大盤(pán)從今年以來(lái)的最高點(diǎn)已經(jīng)跌去近7成，未來(lái)是繼續向下還是曙光再現，公募私募對此看法不同。一些風(fēng)云私募基金經(jīng)理明確表示“股市進(jìn)入了打折季，未來(lái)6到12個(gè)月投資機遇將誕生”，而公募基金卻比較悲觀(guān)。國信證券所做的“廣州深圳地區基金投研總監調查”顯示，2009年上半年有近一半的被調查者認為上證指數的運行區間可能進(jìn)一步下移。

公募基金看淡

　　10月16日，國信證券經(jīng)濟研究所就2008年、2009年宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)、上市公司盈利增長(cháng)、股指運行區間、及看好行業(yè)向廣州和深圳地區基金投資總監和研究總監進(jìn)行問(wèn)卷調查，共計收回問(wèn)卷26份。
　　該問(wèn)卷顯示，大多數被調查者認為2008年中國經(jīng)濟GDP增長(cháng)將在8%～9%之間，而2009年將7%～8%之間運行。約有六分之五的人認為2009年GDP增長(cháng)將在8%以下，說(shuō)明投資界對2009年經(jīng)濟下滑程度更加不樂(lè )觀(guān)。
　　調查者預期2009年上市公司盈利可能出現負增長(cháng)。調查顯示：有77%的被調查者認為2008年A股上市公司盈利增長(cháng)將在15%以下，其中42%的人認為在5%～10之間，即為個(gè)位數增長(cháng)；31%的人認為10%～15%之間。而2009年則更趨悲觀(guān)，73%的人認為企業(yè)盈利負增長(cháng)，其中62%的人認為-10%～0之間。
　　至于股指，被調查者預期2009年上半年股指運行區間進(jìn)一步下移。調查結果顯示，56%的調查者認為2008年四季度上證指數運行區間為1500-2200點(diǎn)，4%認為2200-2800點(diǎn)。對于2009年上半年，39%認為1800-2500點(diǎn)，13%的認為2500點(diǎn)以上。

私募基金樂(lè )觀(guān)

　　相對于公募基金的悲觀(guān)，私募基金則樂(lè )見(jiàn)黎明前的曙光。
　　在近日的“陽(yáng)光私募高峰論壇”上，淡水泉總經(jīng)理趙軍以“在黎明前出發(fā)”為題發(fā)表演講。他說(shuō)，無(wú)法預測股指是否見(jiàn)底，但就股價(jià)來(lái)說(shuō)進(jìn)入了“打折季”，“我們無(wú)法準確預期黎明何時(shí)到來(lái)，但是要在黎明前出發(fā)，把握機會(huì )�！睆幕�本面上來(lái)講，趙軍認為，美國不是一次蕭條而是一次衰退，從歷史數據來(lái)看，衰退對應的股指跌幅也就是50%。從突發(fā)性的黑天鵝事件來(lái)說(shuō)，他認為未來(lái)幾個(gè)月出現大的金融機構倒閉不太可能。
　　上海從容投資管理公司的呂俊認為，未來(lái)股市的波幅在收窄，不應對基本面過(guò)度悲觀(guān)。從戰術(shù)上來(lái)說(shuō)，呂俊表示應采用“磁性戰術(shù)”，保持少量的資金和股市接觸，這樣才不至于錯過(guò)抄底機會(huì )。