業(yè)內人士介紹，本輪焦炭下跌行情的根本原因還是潛在焦炭產(chǎn)能的過(guò)剩。由于焦化企業(yè)維持生產(chǎn)對現金流的需求很大，遇到銷(xiāo)售不暢，如果不限產(chǎn)，就會(huì )令企業(yè)很快陷入困境。然而限產(chǎn)又意味著(zhù)原本焦化企業(yè)賴(lài)以“過(guò)冬”的高利潤的化產(chǎn)品也將減少。

上下受擠

　　從2006年下半年開(kāi)始，焦炭?jì)r(jià)格一路上揚。今年上半年，焦化企業(yè)幾乎每月都在上調報價(jià)，二級冶金焦市場(chǎng)價(jià)格從900元/噸左右最高漲到3200元/噸左右，翻了三倍多。盡管價(jià)格“漲”勢喜人，成本的大幅上漲也不容忽視。煉焦煤價(jià)格近兩年也經(jīng)歷了“三級跳”，從2006年的不到800元/噸上漲到超過(guò)2000元/噸。
　　一開(kāi)始，由于鋼鐵產(chǎn)品需求旺盛，成本傳導渠道暢通，焦炭企業(yè)的提價(jià)要求幾乎沒(méi)有遇到阻力。但進(jìn)入今年7月份，鋼鐵企業(yè)對焦炭漲價(jià)的承受能力隨鋼價(jià)走弱而不斷降低，焦炭?jì)r(jià)格漲勢也開(kāi)始趨緩，市場(chǎng)行情急轉直下，本來(lái)就處于價(jià)高利薄狀態(tài)的焦化企業(yè)再次進(jìn)入艱難時(shí)期。
　　據河北省焦化行業(yè)協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)張伯春透露，在7月份以后，鋼廠(chǎng)開(kāi)始拖欠焦化廠(chǎng)的貨款，河北省焦化企業(yè)現在平均被拖欠焦炭貨款達2億元以上，并且數目還有繼續增加的趨勢。貨款的大量拖欠使得焦化廠(chǎng)資金短缺、運轉困難。
　　為了保住鋼鐵廠(chǎng)用戶(hù)，許多焦化廠(chǎng)采取提高焦炭質(zhì)量的措施，以提質(zhì)保價(jià)，這就增加了對主焦煤的需求，使主焦煤價(jià)格有了支撐。根據聯(lián)合金屬網(wǎng)消息，不同地區地方礦的焦煤價(jià)格已下調40-200元/噸，個(gè)別小礦由于前期上漲幅度較大，此次下調幅度也較大。但目前國有大礦煉焦煤價(jià)格仍在高位保持堅挺，使得焦化企業(yè)處于兩面受擠壓的處境。

現金流卡住命脈

　　進(jìn)入8、9月，市場(chǎng)焦炭?jì)r(jià)格明顯掉頭向下，山西省焦化行業(yè)協(xié)會(huì )在8月28日的市場(chǎng)分析會(huì )上提出，下游鋼鐵行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入下滑期，焦炭需求明顯縮水，號召山西省焦炭企業(yè)繼續限產(chǎn)50%，焦炭銷(xiāo)售價(jià)格在現有的基礎上下調5%，幅度大約在150元/噸左右。
　　“與其說(shuō)是協(xié)會(huì )組織大家限產(chǎn)保價(jià)，不如說(shuō)焦化企業(yè)本身就有限產(chǎn)保價(jià)的需要�！泵厘\集團總裁姚俊杰告訴記者。據了解，現在焦炭銷(xiāo)售不暢，焦化企業(yè)生產(chǎn)出來(lái)的焦炭都堆放在焦化廠(chǎng)，但焦化廠(chǎng)的場(chǎng)存量是有限的，如果不及時(shí)賣(mài)掉，就會(huì )影響正常的生產(chǎn)運轉，因而只能減少生產(chǎn)。
　　同時(shí)，由于焦化企業(yè)維持生產(chǎn)對現金流的需求很大，而在焦炭銷(xiāo)售不好的時(shí)候，如果不限產(chǎn)，就會(huì )令企業(yè)很快陷入困境。據業(yè)內人士介紹，在過(guò)去全行業(yè)低迷的時(shí)候，就曾出現過(guò)產(chǎn)品賣(mài)出去，而錢(qián)收不回來(lái)，形成很多呆滯帳的情況�！澳壳敖够�企業(yè)的情況暫時(shí)還不至于這樣糟，因而大家都自覺(jué)限產(chǎn)，防止這樣的事情再發(fā)生，防止形成惡性循環(huán)�！�
　　但近期的價(jià)格走勢顯示，即便大部分焦化廠(chǎng)都減產(chǎn)了50%，焦炭?jì)r(jià)格仍然沒(méi)有止跌的趨勢。9月15日，山西部分廠(chǎng)家再次下調焦炭出廠(chǎng)價(jià)格，幅度從50-150元/噸不等。目前，山西大部分地區一級冶金焦價(jià)格在2650-2750元/噸左右，二級冶金焦主流報價(jià)在2500-2600元/噸左右，臨汾地區部分較低成交價(jià)格甚至降至2300元/噸。中南地區二級冶金焦出廠(chǎng)成交價(jià)格甚至低至2000元/噸，但即使在這種低價(jià)下，下游采購仍然欠活躍。
　　聯(lián)合金屬網(wǎng)研究員王玲認為，本輪焦炭下跌行情的根本原因還是潛在焦炭產(chǎn)能的過(guò)剩。早在7月中下旬，河北邯邢地區就已經(jīng)出現了焦炭庫存大幅上升、價(jià)格開(kāi)始下滑的情況。在上半年焦炭?jì)r(jià)格大幅上漲之際，一些本應淘汰的小焦爐死灰復燃，在沒(méi)有任何化產(chǎn)品回收裝置的情況下生產(chǎn)質(zhì)量較差的焦炭，因此，在焦炭需求開(kāi)始縮水后，這些質(zhì)量偏差的焦炭就率先拉開(kāi)降價(jià)的帷幕。
　　姚俊杰認為，現在的焦炭市場(chǎng)是有價(jià)無(wú)市。因鋼材銷(xiāo)售清淡、價(jià)格回落，鋼廠(chǎng)都采取一系列措施降低燃料采購成本，加上對焦炭未來(lái)價(jià)格的看跌，都盡量將焦炭庫存保持一個(gè)低位合理水平。而焦化廠(chǎng)為避免焦炭?jì)Υ�、保證后續生產(chǎn)正常，不斷降價(jià)銷(xiāo)售，盡管利潤微薄，甚至面臨賠本風(fēng)險，但求度過(guò)這一艱難時(shí)期。
　　焦化企業(yè)對焦炭后市普遍不樂(lè )觀(guān)。業(yè)內人士預測，10月份新的協(xié)議價(jià)格達成一致后，焦炭市場(chǎng)還將面臨再一次的大幅下跌。

