席卷全球的金融海嘯重創(chuàng )各國股市，個(gè)人投資者購買(mǎi)股票的熱情也降至冰點(diǎn)。不過(guò)，在商品期貨市場(chǎng)，投資者的開(kāi)戶(hù)熱情卻意外高漲了起來(lái)。記者從國內多家期貨公司處了解到，“十一”長(cháng)假過(guò)后，前往期貨公司辦理開(kāi)戶(hù)事宜的人數明顯增多。值得一提的是，這部分新開(kāi)戶(hù)的投資者，絕大部分是從未有過(guò)期貨交易經(jīng)驗的“新人”。

客戶(hù)保證金增加

　　隨著(zhù)美國次貸危機的進(jìn)一步深入，全球金融市場(chǎng)不可避免地陷入大震蕩，期貨市場(chǎng)自然難以幸免。自“十一”長(cháng)假過(guò)后，國內主要期貨交易品種出現了罕見(jiàn)的連續跌停，國內三大商品期貨交易所不得不多次執行“三板強制減倉”的風(fēng)險控制措施，以化解市場(chǎng)風(fēng)險。
　　連續跌停的期貨市場(chǎng)固然讓未能及時(shí)平倉的多頭損失慘重，但從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，巨大的賺錢(qián)效應也在空頭陣營(yíng)中迅速擴散起來(lái)。記者從多家期貨公司了解到，近期客戶(hù)主動(dòng)上門(mén)要求開(kāi)戶(hù)的現象又開(kāi)始出現，部分期貨公司的客戶(hù)保證金數量不僅沒(méi)有減少，甚至還出現了較快的增長(cháng)。
　　某上海期貨營(yíng)業(yè)部經(jīng)理給記者算了一筆賬。截至今年上半年，營(yíng)業(yè)部的客戶(hù)保證金量?jì)H有2600萬(wàn)元；7、8、9三月過(guò)后，營(yíng)業(yè)部的客戶(hù)保證金數量已增至4000萬(wàn)元；而截至昨天，營(yíng)業(yè)部客戶(hù)保證金數量已逼近5000萬(wàn)元。
　　這種現象不僅僅在單個(gè)期貨營(yíng)業(yè)部中出現。據了解，下半年以來(lái)，相當一部分期貨公司的客戶(hù)保證金數量開(kāi)始出現較快增長(cháng)，其中，“券商系”期貨公司的保證金增速尤為驚人。相關(guān)人士透露，東方證券旗下的東證期貨三季度客戶(hù)保證金增加了1個(gè)億左右；而國泰君安期貨的客戶(hù)保證金目前已達4.7億，與年初相比猛增3.7億。

股民入市意愿積極

　　那么，到底是什么資金在積極介入期貨市場(chǎng)呢？“從我們公司的統計數據來(lái)看，大戶(hù)補倉和新開(kāi)戶(hù)資金基本各占一半�！睋�良茂期貨上海營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理王彥煒介紹，從7月份開(kāi)始，商品期貨市場(chǎng)就已經(jīng)開(kāi)始露出“熊態(tài)”。但已經(jīng)習慣做多的投資者大多未能及時(shí)轉變思維，“商品大牛市”的慣性思維根深蒂固，導致客戶(hù)損失較大。
　　“一些虧損的大戶(hù)不愿認輸，重新調集了部分資金試圖翻本�！蓖鯊�煒告訴記者，除此之外，新開(kāi)戶(hù)的投資者也貢獻了不小的力量。少則三、五萬(wàn)，多者三五十萬(wàn)的個(gè)人投資者不斷加盟�！皳�我們了解，這些投資者90%以上是從未有過(guò)期貨交易經(jīng)驗的股民�！�
　　值得一提的是，與年初黃金期貨上市的時(shí)候有所不同，近期新開(kāi)戶(hù)的股民基本都是“空軍司令”。黃金期貨上市前夕，期貨市場(chǎng)曾迎來(lái)一波開(kāi)戶(hù)熱潮，不少散戶(hù)把股市的“炒新”思路帶至期市，認為黃金期貨上市首日必漲，在漲停板上瘋狂接貨，結果鎩羽而歸。時(shí)隔半年，全球經(jīng)濟的基本面已轉為偏空，不少看空全球股市的股民開(kāi)始在期貨市場(chǎng)擇機“放空”。

直接“做空”仍顯稚嫩

　　據了解，一些股民在交易江西銅業(yè)、中國石油等股票的時(shí)候，對倫敦金屬交易所期銅、以及國際原油期貨的走勢有過(guò)關(guān)心，其對大宗商品市場(chǎng)的基本面研究也比較透徹，因此在看空這些股票的時(shí)候，嘗試性地在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，結果取得了不錯的戰績(jì)。
　　“應該說(shuō)，從股市過(guò)來(lái)的客戶(hù)都是看空股市的；因為如果他們看多股市，就會(huì )選擇去抄底，而不是來(lái)期貨市場(chǎng)尋找機會(huì )�！蓖鯊�煒表示，盡管客戶(hù)很想做空，但由于股民習慣了先買(mǎi)入、再賣(mài)出股票的操作模式，讓他先“下空單”賣(mài)出期貨合約、再平倉，總感到有些不適應。
　　對于這種情況，多數期貨公司的做法是，限制新手的交易杠桿，提高交易保證金，鼓勵投資者用較低的杠桿下單。在打破“先做多、后做空”的慣性思維后，再慢慢把交易保證金調整至正常水平。
　　業(yè)內人士透露，一般來(lái)說(shuō)，期貨新手的資金真正開(kāi)始靈活運用，至少需要兩到三個(gè)月的時(shí)間。而這段時(shí)期，也正是期貨公司加強投資者教育工作的“黃金時(shí)間”。如何讓投資者做好資金管理，是期貨公司必須研究的課題，否則的話(huà)，客戶(hù)的虧損率會(huì )很高。