最新統計數據表明，已披露半年報的房地產(chǎn)上市公司整體凈利潤達到了1倍以上的增幅。不過(guò)，在業(yè)績(jì)高增長(cháng)的光芒之下，依然難掩部分公司預收款下降、負債增加的隱憂(yōu)。

　　截至今天，滬深兩市共有15家房地產(chǎn)上市公司披露了半年報。其中，豐華股份、大連金牛等6家公司通過(guò)重大資產(chǎn)重組正式躋身房地產(chǎn)行業(yè)時(shí)間不超過(guò)一年，其數據不具可比性。本報統計顯示，剔除這些“新丁”之后的9家房地產(chǎn)上市公司今年上半年共實(shí)現凈利潤27.02億元，較去年同期凈利潤11.65億元增長(cháng)132%。具體而言，在上述9家公司中，只有萬(wàn)業(yè)企業(yè)和北辰實(shí)業(yè)兩家業(yè)績(jì)小幅下滑，其余7家均實(shí)現了不同程度的增長(cháng)，其中保利地產(chǎn)、蘇寧環(huán)球和京能置業(yè)的增幅在250%以上，今年5月剛上市的濱江集團實(shí)現凈利潤3.28億元，而去年同期還處于虧損之中。
　　但上述9家上市房企的預收賬款變動(dòng)情況顯示，多達6家公司的期末預收賬款較年初下降。在房地產(chǎn)預售制度下，預收款是反映房地產(chǎn)企業(yè)未來(lái)業(yè)績(jì)的主要指標。預收賬款若下降幅度過(guò)大，難免令人擔憂(yōu)公司的未來(lái)業(yè)績(jì)。如銀基發(fā)展雖然上半年實(shí)現凈利潤同比增長(cháng)21%，但年初2.91億元的預收款，期末只剩下1274萬(wàn)元，下降幅度高達96%。積攢下來(lái)的大筆預收房款在今年上半年結轉為收入后，銀基發(fā)展下半年乃至明年的業(yè)績(jì)會(huì )怎樣呢？
　　事實(shí)上，在預收賬款這一重要指標上，房地產(chǎn)上市公司的分化比較明顯。與銀基發(fā)展形成鮮明對比的是，金地集團上半年凈利潤同比增長(cháng)17%，預收賬款也由年初的37.93億元猛增至65.94億元，增幅達74%。金地集團累計到上半年末的預收賬款，是其上半年營(yíng)業(yè)收入22.68億元的近3倍，占到期末總資產(chǎn)的近二成。
　　處在一個(gè)舉債發(fā)展的行業(yè)，房地產(chǎn)上市公司的負債情況無(wú)疑值得關(guān)注。單從上述9家公司的資產(chǎn)負債率來(lái)看，有5家該指標是下降的。但對房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，凈負債（在負債中扣除預收賬款）更能反映真實(shí)的情況。比較年初和期末的經(jīng)調整的凈負債率可以發(fā)現，上述9家公司中僅1家下降。統計顯示，9家公司年初凈負債共452.34億元，期末增至649.26億元，增幅為44%。
　　在現金流方面，上述9家公司中有6家每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為負，整體水平也為負值。但今年上半年房地產(chǎn)上市公司在資本市場(chǎng)上的融資活動(dòng)并未停止，如上述9家公司中的濱江集團IPO、金地集團發(fā)行公司債，加上龍頭企業(yè)仍能獲得銀行貸款，使得9家公司整體每股凈現金流還是正值，這說(shuō)明上市房地產(chǎn)公司的資金面仍有騰挪空間。