化產(chǎn)品難“挑大梁”

　　受困于上游與下游的壓力，僅生產(chǎn)焦炭而無(wú)化產(chǎn)品回收的企業(yè)已經(jīng)感到步履維艱，許多焦炭企業(yè)都開(kāi)始重視化產(chǎn)品創(chuàng )造的利潤，一些企業(yè)甚至邁出了延伸產(chǎn)業(yè)鏈的步伐，進(jìn)行化產(chǎn)品加工。
　　山西焦化（600740）非公開(kāi)發(fā)行A股今年5月份獲得證監會(huì )批準，根據發(fā)行預案，山西焦化此次募資擬投資項目包括90萬(wàn)噸/年焦爐技術(shù)改造項目、20萬(wàn)噸/年醋酸項目、10萬(wàn)噸/年粗苯精制項目、18萬(wàn)噸/年合成氨與30萬(wàn)噸/年尿素易地改造項目。這些項目的實(shí)施進(jìn)一步延伸了公司的產(chǎn)業(yè)鏈，使得公司跨進(jìn)了煤化工的領(lǐng)域。
　　“可以說(shuō)，現在沒(méi)有化產(chǎn)品回收的企業(yè)都開(kāi)始出現虧損，而有化產(chǎn)品回收的，這部分還可以補上一點(diǎn)利潤，不至于虧損�！币晃缓颖苯够�企業(yè)人士告訴記者。然而，焦化企業(yè)不得不限制焦炭產(chǎn)量的行為，同時(shí)也會(huì )減少焦化副產(chǎn)品的產(chǎn)量，這意味著(zhù)焦化企業(yè)的主要利潤來(lái)源也會(huì )減少。業(yè)內人士認為，限產(chǎn)保價(jià)必須考慮到被減掉的化產(chǎn)品利潤，找出一個(gè)產(chǎn)量和利潤的平衡點(diǎn)。
　　此外，盡管化產(chǎn)品回收符合環(huán)保要求且能創(chuàng )造額外利潤，但并不是所有的焦炭企業(yè)都能夠進(jìn)行化產(chǎn)品深加工。據業(yè)內人士介紹，如果焦炭產(chǎn)業(yè)規模較小，往煤化工方向延伸就會(huì )比較困難。
　　做化產(chǎn)品的焦化企業(yè)往往會(huì )面對較為復雜的產(chǎn)品形態(tài)，固態(tài)的焦炭，液態(tài)的粗苯和煤焦油，氣態(tài)的焦爐煤氣。固態(tài)焦炭面臨積壓堆放難題，而液態(tài)、氣態(tài)產(chǎn)品則在運輸上存在困難。據一位焦化企業(yè)負責人介紹，一個(gè)焦化企業(yè)的焦炭年產(chǎn)能要達到200萬(wàn)噸以上，才能夠滿(mǎn)足化產(chǎn)品加工的規模要求。因此，單個(gè)的焦化企業(yè)一般只做化產(chǎn)品回收，而不會(huì )去做焦化產(chǎn)品的深加工。這決定了一般的焦化企業(yè)只能以焦炭生產(chǎn)為主，化產(chǎn)品回收加工不可能成為焦化企業(yè)的“主打”利潤來(lái)源。