已表現出強勁的發(fā)展態(tài)勢�？梢�(jiàn)，我國語(yǔ)音產(chǎn)品市場(chǎng)正處于規�；l(fā)展的導入期，這為科大訊飛未來(lái)業(yè)務(wù)的發(fā)展創(chuàng )造了良好的客觀(guān)環(huán)境。而從經(jīng)營(yíng)來(lái)看，預計嵌入式語(yǔ)音產(chǎn)品仍將是科大訊飛未來(lái)高速增長(cháng)的引擎，雖然其普及應用的時(shí)點(diǎn)難以判斷，但語(yǔ)音技術(shù)的突破和電子終端產(chǎn)品價(jià)格的持續下滑使嵌入式語(yǔ)音產(chǎn)品全面普及的可能性較大，因此對該項業(yè)務(wù)的高速成長(cháng)可持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。
■ 研究員觀(guān)點(diǎn)
上海證券軟件與服務(wù)行業(yè)研究員鄧永康、陳啟書(shū)認為，語(yǔ)音是人類(lèi)語(yǔ)言溝通中最便捷和最有效的工具，從技術(shù)發(fā)展最終符合人意愿的本質(zhì)來(lái)看，語(yǔ)音也必將成為人機交互中最便捷和最有效的溝通工具。因此，未來(lái)語(yǔ)音技術(shù)在人機交互技術(shù)等方面的應用必然存在著(zhù)廣闊市場(chǎng)。
目前，國內軟件業(yè)主要公司2008年和2009年的動(dòng)態(tài)市盈率均值為32和24倍，對應的最高值為石基信息的46和36倍；科大訊飛對應的動(dòng)態(tài)市盈率為43和34倍，高于市場(chǎng)平均水平，基本上符合市場(chǎng)對公司技術(shù)先進(jìn)性的預期。
總之，從語(yǔ)音技術(shù)發(fā)展的方向，和公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)模式及其發(fā)展趨勢來(lái)看，公司語(yǔ)音業(yè)務(wù)確實(shí)處于“規�；l(fā)展的導入期”，公司具有很高的技術(shù)壁壘和市場(chǎng)先機，屬于成長(cháng)性企業(yè)，具有長(cháng)期投資價(jià)值。
但從短期來(lái)看，語(yǔ)音技術(shù)的規�；瘧迷跁r(shí)間上可能存在著(zhù)一定的滯后，以致公司成長(cháng)性和實(shí)際盈利能力還須進(jìn)一步觀(guān)察。 |