日前，銀監會(huì )下發(fā)通知，對信托公司開(kāi)展證券類(lèi)、房地產(chǎn)類(lèi)業(yè)務(wù)進(jìn)行了警示。業(yè)內人士認為，隨著(zhù)市場(chǎng)的不景氣和監管的加強，未來(lái)信托公司將專(zhuān)注于基建實(shí)業(yè)、資源能源、債券擔保等產(chǎn)品的設計，風(fēng)險低、收益穩健的品種將是信托公司業(yè)務(wù)創(chuàng )新的重點(diǎn)。

超常規發(fā)展引來(lái)特殊“關(guān)照”

　　普益財富研究報告指出，9月份證券投資類(lèi)信托總共募集資金75.2億元，較8月份的5.08億元環(huán)比大幅增長(cháng)近14倍。此外，今年1-8月，共有55只房地產(chǎn)信托融資產(chǎn)品成立，9月份更是創(chuàng )下了單月發(fā)行23只房地產(chǎn)信托和110.58億元規模的記錄。在股市、房地產(chǎn)市場(chǎng)前景不明朗的背景下，信托產(chǎn)品的異�；鸨�引起監管層的注意。
　　據了解，《中國銀監會(huì )辦公廳關(guān)于加強信托公司房地產(chǎn)、證券業(yè)務(wù)監管有關(guān)問(wèn)題的通知》（簡(jiǎn)稱(chēng)“265號文”）在要求信托公司嚴格執行銀監會(huì )相關(guān)規定，合規、審慎開(kāi)展證券投資業(yè)務(wù)的同時(shí)，還重點(diǎn)提示信托公司要嚴格控制倉位，實(shí)時(shí)監控凈值及敞口風(fēng)險，密切關(guān)注經(jīng)濟形勢和證券市場(chǎng)的具體變化情況，及時(shí)調整投資策略等。
　　中信信托人士認為，與以前的規定相比，通知對信托公司發(fā)放貸款的方式、向監管部門(mén)報備的細節等做了更細化的說(shuō)明，表明了監管層對樓市、股市風(fēng)險的謹慎態(tài)度。一些業(yè)內人士介紹，在新規出臺之前，很多地方的監管部門(mén)已經(jīng)叫停了信托公司的房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)，從整個(gè)行業(yè)看，積累的風(fēng)險有限，不會(huì )對信托公司的經(jīng)營(yíng)造成太大的負面影響。
　　對于以往專(zhuān)注于房地產(chǎn)行業(yè)的信托公司而言，銀監會(huì )的規定無(wú)疑制約了業(yè)務(wù)發(fā)展的空間，細化市場(chǎng)和強化風(fēng)險管理目前成為這些公司轉型的重要問(wèn)題。聯(lián)華信托人士介紹，在房地產(chǎn)項目上，公司將執行更嚴格的篩選標準，業(yè)務(wù)重點(diǎn)也向成熟商業(yè)、物業(yè)等方向轉移。他介紹，地產(chǎn)行業(yè)涉及范圍較廣，同房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)相比，商業(yè)地產(chǎn)、后勤物業(yè)等波動(dòng)幅度較小，并且有較為穩定的租金流，在這些項目上進(jìn)行有關(guān)的股權、債權抵押或進(jìn)行抵押貸款，可以獲得較好的收益。

積極應對風(fēng)險

　　業(yè)內人士認為，“265號文”相關(guān)規定對信托公司的一些業(yè)務(wù)隱患做到提前預警、提前防范，一些信托公司將進(jìn)一步完善風(fēng)險預警機制、健全風(fēng)險控制措施。
　　國投信托總經(jīng)理呂益民表示，這些規定有助于信托公司提高業(yè)務(wù)審批程序、業(yè)務(wù)操作流程、風(fēng)險管理政策等方面的管理能力和水平，促進(jìn)信托公司核心競爭能力的提升。為減少風(fēng)險，下一步公司將對業(yè)務(wù)管理結構進(jìn)一步調整，使業(yè)務(wù)管理更加專(zhuān)業(yè)化、精細化。
　　安信信托人士介紹，從目前經(jīng)濟形勢看，信托公司的資金成本在不斷上升，市場(chǎng)風(fēng)險也在進(jìn)一步釋放。從投資者看，與項目匹配的投資機構比較難找，因此信托公司應加大風(fēng)險管控能力，尤其在產(chǎn)品發(fā)行上盡可能減少操作風(fēng)險。

關(guān)注新型業(yè)務(wù)

　　降低風(fēng)險，并重新尋找新業(yè)務(wù)方向，是目前眾多信托公司面臨的問(wèn)題。國投信托總經(jīng)理呂益民認為，目前證券市場(chǎng)中的低風(fēng)險品種，如國債、金融債、高信用等級企業(yè)債券、貨幣基金等都是風(fēng)險低、收益穩定的投資品種�，F在信托資產(chǎn)還不能進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，一旦這些政策限制放開(kāi)，信托公司將擁有更廣闊的發(fā)展空間。此外，信托公司還可考慮進(jìn)行黃金、藝術(shù)品、紅酒等另類(lèi)投資。
　　中原信托人士認為，能源、電力、交通等一些基建設施項目也將成為下一步信托公司重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，未來(lái)信托公司將綜合運用貸款式、股權式、夾層式融資工具進(jìn)行相關(guān)的產(chǎn)品創(chuàng )新。此外，在異地展業(yè)上，信托公司也可進(jìn)一步豐富客戶(hù)資源，將高端化、個(gè)性化理念進(jìn)一步推廣。