金融海嘯對我國1萬(wàn)多家境外企業(yè)有什么影響？給跨國并購帶來(lái)更多機遇還是更大風(fēng)險？在“抄底”的誘惑下，我們怎樣“走出去”？

海外沖擊不可避免，總量很小暫勿過(guò)慮

　　隨著(zhù)次貸危機從金融領(lǐng)域向實(shí)體經(jīng)濟蔓延，我國對外經(jīng)濟合作特別是跨國投資不可避免遭到?jīng)_擊。面對金融風(fēng)暴，分布于全球近180個(gè)國家和地區的萬(wàn)余家境外企業(yè)現在還好嗎？
　　今年以來(lái)，我國企業(yè)的跨國并購和海外擴張仍較活躍，據商務(wù)部統計，上半年全國對外直接投資近342億美元，其中金融業(yè)有85億美元，而非金融業(yè)達256億多美元，占75%，同比增長(cháng)229%，這當中包括中鋁140億美元收購力拓部分股權等大項目。主管部門(mén)透露，目前金融危機對我境外企業(yè)的損失程度還無(wú)法確切統計，就其影響而言，迄今為止尚未有明顯劇烈的反映，要過(guò)一段時(shí)間才能顯現出來(lái)。
　　商務(wù)部研究院邢厚媛研究員認為，金融海嘯波及全球，一些國家出現流動(dòng)性緊張，對于已經(jīng)“走出去”尤其終極市場(chǎng)是美歐的企業(yè)，首先會(huì )遇到資金困難，“輸血”鏈條隨時(shí)可能中斷。另一方面，危機導致美國消費增長(cháng)乏力，整個(gè)供應鏈發(fā)生扭曲，境外企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)會(huì )受阻，減產(chǎn)裁員的壓力增加。記者了解到，次貸危機爆發(fā)后，一些中資企業(yè)確有浮虧，有的資產(chǎn)和市值縮水較大。
　　專(zhuān)家提出，盡管形勢嚴峻，但由于我非金融類(lèi)對外直接投資的總量占比很小，至今存量才1200億美元，加之有國內穩定的經(jīng)濟和金融體系作后盾，因此暫不必過(guò)于擔心。從地區分布看，亞洲、拉美是中國對外直接投資存量最集中的地區，亞洲擁有境外中資企業(yè)的50%，在美歐的中資企業(yè)不超過(guò)2000家，且多為貿易類(lèi)。從行業(yè)分布看，主要是批發(fā)零售、商務(wù)服務(wù)、交通運輸/倉儲、采礦、制造業(yè)和金融業(yè)，這幾大行業(yè)合占海外投資流量的90%。從投資主體看，多元化格局繼續凸顯，但央企仍占非金融類(lèi)對外直接投資的80%左右，跨國營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)驗相對豐富，整體競爭力和抗風(fēng)險能力較強。

“出�！辈皇菫榱藳_浪，“抄底”尚不具備優(yōu)勢

　　近來(lái)，國外一些輿論指出，當前是各類(lèi)中資企業(yè)加快海外抄底的大好時(shí)機，國內也有企業(yè)躍躍欲試。那么，危機給我跨國投資和并購帶來(lái)了更多機遇還是更大風(fēng)險？準備“走出去”的企業(yè)應作何抉擇？
　　邢厚媛說(shuō)，通過(guò)跨國經(jīng)營(yíng)包括并購到海外投資辦廠(chǎng)、整合優(yōu)質(zhì)資源，是中國企業(yè)全面提升國際競爭力、深度參與經(jīng)濟全球化的必然選擇，何況國內經(jīng)濟已呈結構性飽和。理論上講，眼下確是“走出去”的投資良機�？墒�，現實(shí)地看，國際金融市場(chǎng)越動(dòng)蕩，海外投資的安全性和收益性就越不可測，“走出去”的融資風(fēng)險和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險就越大。而多數國內企業(yè)尚不具備跨國并購、運營(yíng)的素質(zhì)和能力，尤其在金融領(lǐng)域，我們與發(fā)達國家的差距是全方位的，“抄底”還不具備優(yōu)勢。企業(yè)要好好掂量，保持清醒。
　　國家發(fā)改委有關(guān)專(zhuān)家認為，必須對這次金融危機的本質(zhì)有準確把握，對其長(cháng)期性有充分認識。危機還未見(jiàn)底，你就急著(zhù)“抄底”，一旦失手，成本更高。即使見(jiàn)了底，恐怕也需要很長(cháng)的恢復期，企業(yè)應慎之又慎，不能僅僅為了沖浪而“出�！�，更不能簡(jiǎn)單地以為人家在“甩貨”，得有長(cháng)遠眼光和規劃，這方面要吸取當年日本的教訓。

調整戰略，防范風(fēng)險，加強內外聯(lián)動(dòng)

　　風(fēng)暴面前，下一步跨國投資該怎么走？
　　商務(wù)部合作司有關(guān)人士表示，水有多深？有待觀(guān)察。金融危機引發(fā)的大調整會(huì )形成全球新格局，洗牌過(guò)程也會(huì )使一些國家的產(chǎn)業(yè)出現空當，國內企業(yè)不妨適時(shí)而動(dòng)，但切勿盲動(dòng)。要把準機會(huì )，更要未雨綢繆，嚴防風(fēng)險，風(fēng)險控制直接關(guān)乎海外投資的成敗。
　　邢厚媛說(shuō)，在全球化背景下，跨國投資一大特點(diǎn)就是“東方不亮西方亮”，企業(yè)要及時(shí)調整國際化戰略。不少新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家受金融危機的影響還不大，特別是包括巴西、印度、俄羅斯在內的“金磚四國”發(fā)展勢頭好，非洲、中東的潛力很大，可重點(diǎn)投資這些市場(chǎng)。同時(shí)，在全球范圍內運用股權投資和跨國并購等新方式，在國內經(jīng)濟長(cháng)期發(fā)展所需要的能源、資源、技術(shù)、營(yíng)銷(xiāo)渠道、品牌等領(lǐng)域有所作為，繼續擴大農業(yè)對外合作。企業(yè)要對不同國家的投資環(huán)境深入摸底，像美國就以外資并購影響國家安全為由，對中國企業(yè)跨國并購有諸多法律約束甚至政治干預。
　　中國企業(yè)“走出去”是大勢所趨，但絕非短期套利。專(zhuān)家們呼吁，在目前的非常時(shí)期、非常環(huán)境下，海外投資的戰略導向應更清晰、明確，政策層面應更具競爭性、系統性、靈活性，更好地體現扶持，鼓勵真正有實(shí)力、有比較優(yōu)勢的企業(yè)和有條件的金融機構開(kāi)展跨國經(jīng)營(yíng)，避免一哄而上，并加強內外聯(lián)動(dòng)。
　　金融風(fēng)暴給我國海外投資并購增加了新的不確定性，只有把基本功練好，把自己的事辦好，才有足夠的底氣和能量，在對外投資中抓住一切機遇，開(kāi)辟更廣闊的天地。