在全球經(jīng)濟衰退、中國經(jīng)濟增長(cháng)減緩背景下，國際國內天膠產(chǎn)區時(shí)值割膠旺季，全球車(chē)市已經(jīng)顯現入冬跡象，部分汽車(chē)巨頭裁員、減產(chǎn)、下調年度目標，國內采購商在國際膠市進(jìn)口違約，由此導致膠市難以止跌。
　　其中，東京膠連續單邊深幅重挫，連續指數由9月26日的278日元/千克下跌至10月16日的162日元/千克，跌幅為116日元/千克，相對跌幅為41.73%，滬膠則連續多日跌停，其中主力合約RU901期價(jià)自9月26日的19020元下跌至10月16日的13180元，跌幅為5840元，相對跌幅為30.7%。

進(jìn)口違約引發(fā)供應鏈斷裂

　　中國部分貿易商和進(jìn)口商出現違約，整個(gè)供應鏈的資金環(huán)節正經(jīng)受考驗。據筆者了解，近日中國已經(jīng)有部分貿易商和小的工廠(chǎng)開(kāi)始對國外供應商違約，理由是無(wú)法承擔目前的巨大虧損，所幸目前國內大型輪胎企業(yè)還能堅持維持品牌和市場(chǎng)形象，并未聽(tīng)說(shuō)有大廠(chǎng)開(kāi)始違約。歐、美、日、韓、印市場(chǎng)的天然膠交易仍在正常進(jìn)行當中。
　　國內膠市目前已基本陷入恐慌、混亂和停滯，買(mǎi)家不敢再買(mǎi)，因為前期高價(jià)貨還沒(méi)有消化，新的采購訂單擔心膠價(jià)連續跌停；海外賣(mài)家不敢再賣(mài)，因為有中國買(mǎi)家違約的風(fēng)險，行情持續下跌，違約事件還會(huì )不斷發(fā)生，根本不敢再賣(mài)出新的合同。
　　針對當前中國市場(chǎng)的情況，新、泰、印尼、馬主要膠商，已停止向中國市場(chǎng)報價(jià)，中國天然膠行業(yè)的國際信譽(yù)正遭受?chē)乐氐馁|(zhì)疑。下周新加坡橡膠工會(huì )將緊急召開(kāi)會(huì )議，專(zhuān)門(mén)研究中國違約事件；泰、馬、印尼等國橡膠協(xié)會(huì )都在進(jìn)行緊急磋商，并密切關(guān)注中國膠市動(dòng)態(tài)。
　　市場(chǎng)人士表示，隨著(zhù)11、12月交貨的低價(jià)原料到貨，輪胎成本將大幅下降，由于中國輪胎供應量超過(guò)30%的大幅下降，全球輪胎銷(xiāo)售市場(chǎng)并不見(jiàn)得過(guò)分悲觀(guān)，因全球汽車(chē)保有量和新增量仍在繼續，只不過(guò)增速大幅放緩。目前天膠供應鏈依然合理，膠農暴利時(shí)代結束，但對其成本而言利潤仍可觀(guān)；加工廠(chǎng)在此價(jià)位有加工利潤；輪胎廠(chǎng)在此價(jià)位也會(huì )比較適宜；世界最大輪胎企業(yè)普利斯通近日來(lái)也是每天都在積極買(mǎi)入，成本不斷攤薄。

用膠需求趨于疲軟

　　美國金融市場(chǎng)風(fēng)險正逐漸由次貸危機轉向資本市場(chǎng)，并可能轉移至實(shí)體經(jīng)濟，作為工業(yè)品天膠的終端消費行業(yè)，汽車(chē)市場(chǎng)將遭遇沉重打擊，全球汽車(chē)市場(chǎng)陷于萎縮，其中8月美國汽車(chē)銷(xiāo)量下滑幅度高達兩位數，新車(chē)總銷(xiāo)量為124.9793萬(wàn)輛，連續10個(gè)月低于上年同期水平。8月歐洲乘用車(chē)銷(xiāo)量下降15.6%，而前8個(gè)月銷(xiāo)量下滑3.9%。8月印度乘用車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量同比縮減4.3%，至9.46萬(wàn)輛，中國1至8月汽車(chē)產(chǎn)量654.8萬(wàn)臺，同比增長(cháng)13.8%，較1至7月的增速下降2.2個(gè)百分點(diǎn)；汽車(chē)銷(xiāo)量647.8萬(wàn)臺，增長(cháng)13.9%，較1至7月的增速16.7%下降2.7個(gè)百分點(diǎn)。由此將顯著(zhù)縮減天膠需求消費，并對天膠供需關(guān)系產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性偏空作用。

滬膠盤(pán)面利空濃厚

　　滬膠近遠期各合約期價(jià)創(chuàng )下中長(cháng)期新低，顯著(zhù)拓展后市下跌空間，而期價(jià)則全線(xiàn)封于跌停，僅有賣(mài)出，而未有買(mǎi)入，導致期市呈現極端單邊市。成交量顯著(zhù)縮減，說(shuō)明在跌停價(jià)格上僅有多頭投機資金主動(dòng)止損斬倉、認賠出局，以及空方增量資金擴倉打壓，依然未有空頭投機資金主動(dòng)獲利回補和多方增量資金增倉吸納跡象。持倉量?jì)H僅小幅縮減，也反映市場(chǎng)缺乏資金流動(dòng)性，膠市籠罩在濃厚的看跌氣氛之中。