8月1日，人民幣對美元中間價(jià)報6.8423，較前一交易日下跌35基點(diǎn)。這是人民幣連續第三天下跌，也是近三周來(lái)首度失守6.84關(guān)口。這意味著(zhù)人民幣穩定升值的預期發(fā)生微妙變化，但一些專(zhuān)家對熱錢(qián)會(huì )否由此火線(xiàn)撤離有不同看法。

穩定升值預期下降

　　與上半年人民幣對美元累計升值6.5%的幅度相比，7月以來(lái)，人民幣升速明顯放緩，7月0.28%的升幅為2007年3月以來(lái)的最小單月升幅。
　　熱錢(qián)研究專(zhuān)家、廣東省社科院經(jīng)濟學(xué)教授黎友煥認為，由于人民幣升值過(guò)快，國內出口企業(yè)承受著(zhù)巨大壓力，這會(huì )影響人民幣走勢。
　　招商證券研究員謝亞軒表示，人民幣升值的長(cháng)期趨勢并沒(méi)有改變。目前的波動(dòng)可能說(shuō)明短期內人民幣升值已到一個(gè)平臺，匯率形成機制正朝預期方向發(fā)展。
　　近日，央行等部門(mén)均強調要“增強人民幣匯率彈性”，央行還將內設一個(gè)新部門(mén)——匯率司。英大證券研究所所長(cháng)李大霄表示，此舉有助于深化外匯管理體制改革，人民幣穩定升值預期即將發(fā)生改變，下半年人民幣升值可能放緩，人民幣匯率雙向波動(dòng)頻率可能變大。他說(shuō)，“雖然人民幣升值的格局未發(fā)生根本改變，但穩定升值預期降低是可以確定的�！�

熱錢(qián)流動(dòng)出現微妙變化

　　黎友煥指出，人民幣只升不跌的預期，導致此前大量熱錢(qián)流入，但目前的變局可能令熱錢(qián)流動(dòng)發(fā)生變化。
　　他解釋說(shuō)，去年大多數熱錢(qián)流入股市和樓市，但今年股市和樓市雙雙下跌，熱錢(qián)的套利方向就只剩下人民幣升值。若人民幣升值預期發(fā)生改變，勢必會(huì )造成熱錢(qián)出逃。根據他對地下錢(qián)莊的監測，5、6月份通過(guò)地下錢(qián)莊凈流入的熱錢(qián)明顯減少，熱錢(qián)已從去年的“大進(jìn)小出”轉變成目前的“大進(jìn)大出”，且流進(jìn)速度明顯放緩。這種趨勢在7月仍存在，人民幣匯率波動(dòng)加大也會(huì )強化這種趨勢。
　　黎友煥認為，如果股市不能走出預期中的奧運行情，在人民幣穩定升值預期被打破的情況下，一些熱錢(qián)可能會(huì )因為失望而撤離。
　　謝亞軒認為，熱錢(qián)存在流走的可能，但也不能一概而論，因為人民幣長(cháng)期升值的格局并沒(méi)有變。
　　國海證券熱錢(qián)問(wèn)題研究員黃進(jìn)勇也表示，目前人民幣匯率只是波幅加大，今后還會(huì )繼續升值�，F在還沒(méi)有看到熱錢(qián)流走的跡象。
　　值得注意的是，近期人民幣連跌的同時(shí)，國內股市在外圍股市走強的情況下依然疲軟，人民幣走勢與A股走勢是否存在必然聯(lián)系，也許要等到7月外匯數據公布后才能找到答案。